一、行情速览

股市动态：

4月9日，市场全天触底反弹，沪指领涨。截至收盘，沪指涨1.31%，深成指涨1.22%，创业板指涨0.98%。沪深两市全天成交额1.7万亿，较上个交易日放量740亿。板块方面，军工、免税、港口、半导体等板块涨幅居前，银行、保险等少数板块下跌。截至4月8日，两市两融余额合计1.80万亿元，较前一交易日减少385.29亿元。

债市动态：

4月9日，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.16%，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.09%。

ETF指数资金流向：

4月8日净流入前10的指数包含大中小盘宽基，沪深300净流入538.35亿元，中证1000净流入255.81亿元；行业/主题层面，互联网净流入34.81亿元。净流出前10的指数以中大盘为主，中证A500净流出26.53亿；行业/主题层面，券商指数资金净流出7.04亿。4月9日，嘉实中证A500 ETF（代码：159351）成交额为22.56亿元，嘉实上证科创板芯片ETF（代码：588200）成交额为40.89亿元，嘉实上证科创板生物医药ETF（代码588700）成交额为0.35亿元，嘉实中证大农业ETF（代码516550）成交额为0.55亿元。

二、今日聚焦

1、 三大证券报头版刊文聚焦稳市举措：中国版平准基金横空出世 合力托举A股价值中枢

4月7日至8日，中央汇金、中国诚通、中国国新、中国电科等相继宣布增持！尤其是中央汇金首次明确了自己是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。央行更是表示，必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持。为此，4月9日出版的《中国证券报》、《证券时报》和《上海证券报》均在头版发表文章，聚焦稳市举措合力托举A股。

2、商务部肖露：中国将与更多贸易伙伴携手合作 为全球贸易增长注入稳定力量

商务部对外贸易司副司长肖露4月9日在新闻发布会上表示，中国外贸有信心有底气面对各种风险挑战。肖露表示，信心主要来自外贸稳固基本盘、充沛新动能以及“对外开放”这一重要“法宝”。肖露指出，2024年中国货物进出口连续跨过两个万亿级台阶，达到43万亿元人民币，国际出口市场份额稳中有进，有望达到14.7%左右。广大外贸企业是中国外贸最坚实的基本盘。肖露表示，中国开放的大门只会越开越大，中国将坚定践行真正的多边主义、坚定维护全球贸易秩序，和更多贸易伙伴携手合作，实现共赢，为全球贸易增长注入更多的稳定性力量。

3、近三日已有111家A股上市公司宣布进行增持回购 涉及金额最高达671亿元

据财联社统计，本周A股市场出现较大幅度调整，基于对中国资本市场长期发展前景和公司自身投资价值的认可，众多A股上市公司纷纷宣布增持或回购股份。据统计，自4月7日以来，已有111家上市公司宣布进行增持回购，其中86家公司明确披露了具体的增持回购金额，涉及资金达374.4-671.37亿元。

4、山东省国资委与山东证监局签署合作备忘录暨召开推动增持回购座谈会

山东省国资委与山东证监局4月9日在济南市签署《关于推动山东辖区国有控股上市公司高质量发展合作备忘录》，并就省属企业控股上市公司股份回购增持工作进行了座谈。省国资委与山东证监局愿强化政策支持，积极营造更好环境，提供优质服务。重点强调，省属企业要以市值管理为抓手，综合运用增持、回购，加大分红频次与力度，规范信息披露，加强投资者关系管理等方式，持续维护好资本市场形象。

5、交通运输部：3月城市轨道交通客运量环比增加4.8亿人次

交通运输部发布的数据显示，2025年3月，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团共有54个城市开通运营城市轨道交通线路326条，运营里程10975.8公里，实际开行列车364万列次，完成客运量28.8亿人次，进站量17.2亿人次。3月份，客运量环比增加4.8亿人次，增加20.0%，同比增加0.8亿人次，增加2.9%。

（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

银河证券：坚定看多A股市场

银河证券研报表示，美国以关税为武器的霸权式遏压，本质上是逆全球化规律而行，更暴露出其产业空心化与制度效能衰退的深层困境。尽管美国的关税政策短期内会抑制双边贸易，对我国出口造成压力，加大市场波动态势。但从中长期来看，中国依托全球最完整的工业体系、持续突破的科技创新生态、纵深广阔的国内市场，和已在八年贸易战中淬炼出"以韧破压"的战略定力，将加速重构全球经济增长范式。作为全球唯一拥有全产业链优势的超大规模经济体，中国正以新质生产力突破技术封锁，以内需升级对冲外部波动，以扩大开放重塑国际竞争规则。今年政府工作报告中明确部署了以科技创新引领现代化产业体系、扩大内需为战略基点的系统性政策框架。通过财政赤字率提升至4%、专项债与特别国债协同发力，以及降准降息等超常规政策工具储备，中国正构建起抵御外部冲击的“政策护城河”。从中长期来看，随着市场逐步消化关税政策，中国经济自身的韧性持续显现，A股市场有望在长期中实现稳定健康发展。

申万宏源：中国资产再次回到具备良好性价比的估值位置

A股市场短期调整主要反映了特朗普关税冲击带来的基本面负面预期，在市场大幅调整之际，中国资产再次回到相对全球具备良好性价比的估值位置。市场可能迎来一个重要的中长期周期低点，继续看好后续港股回调后的中期投资机会，以及A股产业趋势和低估反转行业轮动的机会。

债券市场：

中信建投：博弈资金宽松的胜率已经显著提升

信用债在中性、乐观预期下均有较多空间可以操作，乐观预期下推荐信用全面配置。往后看博弈资金宽松的胜率已经显著提升，推荐当前适度激进：考虑配置机会且无惧短期资金波动，则积极博弈4月货币增量政策落地，全面配置信用，相对推荐拉长久期+适度下沉配置。

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