债市震荡,稳健投资如何演绎?| 基金经理展开说
| 2024-11-08
本文内容2366个字,建议阅读时长5分钟
债市震荡,稳健投资如何演绎?| 基金经理展开说
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01
回顾上半年的市场以及背后的驱动因素?

今年债券市场的一个重要变量是供需格局。1-3月市场表现强势,主要由于资金充裕和安全资产配置需求提升,但资产供给节奏偏慢,导致市场供需错配。进入2季度,市场转入震荡和分化,资产供给快速上升,特别是政府债发行量增加,供需错配得到缓解。监管提示风险也对市场短期造成扰动,特别是在市场情绪亢奋时,导致买盘减少和卖盘增加,交易摩擦增大。

从中长期来看,债券利率有下行空间。过去10年,债券利率中枢逐步下行,反映经济从粗放式增长转向高质量增长的过程。随着经济转型和高质量发展推进,实体经济所接受的利率水平需要降低。近期人民银行降息,市场预期美联储也将降息,这为中长期利率下行提供了支持。因此,当前市场调整反而为投资者提供了更好的入场机会。

02
管理纯债产品有何投资策略?

纯债产品管理需注重更高的风险调整后收益。在市场顺风阶段,组合净值涨幅应保持中等略偏上,不能过度追求净值稳定而错失Beta收益。在市场不稳定阶段,尽量降低波动,避免大幅回撤。通过加强利空因素推演和风险情景研判,在市场大幅调整前做好防守。

03

投资者应如何调整心态和策略?

1. 投资者应坚定信心,积极拥抱中低风险资产,如债券和黄金。风险资产机会也存在,指数超跌反弹、资源类和红利类资产长期价值值得关注。

2. 投资者应信任专业资管机构的资产配置能力,将部分资产投入到理财、公募基金等机构管理的产品中,借助专业投资机构的优势,实现资产保值增值。个人应将时间和精力用于擅长领域的投资机会发掘。

3. 设定理性投资预期,保持稳定心态,不承担无法承受的风险。合理的预期回报和稳健的投资心态是获取长期复合收益的关键。

风险提示:

尊敬的投资者:

投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称”基金")是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的,投资期限、投资经验,资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规,嘉实基金管理有限公司做出如下风险揭示:

一,依据投资对象的不同,基金分为股票基金,混合基金,债券基金,货币市场基金。基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。

二,基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的信用风险、流动性风险、管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别,定期定额投资是引导投资者进行长期投资,平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、嘉实季季惠享3个月持有纯债产品(以下简称“本基金”)面临一般基金的市场风险、信用风险,流动性风险,管理风险、技术风险和合规风险,相对于货币基金而言面临着相对较高的风险,请结合自身风险偏好选择。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。嘉实基金提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由嘉实基金管理有限公司(以下简称”基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集,并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会")许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站<http://eid.csrc.gov.cn/fund>和基金管理人 <www.jsfund.cn>进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。

本产品由嘉实基金发行与管理 代销机构不承担产品的投资、 兑付和风险管理责任。

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回顾上半年的市场以及背后的驱动因素?

今年债券市场的一个重要变量是供需格局。1-3月市场表现强势,主要由于资金充裕和安全资产配置需求提升,但资产供给节奏偏慢,导致市场供需错配。进入2季度,市场转入震荡和分化,资产供给快速上升,特别是政府债发行量增加,供需错配得到缓解。监管提示风险也对市场短期造成扰动,特别是在市场情绪亢奋时,导致买盘减少和卖盘增加,交易摩擦增大。

从中长期来看,债券利率有下行空间。过去10年,债券利率中枢逐步下行,反映经济从粗放式增长转向高质量增长的过程。随着经济转型和高质量发展推进,实体经济所接受的利率水平需要降低。近期人民银行降息,市场预期美联储也将降息,这为中长期利率下行提供了支持。因此,当前市场调整反而为投资者提供了更好的入场机会。

02
管理纯债产品有何投资策略?

纯债产品管理需注重更高的风险调整后收益。在市场顺风阶段,组合净值涨幅应保持中等略偏上,不能过度追求净值稳定而错失Beta收益。在市场不稳定阶段,尽量降低波动,避免大幅回撤。通过加强利空因素推演和风险情景研判,在市场大幅调整前做好防守。

03

投资者应如何调整心态和策略?

1. 投资者应坚定信心,积极拥抱中低风险资产,如债券和黄金。风险资产机会也存在,指数超跌反弹、资源类和红利类资产长期价值值得关注。

2. 投资者应信任专业资管机构的资产配置能力,将部分资产投入到理财、公募基金等机构管理的产品中,借助专业投资机构的优势,实现资产保值增值。个人应将时间和精力用于擅长领域的投资机会发掘。

3. 设定理性投资预期,保持稳定心态,不承担无法承受的风险。合理的预期回报和稳健的投资心态是获取长期复合收益的关键。

风险提示:

尊敬的投资者:

投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称”基金")是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的,投资期限、投资经验,资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规,嘉实基金管理有限公司做出如下风险揭示:

一,依据投资对象的不同,基金分为股票基金,混合基金,债券基金,货币市场基金。基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。

二,基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的信用风险、流动性风险、管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别,定期定额投资是引导投资者进行长期投资,平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、嘉实季季惠享3个月持有纯债产品(以下简称“本基金”)面临一般基金的市场风险、信用风险,流动性风险,管理风险、技术风险和合规风险,相对于货币基金而言面临着相对较高的风险,请结合自身风险偏好选择。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。嘉实基金提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由嘉实基金管理有限公司(以下简称”基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集,并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会")许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站<http://eid.csrc.gov.cn/fund>和基金管理人 <www.jsfund.cn>进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。

本产品由嘉实基金发行与管理 代销机构不承担产品的投资、 兑付和风险管理责任。

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