一、行情速览

股市动态：

8月13日，A股三大指数集体收涨，截至收盘，沪指涨0.48%，深成指涨1.76%，创业板指涨3.62%，全市场超2700只个股上涨。板块题材上，液冷服务器、光刻机、军工装备走高，养鸡、港口航运板块调整。截至8月12日，两市两融余额合计20279.49亿元，较前一交易日增加82.62亿元。

债市动态：

8月13日，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.10%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.03%。

ETF指数资金流向：

8月12日，宽基板块：中证2000净流入2.36亿元；科创50净流出37.07亿元、创业板指净流出10.12亿元。行业和主题：证券净流入7.57亿元、军工净流入5.26亿元；半导体净流出34.99亿元、人工智能净流出9.57亿元。8月13日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为81.73亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为32.29亿元，嘉实科创芯片ETF（代码：588200）成交额为22.52亿元，嘉实中证软件服务ETF（代码：159852）成交额为4.46亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为1.97亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为1.09亿元，嘉实中证高端装备细分50ETF（代码：159638）成交额为0.8亿元，科创医药ETF嘉实（代码：588700）成交额0.8亿元。

二、今日聚焦

1、个人消费贷款财政贴息政策实施方案提振消费

财政部、中国人民银行、金融监管总局印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，针对个人为相关的消费贷款及经营贷款提供为期一年的财政贴息。方案明确，2025年9月1日至2026年8月31日期间，个人消费贷款（不含信用卡业务）可按规定享受贴息政策。方案从需求端发力，直接惠及消费者个人，降低个人消费贷款成本，贴近居民实际消费需求，覆盖居民“衣食住行”等各类日常生活性消费，并广泛覆盖工薪阶层、灵活就业人员等人群，增强政策普惠性。

2、我国算力规模跃居全球第二 推动产业创新发展

我国算力规模已跃居全球第二，仅次于美国。“十四五”期间，中国在算力建设投入显著，2025年，通用算力规模将增长20%，智能算力增长43%。在无人驾驶、AI医疗等领域，算力需求不断增加，推动产业创新发展。黑龙江哈尔滨的智算中心是全球最大的单集群智算中心，随着算力中心和人工智能的融合，各地算力需求还在快速增长，成为支柱产业。

3、超820亿元！逾50家上市公司筹划中期分红

A股半年报披露进入密集期，上市公司公告中期分红方案渐次增多。其中，不少公司实控人以及高管提出分红预案，“真金白银”的现金分红成为主流。截至8月12日，沪深两市超过50家上市公司提出分红方案，以基准股本估算，最新现金分红规模已经超820亿元。

4、浙江：“人工智能+医疗健康”高质量发展行动计划出炉

浙江省10部门印发《浙江省加快推动“人工智能+医疗健康”高质量发展行动计划（2025—2027年）》。计划要求，集聚数据资源，建设卫生健康行业可信数据空间。打造多模态医疗行业大模型。聚焦人工智能数据与应用、脑机接口、新药创制等领域部署实施重大科技专项。鼓励科研机构加强医学人工智能跨学科合作，形成一批具有全球影响力的科研成果。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

华西证券：勿质疑本轮A股行情的上行趋势与市场空间

勿质疑本轮A股行情的上行趋势与市场空间。本轮行情增量资金来源众多，有保险、养老金、公募基金、私募基金等机构资金，也有居民配置资金的入市。自“924”行情启动以来，我国M1-M2同比增速负剪刀差持续收窄，居民的消费和投资意愿出现边际回暖迹象。近期两融余额站上十年新高，反映个人投资者风险偏好正在持续回升。在资产配置荒下，牛市思维正促进居民资产配置向权益类资产倾斜，居民增量资金入市将成为本轮“慢牛”行情的重要驱动，仍看好下半年A股冲击2024年高点。风格上，“十五五”规划将成为聚焦点，科技成长仍将是未来较长一段时间的政策主线。

中原证券：预计短期A股市场以稳步震荡上行为主

国内流动性保持宽松，两融余额突破2万亿元，融资交易占比仍有上行空间，低利率环境助推增量资金进场。美联储9月降息预期升温，美元走弱利于外资回流A股。未来市场有望集中于科技成长与周期制造两条主线。预计短期A股市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。

债券市场：

东吴证券：债券指数ETF的规模预计仍将明显增长

伴随权益市场回暖，创新型挂钩权益债券及相关ETF或将大有可为。在低利率环境下，“能提供稳定回报的类储蓄产品”是投资人最需要的金融产品。尽管当前指数债基的业绩优势不明显，但由于其成本和流动性的优势，以及在信用债和挂钩权益指数领域的潜力，预计其规模将显著增长。未来，指数债基尤其是债券指数ETF的规模仍将明显增长，其中信用债指数ETF、与权益指数挂钩的ETF的发展尤其值得关注。

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