一、行情速览

股市动态：

3月10日，A股三大指数震荡调整。截至收盘，沪指跌0.19%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.25%，北证50指数涨1.89%。全市场成交额15440亿元，较上日缩量3176亿元。全市场超3200只个股上涨。板块方面，培育钻石、医药商业、PET铜箔、AI医疗、光伏设备板块涨幅居前；国资云、算力、智谱AI、托育服务板块跌幅居前。截至3月7日，两市两融余额合计18941.32亿元，较前一交易日减少94.86亿元。

债市动态：

3月10日，30年期主力合约跌0.25%，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.01%。

ETF指数资金流向：

3月7日，总体资金流出超207亿，港股通互联网流入31亿，沪深300流出120亿；分板块，港股互联网、科创芯片、房地产、机器人、动漫游戏流入较多。 3月10日，嘉实中证A500 ETF（代码：159351）成交额为22.9亿元。嘉实科创芯片ETF（代码：588200）成交额为21.04亿元，沪深300ETF（代码：159919）成交额为15.11亿元，机器人指数ETF（代码：159526）成交额为0.81亿元。

二、今日聚焦

1、中国信通院启动人形机器人应用场景图谱编制工作

为加快推动人形机器人应用场景建设，促进技术迭代升级，中国信息通信研究院泰尔系统实验室现正式启动人形机器人应用场景征集工作。此次征集旨在全面梳理并推广人形机器人现有和潜在应用场景，为人形机器人落地提供系统性参考，有力支撑相关行业政策制定，推动产业供需对接，助力我国人形机器人产业生态建设。

2、国家能源局：开展2025年度电力建设施工安全和工程质量专项监管

国家能源局发布关于开展2025年度电力建设施工安全和工程质量专项监管的通知。2024年，全国电力建设领域生产安全事故起数和伤亡人数同比均有所增长，部分事故的类型和原因雷同，国家能源局按季度通报的部分典型问题在少数工程上重复出现、甚至反复出现，暴露出相关电力企业“不长记性”，未深刻汲取事故教训，未认真对照排查整改，未完全堵塞管理漏洞、消除薄弱环节。2025年，全国电力建设工程数量和规模将维持高位，安全风险居高不下，安全生产形势依然严峻复杂。国家能源局决定在全国范围内组织开展2025年度电力建设施工安全和工程质量专项监管工作。专项监管时间为自本通知印发之日至2025年12月。

3、央行：今日开展965亿元7天期逆回购操作

为保持银行体系流动性充裕，2025年3月10日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了965亿元逆回购操作，期限为7天，操作利率为1.50%。

4、乘联分会：预计今年汽车报废更新可达500万辆，预计可置换1000万辆

乘联分会数据显示，2月全国乘用车市场零售138.6万辆，同比增长26%。2025年汽车行业政策补贴和优惠力度再创新高，成为撬动整体汽车市场繁荣、加快新能源消费过渡到大众普及阶段的关键因素。报废政策扩围，预计今年报废更新可达500万辆，报废补贴金额约900亿元左右，而各地的置换政策稳定有力度，预计可置换1000万辆，近1300亿元。

（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

中信证券：预计部分计划两地上市的龙头企业会随着港股上市落地而行情启动

本轮春季躁动当中投资者有两大烦恼：一是港股走牛、A股震荡，两地市场的分化造成机构产品业绩分化；二是国内宏观波动在降低，市场从三年宏观大年步入宏观小年，但不少原有应对剧烈宏观波动的杠铃型策略很难在市场快速上涨时完成调仓。从市场分化的角度来看，本轮以新经济为主线的春季躁动当中，互联网、硬科技、智能车和创新药当中最优质的核心资产聚集在港股，这是港股走牛而A股仍在震荡的本质原因。从应对而言，端侧AI和高能量密度电池是A股相对具有独占性的产业主题，且预计二季度将会迎来密集催化；A股传统核心资产出清在加速，未来会随着经济修复陆续有望出现经营拐点，同时预计部分计划两地上市的龙头企业会随着港股上市落地而行情启动。

东吴证券：具身智能市场规模增长有望逐渐提升，建议关注机器人等三大核心赛道

具身智能在工业制造、服务业、医疗康复、教育娱乐、交通出行、公共安全等领域的多元化应用场景均有广泛应用。主要产品方面，具身智能的实现方式多种多样，可以根据具体任务和环境需求选择合适的智能实体形态，其中人形机器人作为具身智能的典型代表，被视为实现具身智能的最佳载体之一。机器人包括服务机器人、工业机器人、特种机器人等。这些机器人凭借先进的传感器、算法和控制技术，能够在各种环境中执行复杂任务，不仅提升了服务效率和质量，还推动了制造业自动化水平的提升。随着大模型端的技术突破，具身智能市场规模增长有望逐渐提升，2027年市场规模有望达到6328亿元。该行建议紧抓具身智能产业化浪潮，关注三个核心赛道：①具身智能+应用场景;②机器人;③核心供应链。

债券市场：

海通固收：优先配置高评级、短久期信用债

上周两会召开，债市过山车行情，各类信用债收益率整体上行，中低资质、长久期品种调整明显，信用利差整体震荡略有走扩，资质利差和期限利差均走扩。重要会议期间市场预期反复，市场波动性增强，机构以防风险为主，建议继续采取防御性策略，优先配置高评级、短久期信用债，以规避潜在的流动性风险。若后续资金面延续紧平衡态势，流动性偏弱的低资质长久期信用债可能依然存在调整压力，调整后的短端信用债可能进入性价比配置区间，信用个券建议沿着流动性和票息保护空间来挖掘；后续关注一系列稳增长政策落地情况，高频跟踪理财、债基赎回边际变化，判断信用债调整节奏。

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