01

特朗普当选美国总统后，可能会推出哪些政策主张？

根据此前竞选纲领，特朗普可能会推出以下政策主张：

1）对内减税，计划固定并扩大减税范围，以刺激消费和投资，但可能增加通胀压力；

2）对外加征关税，继续“美国优先”政策，可能推高生活成本并抑制消费；

3）放松监管，尤其在能源和传统制造业领域，以刺激经济增长；

4）收紧移民政策，减少劳动力供给，可能加剧通胀压力；

5）鼓励化石能源发展，可能降低油价，缓解通胀并促进消费；

6）重视科技投资，尤其是芯片和计算机产业，支持创新和就业；

7）外交孤立主义，减少对外援助，重新评估与盟友的关系。这些政策可能对美国经济、社会和外交产生较大影响。

02

特朗普的政策主张将会对美元产生什么影响？

特朗普的政策，如减税、提高贸易关税、驱逐非法移民，可能导致通胀上升，从而推高美债收益率，影响美联储降息预期。这些因素可能对美元汇率产生较大影响。目前美元指数已突破105，短期内可能还有上涨空间，但在关税和财政政策真正实施前，美元可能会更波动。尽管美债收益率和美元可能上涨，但由于美联储处于降息周期，涨幅可能不会太大。总体来看，美元目前表现强势，但未来走势仍需关注特朗普政策的落地和美联储的应对措施。

03

加征关税会导致人民币贬值吗？

预测加征关税后人民币汇率的变化较为复杂。关税和汇率之间的关系是动态的，关税只是影响汇率的一个因素。2018年，美国加征关税后，人民币在短期内贬值了约8.5%。与2018年相比，目前市场预期更为充分，美联储的政策周期不同，人民币的绝对水平也有变化。因此，虽然人民币可能会受到一定压力，但具体幅度难以预测，需要密切关注美国政策动向及其对全球货币市场的影响。

04

对A股市场会有哪些影响？

特朗普的贸易保护措施可能影响中国制造企业的出口和盈利，尤其是出口行业。大选结果可能影响中国的政策力度和国际资金的流动方向。历史经验显示，贸易政策变化对出口占比高的行业，如家电、轻工、电子、机械、汽车等，可能造成冲击。同时，技术进步和国产替代概念可能受到更多关注。能源价格波动也会影响市场，特朗普政策可能降低能源价格，影响资源类企业的利润，但可能降低下游企业的成本，提高盈利能力。

中国资产中长期表现仍主要取决于国内经济基本面与政策应对。

05

对大宗商品有何影响？

特朗普政府的财政、国际贸易、外交、能源和再工业化政策可能影响大宗商品市场。全球市场定价的大宗商品如石油和黄金可能受地缘政治风险和贸易政策影响。中美市场相关的大宗商品如有色金属和大豆可能受关税政策影响。

石油市场短期受市场情绪影响，特朗普政策可能影响美国石油供应、地缘供应风险和石油需求。美国石油供应可能增加，地缘政治风险可能降低，需求增长预期不明。黄金市场可能受地缘政治风险和贸易摩擦影响，特朗普政策可能降低避险需求，但贸易摩擦可能增加避险价值。

06

如何看待港股的投资机会？

港股的走势受海外和国内因素的共同影响。近年来，尤其是疫情之后，港股与A股的相关性更高，外部环境的变化对港股的影响更多是短期情绪上的。港股的上涨最终还是取决于A股的经济基本面支撑。建议投资者跟随机构资金进行投资，因为港股市场的构成使得赚钱难度较大，机构投资者在市场研判、操作敏捷性上具有优势。

07

结合目前市场行情，应如何投资？

当前市场处于震荡整固阶段，投资者关注市场是否会进一步回调和行业轮动快的问题。建议采用核心+卫星的指数投资策略，以应对市场波动。核心配置建议选择中证A500指数，它从全市场各行业选取了市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，用来反映各行业最具代表性上市公司的证券表现，基本做到了一键汇聚百业龙头，适合缺乏主线的投资者。

卫星配置建议关注科技板块，尤其是科创芯片指数。该指数能迅速跟上产业发展，调仓频率高，能及时纳入新兴芯片股。科创芯片指数在同类芯片半导体指数中表现较好，适合追求高弹性的投资者。芯片下游的人工智能发展迅速，科创芯片指数能更快跟上产业发展。

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。