择时让人苦恼，在当今的金融市场中，投资者面临着纷繁复杂的理财产品和瞬息万变的投资环境，如何在追涨杀跌与耐心等待之间做出理智的选择，是每个投资者都必须面对的问题。

如果说，投资是一场预测未来的比赛，那么要想提高胜率，需要我们明确投资目标，在合理预期下，获取稳健的收益。就像芒格说的那样，把问题彻底想明白，问题就解决了一半。在明确目标后，投资才成为真正的财富积累，而不是“碰运气”的发横财。

合理调整投资预期

在霍华德•马克斯《投资最重要的事》这本书中，他写道：“我想指出的，没有哪一种投资行为会轻易成功，除非其收益目标在绝对和相对的风险之下是明确且合理的。每一种投资的结果应该以你试图实现的目标作为开始。关键问题在于，你的收益目标是什么，你能承受多大的风险，你暂时需要多少流动资金。”

比如，在收益来源上，是想赚交易的钱，还是想赚企业成长的钱，亦或者是两者都要；在风险管理上，是能接受全部亏损50%的高风险，还是畏惧亏损，只想看一条“安静”上行的斜线；在资金来源上，是闲置的资金，还是承担利息的杠杆资金。

在收益目标上，虽然1年10倍非常吸引人，但回到现实，平均年化10%以上已经是市场的佼佼者。巴菲特、格雷厄姆在几十年的投资生涯中实现了20%的年化收益率。

理性认识自己的情况，并在此基础上追求最佳风险收益比，应该是投资的基础原则。不过，就像我们都知道应该多喝水、多运动、少熬夜，但还是经常忽略一样，知易行难。

我们往往看到涨势很好的产品，就嫌弃自己仓位不重，经常在后来看到的“高位”继续加重仓；也容易被短期消息影响，一把梭哈一个此前不了解的股票，期望赚个3%-5%就走，可能会对，但也经常被套。

解决这个问题，不妨试试这两个方法。

选择专业的投资机构，坚持长期投资

第一个方法是选择专业的投资机构，坚持长期投资。回顾近20年的偏股混合型基金指数走势，指数涨幅较大的区间段有2005年12月-2007年10月、2014年5月-2015年5月、2019年1月-2021年1月，合计仅占到这近20年的24%。市场用大部分时间来消化震荡和下跌，用小部分时间来赚取绝大部分的收益。从历史经验来看，长期投资与相对低位投资对提高投资胜率尤为重要。

在投资过程中，以公募基金为代表的专业投资机构，拥有更强的投研能力与资源，以及完善的风险管控机制，能够从制度层面以理性限制人性，此外，投资并不是“躺赢”，专业投资机构可以通过更好的调研选择好的公司，从而获取竞争优势。

在海外市场，亚利桑那州立大学(ArizonaState University)的学者Hendrik Bessembinder教授在“非对称性”的研究计划中覆盖了1990年至2018年之间的全球股市表现。这项研究得出一个结论：在超越美国国债的收益基础上，全球股市回报中只有1.3%的股票贡献了全部净收益，其余 99%的公司，在很大程度上分散了投资人赚钱的注意力。

可以说，只有极少数的公司，才能为市场创造价值。随着A股上市公司的增多，挑选出好公司的难度也在增加，选择专业的机构与优秀的、长期可信赖的基金经理，就显得更加重要。

正确看待短期波动，辩证看待情绪与事实

第二种方法是正确对待短期波动，辩证看待情绪与事实。在信息时代的当下，一张截图、一个表态、一个又一个“震惊”的标题信息，都会让我们的情绪受到影响，从而怀疑自己的投资目标，甚至进行短期不理性的交易。

麻省理工学院的一项实验揭示，过分关注收益或亏损带来的强烈情绪反应，反而会导致投资者的表现逊色于他人。市场上，晴雨不定的天气也能折射出人们投资行为的微妙变化。密歇根大学的研究者赫什拉弗和沙姆韦通过对比全球多个金融中心股市在晴朗与阴雨天气下的表现，得出了一组有趣的数字：晴天里的股市收益明显优于阴雨天，两者年化后的差距竟然达到了惊人的24.6%！

英国心理学家乔纳森·迈尔斯所著的《股市心理学》一书，对大家或许会有帮助。这本书主要从心理学视角，去发现股市中的一些交易规律。作者认为，大多数情况下市场行为是不理性的，导致不理性的原因主要是人的情绪。

比如关于如何避免错误反应，迈尔斯就提到，

面对那些所谓质优价廉的股票时要小心，要知道天下没有免费的午餐。

绝不要受最新消息的影响匆忙做出交易决定。

通过考察公司的基本状况找出那些具备增长潜力的公司。

要提防那些小道消息。

现实中，市场的乐观与悲观情绪就像潮起潮落，投资者在牛市顶峰时往往过于乐观，而在熊市谷底却又极度悲观。这种集体情绪的起伏形成了市场情绪周期。我们需要认识到，在信息过载的当下，真正能够带来“核心价值”的信息是少数的，能够对投资产生重大影响的是极少数的，朋友圈不会有财富密码。以五年为单位的经济发展规划不会变，以十年为单位的产业发展周期不会一蹴而就，耐心观察产品、服务、企业的变化，比冗余的信息更能带来帮助。

作为一个普通投资者，我们不妨把关注点放在自己身上，理性看待自己的风险承受能力，明确投资目标，将注意力放在自己的长期规划上，毕竟，最好的投资还是投资自己。

*风险提示：基金有风险，投资需谨慎，投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证，文中基金产品标的指数的历史涨跌幅不预示基金产品未来业绩表现。