一、行情速览

股市动态：

6月5日，A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.23%，深成指涨0.58%，创业板指涨1.17%。全市场成交额13170亿元，较上日放量1395亿元。全市场2600只个股上涨。板块方面，CPO、足球概念、电力物联网、稳定币概念等板块涨幅居前，美容护理、食品加工、饮料制造、CRO等板块跌幅居前。截至6月4日，两市两融余额合计17895.58亿元，较前一交易日增加22.62亿元。

债市动态：

6月5日，国债期货收盘涨跌互现，30年期主力合约跌0.16%，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.04%。

ETF指数资金流向：

6月4日，ETF市场总体资金净流入12亿元；宽基层面，上证50资金净流入3.09亿元；行业/主题层面，信息技术资金净流入8.70亿元、半导体资金净流入8.43亿元、信创资金净流入8.36亿元。净流出宽基层面，创业板指净流出7.20亿元；行业/主题层面，黄金净流出4.97亿元。6月5日，嘉实中证A500 ETF（代码：159351）成交额为29.50亿元，嘉实上证科创板芯片ETF（代码：588200）成交额为18.95亿元，嘉实上证科创板生物医药ETF（代码：588700）成交额为0.44亿元，中概互联网ETF（代码：159607）成交额为2.37亿元，嘉实上海金ETF（代码：159831）成交额为0.21亿元。

二、今日聚焦

1、证监会：更大力度支持服务科技创新和新质生产力发展

证监会首席律师程合红6月5日在2025天津五大道金融论坛上发表主旨演讲时表示，证监会将完整准确全面贯彻新发展理念，深化资本市场科技金融体制机制改革，充分发挥多层次资本市场功能作用，不断推动科技创新和产业创新深度融合，切实加强对投资者特别是中小投资者合法权益的保护，更大力度支持服务科技创新和新质生产力发展。

2、证监会：将大力支持上市公司并购重组

证监会首席律师程合红6月5日在参加“2025天津五大道金融论坛”时表示，证监会将大力支持上市公司并购重组。落实好新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》，进一步激发并购重组市场活力。支持上市公司收购有助于强链补链、提升关键技术水平的优质未盈利资产。鼓励科技型上市公司综合运用股份、定向可转债、现金等多种支付工具实施并购重组，推动股份对价分期支付机制、重组简易审核程序落地。

3、中国5月财新服务业PMI51.1，前值50.7

5月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得51.1，较4月上升0.4个百分点，显示服务业经营扩张速度加快。

4、证监会：推动科技创新公司债券高质量发展，探索开发更多科创主题债券

证监会首席律师程合红6月5日在2025天津五大道金融论坛上发表主旨演讲时表示，下一步，证监会将完整准确全面贯彻新发展理念，深化资本市场科技金融体制机制改革，充分发挥多层次资本市场功能作用，不断推动科技创新和产业创新深度融合，切实加强对投资者特别是中小投资者合法权益的保护，更大力度支持服务科技创新和新质生产力发展。强化股债联动综合服务。推动科技创新公司债券高质量发展，探索开发更多科创主题债券，积极推动符合条件的企业通过科创债获得资金融通，助力降低科技创新企业融资成本。将优质企业科创债纳入基准做市品种。支持人工智能、数据中心、智慧城市等新型基础设施以及科技创新产业园区等领域项目发行不动产投资信托基金(REITs)，促进盘活存量资产，支持传统基础设施数字化改造。

（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

华泰证券：低利率环境下高股息资产价值凸显，关注优质重资产化工企业

华泰证券认为，低利率环境下，红利资产的股息率高于无风险利率，配置性价比较为突出。2023年以来，化工行业部分处于盈利相对底部的企业仍积极分红，根据华泰证券统计，纳入华泰石油与化工团队统计范围的505家A股化工上市企业中，2024年期末股息率高于4%（含）的40家企业中，大部分企业2024年分红率或期末股息率较2023年仍有提升。华泰证券认为未来化工重资产企业伴随资本开支下降、盈利修复及现金流改善，叠加主动分红意愿和能力的增强，股息率或有提升潜力。

银河证券：美国关税政策反复，利好黄金价格上行

银河证券表示，美国在加征关税政策上的再度加码，将打压市场风险偏好与经济复苏预期，利好黄金价格的上涨。银河证券认为加征关税是特朗普2.0时期的核心政策，特朗普在美国与多国对等关税延期谈判期间，其关税政策或将不断的反复，加征关税的核心诉求将持续。这将带动美国政策的不确定性与市场避险情绪的升温，引发全球黄金ETF基金资金的流入，驱动金价的中期上涨。

债券市场：

中信固收：日债利率短期可能维持高位

中信固收研报称，继美债收益率直逼高点后，日本长期国债也屡屡“遇冷”，日本超长期国债利率触达历史高位。我们认为背后重要原因在于原有的超宽松货币政策难以为继，日本央行逐步退出债券购买计划，而美债利率上行则成为了近期的催化因素。后续来看，日债利率短期可能维持高位，而中期则取决于日本央行的态度与行动。

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