凭借波动相对平缓，可兼具收益与风险的特性，“固收+”以自带话题特征，成为了大家近期口中公认的“热词”。然而，有不少投资者反馈，好像只知道“固收+”模糊笼统的概念，但对它的真实面貌并没有吃透！

说到这，为简化投资者认知，我们从本期为开篇，为大家由浅入深的认识“固收+”!

什么是“固收+”？

按照资管新规的要求，之前受欢迎的理财产品不能再“保本保收益”了，而理财产品的收益率也大不如从前。投资者迫切需要找到一种可以替代、风格相对稳健，并且能够长期增值的理财产品。

“固收+”由此应运而生

“固收+”的含义是“固收”和“+”两类投资策略的有机组合，“固收”主要指配置优质债券获取收益，“+”可以理解为三个层次，一是资产类别上的增加，相对于纯固定收益的产品来说，“固收+”可以投一些权益类资产；二是策略上的增加，纯粹的债券投资主要有久期策略、信用策略，“固收+”还会增加股债对冲的绝对收益策略；三是增加风险调整后的收益，体现在适度可控的情况下增加组合的波动、增强收益。

想要了解“固收+”，从一杯奶茶的故事开始

年轻人对于奶茶的需求：要好喝，要清透，颜值要好看，关键还有不能胖！其实，“固收+”给到投资者的组合正如这样一杯奶茶！

一方面，将债券等固定收益类资产作为底仓，力争相对较平稳的的基础收益。就像一杯奶茶需要挑选红茶、绿茶作为基底，满足食客的解渴需求。另一方面，适度筛选优质个股增强收益。这样既满足了投资者的理财需求，也兼顾了追求长期稳健的投资需求。就像叠加一杯奶茶的口感与体验，放入了脆波波，椰子冻，厚芝士等材料，加料后的奶茶就像点缀了生活趣意，幸福感满满！

但是，奶茶虽好，还要注意对身体的影响！正如投资“固收+”产品，一般被认为是低风险、波动小，比如国债、银行存款等，但不等于是“承诺保障本金和收益”，尤其是银行理财产品打破刚兑以后，主流的产品是按照净值来计价，小伙伴还要擦亮双眼，选择专业的“固收+”产品及团队。

奶茶菜单上有很多种类，“固收+”嘞？

“固收+”种类有很多，从产品类型来看，“固收+”产品大致分为以下两类：

1. 偏债混合型基金：可以参与可转债投资、股票投资、打新、定增、股指期货投资等，基金合同中约束的股票投资比例一般在20%-40%之间，风险较高。

2. 二级债券型基金：主要可以投资可转债、股票、打新等，其中股票仓位一般不能高于基金资产的20%。

除了上面的两大类型，部分投资可转债或参与打新的一级债券型基金， 偏债型的普通FOF和养老FOF也可以纳入“固收+”基金范畴。分辨出类别后，还要看基金经理的投资风格、并结合自己的投资偏好进行投资，一般而言，它们的风险与收益特征大致如下图。

这好像基底茶上加配料，各取所需！配料需要一定的配比和不同的种类叠加，最后呈现了一杯热量不同的奶茶。当然配料也不能加满，就像偏债混合型基金的比例不能超过40%一样；喜欢喝纯茶怕长肉的小伙伴，选择一级债券基金也皆可！

固收+如何挑选？可不像选一杯奶茶那样简单！

首先，摸清固收+的资产结构配比，就像了解奶茶的配料。包括对股票、债券比例，股票布局方向，债券中利率债、信用债、可转债占比多少等；

其次，明确产品的资产配置和收益特征之后，也要明确自身的风险承受能力，按需加料：如果你的风险偏好较高，可以考虑偏债混合型基金，如果风险偏好较低，可以考虑转债持仓少、股票仓位相对较低的二级债基打底的固收+产品；

第三，买“固收+”产品，选对基金经理也很关键。“固收+”产品需要基金经理能在股和债两方面都具备不错的投资水平，像嘉实基金一位很有特色的“固收+”基金经理，现任嘉实固收投资总监胡永青，擅长大类资产配置，历经多轮牛熊检验。正如他所说的，他希望在全市场去寻找一些预期收益比较稳定，风险相对比较可控的这种标的，而不会过多的关注这个市场的热点。

最后，还要友情提醒各位小伙伴，投资“固收+”并不像喝奶茶那样简单，我们仍需要带着审慎的心情和严肃的态度去对待投资这件事。结合自身的需求去配置我们的真金白银。击鼓催征“稳”驭洲，慢慢变富才是一个明智的选择哦！

*风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证，文中基金产品标的指数的历史涨跌幅不预示基金产品未来业绩表现。基金投资需谨慎。