一、行情速览

股市动态：

5月15日，A股三大指数集体下跌，截至收盘，上证指数跌1.02%，深证成指跌1.17%，创业板指跌0.56%。全市场成交额33702亿元。板块题材上，氟化工概念、人形机器人、半导体设备、工程机械、短剧游戏板块涨幅居前；贵金属、工业金属、多元金融、港口航运、白酒、保险、光伏设备板块跌幅居前。截至5月14日，沪深两市融资融券合计28737.77亿元，较前一交易日增加88亿元。

债市动态：

5月15日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约跌0.12%报112.59元，10年期主力合约涨0.04%报108.815元，5年期主力合约涨0.06%报106.375元，2年期主力合约涨0.03%报102.608元。

ETF指数资金流向：

5月14日，宽基：创业板指ETF资金净流入3.97亿元，沪深300ETF资金净流出72.76亿元。行业和主题：通讯设备ETF净流入5.25亿元，化工ETF资金净流出11.92亿元。5月15日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为98.35亿元，科创芯片ETF嘉实（代码：588200）成交额为75.19亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为7.67亿元，稀有金属ETF嘉实（代码：562800）成交额为5.49亿元，软件ETF嘉实（代码：159852）成交额为5.11亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为4.56亿元。

二、今日聚焦

一、中国证监会发布《衍生品交易监督管理办法（试行）》

中国证监会发布《衍生品交易监督管理办法(试行)》。《办法》规定的衍生品交易是指期货交易以外的，互换合约、远期合约和非标准化期权合约及其组合的交易。《办法》对衍生品交易和结算、衍生品交易者、衍生品经营机构、衍生品市场基础设施、监督管理和法律责任等进行了规定。

二、央行：4月末社会融资规模存量为456.89万亿元，同比增长7.8%

中国人民银行发布了4月份多项金融数据及社会融资规模报告，我国金融总量继续保持合理增长，适度宽松的货币政策持续落地显效。从货币供应看，4月末，广义货币余额353.04万亿元，同比增长8.6%，比上年同期高0.6个百分点。从社会融资规模看，4月末，社会融资规模存量456.89万亿元，同比增长7.8%。从信贷投放看，4月末，人民币贷款余额280.5万亿元，同比增长5.6%。

三、聚焦投资者保护 中证协就两项规范征求意见

5月15日，在中国资本市场投资者保护工作持续提质增效的背景下，中国证券业协会同步公开两项行业重要团体标准征求意见稿，聚焦纠纷调解与适当性管理两大核心环节，面向市场征集优化建议。近年来，资本市场投资者保护力度持续加大，但行业仍有纠纷调解存在边界模糊、效率偏低、整改流于形式等痛点；适当性管理存在标准不统一、执行差异大、源头防控不足等问题，难以适配高质量发展需求。

四、中国汽车流通协会：1-4月全国二手车累计交易量649.32万辆，同比增长2.93%

据中国汽车流通协会消息，2026年4月，全国二手车市场交易量167.12万辆，环比下降6.73%，同比下降1.76%，交易金额为1134.76亿元。2026年1-4月，二手车累计交易量649.32万辆，同比增长2.93%，与同期相比增加了18.46万辆，累计交易金额为4263.58亿元。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场

光大证券：市场或将延续震荡上行格局

光大证券研报表示，展望后市，市场或将延续震荡上行格局。一方面，虽然中东地缘紧张局势仍在持续，相关不确定性尚未完全消散，但经过前期的调整，市场对中东局势的边际变化已逐步钝化，避险情绪带来的短期扰动持续边际弱化。另一方面，上市公司业绩逐步改善，在外部风险因素影响逐步钝化之后，国内上市公司基本面的确定性，或将成为下一个阶段支撑市场逐步上行的核心力量。市场在未来或主要偏向“弱现实、强情绪” 情景，对应于市场风格即为成长。经济现实方面，预计经济整体将温和复苏，经济预期将较为平稳。市场情绪方面，在中东局势大方向缓和及产业趋势有望持续催化的大背景下，预计市场情绪仍然有望上行。

华安证券：震荡上行格局不改

华安证券研报表示，4月美国非农就业数据强于预期，基本面偏强对美股继续形成支撑，同时市场对海外冲突延续脱敏、国内出口数据超预期，积极因素持续累积，市场震荡上行格局不改。配置上，紧密围绕核心产业趋势方向：一是全面拥抱泛AI产业链，尤其算力和配套设施是重中之重。二是重视阿尔法效应强的涨价景气和催化领域，包括储能链条、机械设备、存储及半导体设备、军工。此外注意电子存在回调风险。

债券市场

中信证券：债券集中供给引发债市调整时或为配置机会

当前基本面破局方向包括推动房地产从单纯稳房价向发展模式重构转型，实现从传统去产能、去库存向优化分配、升级新供给的跨越，将老龄化压力转化为银发经济发展动力，以及强化货币政策与财政政策的协同发力。债市层面，债券集中供给引发债市调整时，或为配置机会。

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