近年来，可持续发展战略和社会责任已经成为国际共识，市场对 ESG 投资的关注度也越来越高。2021 年，在实现“碳达峰碳中和”、“共同富裕”的战略背景下，提倡责任投资、弘扬可持续发展的ESG投资悄然兴起，逐渐成为资本市场发展的重要趋势。

前一阵的世界地球日，又再一次让“ESG”成为投资圈热点。

ESG是什么？背后蕴含了哪些投资机会？本期“基金研究所”带你一探究竟。
 

#01

什么是ESG？

细聊之前，我们先来说说什么是ESG投资。

ESG 源于责任投资（PRI），是环境（Environmental）、社会（Social）、公司治理 （Governance）投资理念的简称，是一种关注除财务绩效之外的投资理念和企业评价标准，主要关注环境、社会、治理三大因素来评估企业可持续性及道德影响。

 
将 ESG 指标与财务数据结合起来进行分析，能够更有效地衡量企业的可持续发展能力，辅助投资者进行投资决策。

总的来说，ESG经历了三个阶段的发展演变：从最早期的伦理投资，即避免投资有违伦理道德的企业；发展至社会责任投资，避免投资催化环境与社会问题的企业；最终演变成现在标准化制度较为完善、监管体系与多种投资策略迅速成长的ESG责任投资。

 
而ESG 投资概念的真正形成，源于2004年联合国全球契约组织在一份题为《有心者胜》（who cares wins）的报告。该报告首次提出ESG概念，并讨论了如何在投融资活动中融入 ESG 因素以及为公司运营中如何融入 ESG 因素给出了指引。

从此，ESG指标成为衡量可持续发展的重要指标，ESG投资也成为全球主流的投资策略和投资方法之一，且显现出越来越高的重要性，ESG主题产品也逐渐成为投资者的新宠。

 
#02

ESG投资迈入快车道

 
全球ESG投资规模在近年来迎来爆发式增长。

 
根据全球可持续投资联盟报告，2020年，全球ESG投资市场规模——即使用ESG策略的专业机构投资者所管理的资产规模达到35.3万亿美元，占资产管理总规模的36%。这个数据相较2018 年全球ESG投资规模增长了15.05%，较2016年增长了54.56%，年复合增速达13.02%。

从区域来看，2020年美国ESG投资规模达17.08万亿美元，占比达48%，超越欧洲成为全球主要市场中ESG投资规模最大的地区。

相比之下，国内ESG投资方兴未艾，2020 年以来，ESG 投资在中国步入快速发展阶段，市场规模迅速扩张。

作为ESG投资的主力之一，国内ESG公募基金产品数量及规模迎来迅速增长。2019年A股偏股型ESG公募产品共有104只，规模合计 2019 亿元。而到了2022年3月，产品数量翻倍至208只，规模达到了2557亿元，增长了27%，市场关注度快速提升。

从行业分布来看，ESG基金投资方向主要是以新能源为代表的环保、绿色、低碳行业，此外也涵盖了医药生物、农业、责任投资等上市公司。随着ESG主题基金加速扩容，国内ESG投资整体布局迈入快车道。

ESG主题基金规模不断增长的同时，其业绩表现也值得关注。2021年，泛 ESG基金1年的收益率超越市场基金 14.459%，两年期收益率超越市场扩大到了36.028%左右，三年期收益率超越市场33.621%左右。

可见，泛ESG基金之所以取得超出市场平均水平的收益，一方面与国家“双碳政策”支持有关，另一方面企业自身的治理能力和社会责任承担，也会对其长期的盈利能力和经营状况产生影响，最终体现在基金净值上。

未来，随着A 股披露ESG报告的公司越来越多，ESG相关投资机会或会更多。同时伴随一些虚有其表的ESG基金也将逐渐被市场淘汰，ESG基金的收益率在未来有望继续上行。

#03

我国ESG投资仍有发展空间

目前来看，国内ESG主题基金虽已初具规模，但在公募基金26.34万亿资产规模中的占比还不足1%，规模尚小。另外，ESG基金布局主要围绕新能源、低碳等主题投资展开，纯ESG产品占比也不是很高。

此外，当前国内对企业的ESG评级还缺乏统一的标准，多数ESG投资仍是通过行业层面的定性来体现ESG投资理念，较少涉及公司层面的ESG评级。亟待构建接轨国际、符合国情的ESG评级体系，建立标准的评估工具、评估方法和可靠的数据来源。总的来说，国内ESG基金发展依然任重道远。

作为普通投资者，在选择ESG基金时，可以根据自己的风险偏好，详细了解产品具体的投资策略和方向，选择靠谱的基金经理上车。

*风险提示：基金有风险，投资须谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。