近期重要会议对资本市场有哪些指导意见？

核心政策基调：

• 重新强调“以经济建设为中心”，置于重要位置，对未来5年经济稳定性和支撑态度明确，利于提升资本市场信心。

资本市场高质量发展与改革：

• 强调中小投资者权益保护，严监管是A股走向长期慢牛的必要条件，为慢牛形成提供稳定基石。
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• 提及类平准基金及稳定市场波动的政策与资金面支持，明确通过资本市场稳定引导预期、给予信心，尤其在关键发展阶段，信心和预期对资本市场及国家发展至关重要。
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• 鼓励长期资本入市，旨在改变投资者交易结构，提升市场有效性与定价合理性，保险公司等长期资本对权益资金配置快速上升。

未来5年到10年，有哪些重点产业值得关注？

未来5年到10年，以下产业值得关注：

第一个是科技创新和先进制造，包括半导体、人工智能、航空航天等硬科技领域，会议强调要做好科技金融的大文章，意味着后续将有更多的金融资源向这些领域倾斜。

第二个是数字经济和网络安全，数据作为新型生产要素，其重要性被反复强调，如大数据、云计算、信创（信息技术应用创新）、网络安全等产业迎来很大的发展机遇。

第三个是绿色发展和新能源，双碳目标仍是长期国策，光伏、风电、储能、新能源汽车等产业链在调整后具备长期配置价值。

第四个是金融和安全，会议强调防范化解金融风险并提升金融服务覆盖面，利好头部券商、金融科技及经济安全等相关领域。

在当前市场波动加大的情况下，投资者应采取什么样的投资策略？

建议采用哑铃策略，即组合配置分为进攻型资产、防御型资产和中间稳定型资产三部分。

进攻型资产可选择科技、高端制造等高成长、高弹性板块，其特点是波动大、爆发力强。

防御型资产可配置红利低波、公用事业、必选消费等高股息、高稳定的板块，每年能提供分红，在市场不好时可发挥压仓石作用，保护整体资产。

中间部分建议配置债券、黄金等波动较小的普通资产，起到稳住整体组合的作用。这种策略对于当前震荡市而言，既能捕捉经济转型、科技创新的风口机会，又能通过低波动配置控制风险，实现进可攻退可守，适合大多数投资者。

四季度市场波动加大，红利资产是否应增加配置？有哪些推荐的配置方式？

进入四季度，若市场不确定性因素增加，红利资产的价值会显著提升，建议进行配置。配置思路主要有两种：

一是对于希望省心省力的普通投资者，可关注沪深300红利低波指数，该指数从沪深300成分股中筛选出股息率高且股价波动小的股票，聚焦高股息与低波动双重特征，相关ETF可实现一键打包配置。

二是对于有一定分析水平的投资者，可精挑细选个股，重点关注自由现金流高、能持续分红、估值合理、行业壁垒高、商业模式稳定的优质公司。

临近年底，投资者在持仓积累一定浮盈后想进行“高切低”操作，即将估值较高的板块转换到估值相对较低的板块，对此您如何看待？

“高切低”操作其实难度很大。例如10月份，若投资者未能及时进行“高切低”后又“低切高”，很容易踏空。往往是银行或煤炭等低估值板块上涨两三天后投资者才考虑买入，此时偏成长的板块已再度上涨。在上行市场且存在大的产业行业机会时，进行“高切低”较为困难，建议操作谨慎并多思考。

复盘历史可见，大行情下前期主线通常有上行趋势，上涨过快时会因换手、交易及估值消化而在宽幅区间震荡，待换手消化充分或有基本面、政策等事件催化后，仍会延续前期趋势。未来5年政策端核心仍在科技、自主可控等领域，这些领域从目前估值看并非处于泡沫阶段，若看26年、27年的预期估值（即预期盈利与现价对比），仍处于合理区间，应更重视产业结构性机会。

“高切低”中“切低”的方向有两种：

一是从“新热点”切到“老热点”，但“老热点”多为总量板块，与经济、PPI相关性高，需判断能否看到其基本面修复，若市场不确定性强则难以成为新主线，易切错；

二是在同一板块内从估值高、涨幅大的标的切到估值和涨幅较低，且近期有业绩或事件催化的公司，或遵循A股投资链条逻辑（如AI产业链从海外算力链切到国内算力链或应用端），后两种切法在当前市场下更合理。

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。