Warren Buffet，the king of value investing，但他却多次在公开场合推荐指数基金。其中很有名的“世纪赌约” ，巴菲特在Long Bets网站上挑战说，从2008年至2017年十年间，S&P 500指数的收益将超过经费用调整后的对冲基金组合。结果表明，标普500指数的表现大幅超过了对冲基金组合。
Exchange Traded Fund or ETF，也就是“交易型开放式指数基金”，被誉为20世纪90年代最伟大的金融创新之一。自1987年在美国诞生以来，ETF凭借其费率较低、高透明度和风险分散的特点，迅速赢得了全球市场的青睐。截至2023年，全球ETF的资产净值增长至11.1万亿美元，年复合增长率为20%。
全球ETF资产净值
1993年，道富集团推出的SPDR S&P 500 ETF Trust成为了全球首只ETF，该基金追踪S&P 500指数，以股票型产品的形式出现。目前，在全球ETF市场中，股票型产品仍然占据主导地位。截至2023年末，全球股票型ETF资产净值达到8.5万亿美元，占比为76.2%，超7成。
全球ETF资产净值结构（分产品类型）
为何投资者青睐ETF？主要是其成本效率和灵活性。ETF为投资者提供了多种资产和多种主题的投资选择，持仓透明，交易成本较低。作为被动投资工具，ETF的管理费用低于主动管理的基金。它在二级市场可以像股票一样交易，部分特定类型的ETF，如债券ETF、跨境ETF及黄金ETF等，支持T+0交易模式，极大地提升了资金的使用效率。
自2004年我国推出首只ETF产品以来，国内资本市场的指数化投资开启了新的篇章。在过去的二十年里，ETF在国内取得了显著的发展，实现了从股票、债券到商品、固收、货币及跨境等多个领域的全覆盖，成为A股市场中不可或缺的投资工具。宽基ETF，如跟踪沪深300和中证500等指数的产品，涵盖多个行业和资产类别，具有广泛的行业覆盖和强大的市场代表性。
此外，行业和主题类ETF专注于特定领域，例如科技和人工智能，这些ETF不仅追踪特定行业或主题的发展，还能为对特定领域前景看好的投资者提供便捷的一键式上下游产业链布局。
到2024年上半年，国内ETF市场规模已突破2万亿元，市场渗透率超过了8%，虽然与美国的24%相比还有差距，但未来的发展空间十分巨大。
2014-2024H1 中国ETF资产净值规模
新“国九条”提出将大幅提升权益类基金的占比，并建立ETF快速审批通道，推动指数化投资的普及。随着对养老金融的政策强调和个人养老金第三支柱的发展，预计ETF将在未来迎来更广泛的应用，为投资者提供力争长期稳定性和较低费率的投资选项。
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