一、行情速览

股市动态：

5月7日，A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.8%，深成指涨0.22%，创业板指涨0.51%。全市场成交额15051亿元，较上日放量1406亿元。全市场超3200只个股上涨。板块题材上，军工、粮食种植、化学化工、房地产、脑机接口板块涨幅居前。截至5月6日，两市两融余额合计17962.19亿元，较前一交易日增加147.74亿元。

债市动态：

5月7日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.62%，10年期主力合约跌0.19%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.01%。

ETF指数资金流向：

5月6日，宽基板块，上证50资金净流入5.97亿元，沪深300资金净流出9.23亿元。行业和主题板块：机器人净流入4.40亿元、红利净流入3.30亿元、人工智能净流入2.29亿元、国防军工净流入2.08亿元；而券商则净流出2.72亿元、医疗保健净流出2.30亿元。5月7日，嘉实中证A500 ETF（代码：159351）成交额为24.41亿元，嘉实科创芯片ETF（代码：588200）成交额为17.96亿元，沪深300ETF（代码：159919）交易额为6.91亿元，嘉实科创生物医药ETF（代码：588700）成交额为0.27亿元。

二、今日聚焦

1、一揽子金融政策出台，继续支持稳定和活跃资本市场

5月7日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。央行行长潘功胜宣布降准降息、下调公积金贷款利率等多项举措；金融监管总局局长李云泽表示将推出八项增量政策；证监会主席吴清表示全力支持中央汇金发挥类平准基金作用，推进市场高水平对外开放，制定《推动公募基金高质量发展行动方案》于今日发布实施。各方齐发力，旨在推动经济高质量发展，维护金融市场平稳运行。

2、商务部：中方决定同意与美方接触

据人民日报报道，中方对美方信息进行了认真评估。在充分考虑全球期待、中方利益、美国业界和消费者呼吁的基础上，中方决定同意与美方进行接触。何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将在访问瑞士期间，与美方牵头人美国财长贝森特举行会谈。

3、直击科创板机器人行业集体业绩会 供应链国产化率加速提升

5月6日，2024年度科创板机器人行业集体业绩说明会召开。参加业绩说明会的多家公司均表示，目前核心或大部分供应链环节已实现国产化，少部分需要进口的环节也正积极布局国产化方案。从机器人行行业整体来看，目前工业机器人行业市场竞争激烈，下游需求定制化明显。

4、一季度中国智能手机市场出货量达6870万部 同比增长9%

2025年第一季度中国智能手机市场出货量同比增长9%，达6870万部，已连续五个季度保持增长。这一复苏源于厂商库存水平正常化、渠道稳步拓展与焕新，以及房地产市场担忧缓解后的经济环境改善。除市场复苏外，国家消费类电子产品(3C)补贴计划是2025年第一季度市场增长的主要驱动力，进一步刺激了市场中积压的换机需求。

（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

民生证券：系列稳市场、稳经济的宏观政策拉开序幕

5月7日国新办金融发布会，可以说是为4月政治局会议后一系列稳市场、稳经济的宏观政策拉开了序幕。这一次“一揽子金融政策”对市场的影响更偏细水长流。随着关税冲击的显现，真正能让经济和市场行稳致远的关键因素仍在于货币金融政策和财政政策的协同，预计随着“一揽子金融政策”在二季度的陆续落地，三季度增量财政政策的空间也将随之打开。除此之外，新型政策性金融工具等增量政策也有望“未完待续”。

申银万国：一揽子金融政策出台 关键节点支持市场信心

发布会召开节点本身就体现了稳定资本市场的政策目标。政策落地的全面性、集中性，一致性，以及金融政策布局与稳定资本市场预期直接关联，都明显超出市场期待。结构上，消费修复行情已有所演绎，一季报验证强化了业绩改善趋势的科技，也正在快速修复。这个阶段，金融宽松集中落地且与稳定资本市场强关联。这有利于维持短期风险偏好，有助于在关键窗口维持A 股市场总体活跃。

华福证券：降息降准稳楼市股市 提振内需促关税谈判

降准如期兑现，是兼顾流动性投放和稳汇率目标的高效率和低成本最优选择。与结构性工具利率下调相配合稳定银行净息差并提升利率传导效率，预计将有力保障居民和企业部门信贷投放稳步增长。当前外部环境不确定性整体抬升的背景下，一方面提振消费内需稳定信心的要求将稳汇率目标的短期重要性推升起来；另一方面房地产市场稳定态势仍需货币等政策工具发力进行巩固。央行决定全面降准0.5 个百分点，预计释放流动性约一万亿，可望促进居民和企业贷款稳定增长，并同时有助于持续实现稳汇率双重目标。

债券市场：

华西固收：5月，理财整改下的占优策略

今年理财平滑净值手段的整改，对各品种信用利差中枢的变化产生重要影响。理财需要在2025年6月末整改50%，12月末整改100%，这将影响理财对信用债的投资偏好，对超长久期品种（波动大）、低评级中长久期品种（流动性弱）要求更高的风险溢价。对于5月，兼具票息性价比和流动性的信用债品种仍然是首选。

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