一、行情速览

股市动态：

A股三大指数今日窄幅震荡，截至收盘，沪指涨0.19%报3426.13，深成指跌0.19%，创业板指跌0.52%。全市场成交额16209亿元，较上日缩量2200亿元。全市场超3100只个股上涨。板块题材上，油气开采、乳业、海工装备、汽车零部件、环境治理板块涨幅居前；有色金属、证券、医疗服务、智谱AI概念股跌幅居前。截至3月14日，两市融资余额合计19240.35亿元，较前一交易日减少13.47亿元。

债市动态：

3月17日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌1.81%，10年期主力合约跌0.56%，5年期主力合约跌0.26%，2年期主力合约跌0.05%。

ETF指数资金流向：

3月14日净流入前10的指数包含大中小盘宽基，中证500流入21亿，上证50流入近16亿，中证1000流入13亿；行业/主题层面，机器人、芯片半导体板块流入较多。净流出前10的指数以中大盘为主；行业/主题层面以券商、创新药等板块为主，证券公司指数流出18亿。3月17日，嘉实科创芯片ETF（代码：588200）成交额近12.23亿元，嘉实中证A500 ETF（代码：159351）成交额近22.22亿元，嘉实中概互联网ETF（代码：159607）成交额近4.11亿元。

二、今日聚焦

1、国家统计局：1-2月份国民经济起步平稳 发展态势向新向好

据国家统计局，总的来看，1-2月份，随着各项宏观政策继续发力显效，国民经济延续向新向好态势，发展质量稳步提高。但也要看到，外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求不足，部分企业生产经营困难，经济持续回升向好基础还不稳固。下阶段，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实中央经济工作会议和全国两会精神，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，实施更加积极有为的宏观政策，全方位扩大国内需求，进一步深化改革开放，着力增强动力、激发活力、改善预期，推动经济持续回升向好。

2、国家统计局：国产人工智能通用大模型重点工业领域规模化应用加快 算力需求的扩大带动相关产业快速增长

国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，工业高端化智能化发展态势明显。在科技创新和产业创新加快融合背景下，信息技术、人工智能等前沿技术驱动产业变革增强，日益成为工业发展新引擎。前两个月，高技术制造业增加值同比增长9.1%，比上年全年加快0.2个百分点。从产品看，1-2月份工业机器人、集成电路圆片产量分别增长27%、19.6%。国产人工智能通用大模型在电子、汽车等重点工业领域规模化应用加快，赋能产业创新发展，算力需求的扩大带动相关产业快速增长，前两个月数字产品制造业增加值同比增长9.1%，服务器产量增长73%。

3、国家发改委：2025年安排3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新加力扩围

国新办3月17日就提振消费有关情况举行发布会，国家发展改革委副主任李春临介绍，2025年，安排3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新加力扩围，这个资金额较去年增加1倍，首批810亿元已经于1月初下达到地方。在各方努力下，今年前两个月，全国新能源乘用车零售约134万辆，家电一级能效产品销售额241亿元，同比分别增长26%和36%；6000元以下手机市场销量约3300万台，销售额约860亿元，周均销量、销售额分别较补贴前一周增长19%、29%，以旧换新开局良好。

4、国家统计局：今年以来，我国房地产市场总体平稳，继续向着止跌回稳的方向迈进

国家统计局新闻发言人付凌晖说，今年以来，我国房地产市场总体平稳，继续向着止跌回稳的方向迈进。但也要看到，部分地区房地产市场仍处于调整中。下阶段，要因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力，健全多主体供应、多渠道保障、购租并举的住房制度，加快构建房地产新发展模式，推动房地产市场平稳健康发展。

（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

华泰证券：促消费专项方案落地，看好消费重估机会

近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，方案从城乡居民增收、消费能力保障、服务消费提质惠民、大宗消费更新升级、消费品质提升等八大方面布局，其中一老一小/文体旅游等服务消费、家电/家装以旧换新等大宗消费、IP+/AI+等新消费获重点提及，有望带动消费从“修复性增长”向“内生性扩容”转型。看好2025年大消费板块配置机遇，情绪消费、国货崛起、AI+消费、银发经济等有望成为结构性投资主线，继续看好消费基本面逐步向好，以及消费龙头的估值重塑行情。

中信建投：重视一季报景气方向，中期“AI+”仍是核心主线

上周沪指站上3400点，总市值创新高，且A股在美股大跌期间走出独立行情，体现出市场的信心重估。短期需要注意本轮春季行情时间及空间已经达到历史平均水平，结构上科技成长向顺周期高低切参照历史或仍有小幅演绎空间，但当前内需复苏仍以结构性为主，短期可继续适当再平衡，重视一季报景气方向，中期“AI+”仍是核心主线。关注行业：有色、建材、地产、电子、通信、传媒、计算机、机械设备等。关注主题：深海科技等。

债券市场：

中信建投固收研究团队：预计短期内收益率或延续高位宽幅震荡

2月社融同比增速较上月增长0.2个百分点。结构上，2月社融主要依靠政府债，信贷增长同比少增。存款方面，2月新口径M1同比增速0.1%，较上月下降0.3个百分点，显示实体经济修复放缓。结合其他经济指标看，目前通胀、地产数据减速，出口数据高位走低，显示实体经济修复走弱。不过，考虑到年内大量政府债发行与投入，以及中央逐步处理地产、地方债务等风险，后续经济修复不排除二轮稳步上行。 债市方面，目前长端并非完全定价当前基本面，更关注中期经济修复，此外去年末收益率下行过快透支行情，交易盘踩踏也使得行情脆弱，对利空敏感。展望后市，我们预计短期内收益率或延续高位宽幅震荡，不排除后续可能继续上冲至2.0%附近(10Y国债)。

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