老年的收获，便是从前努力所获幸福的回忆；并且凡是合于自然之道的，全是好的。

——西塞罗  《论老年》

随着老年人增多，老年群体的消费需求不断增长，日前，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》（简称《意见》），提出了四个方面共26项举措。

这是第一部关于银发经济的政策文件，养老产业迎来顶层设计。那么，什么是银发经济？国内养老产业链的构成以及海外养老产业的发展经验有哪些？本期《风向》将为您一一梳理，为您的投资提供参考。

银发经济是什么？

老吾老，以及人之老，老年群体的需求值得全社会关注。银发经济即指老年产业、老龄产业，指的是随着社会的老龄化而产生的专门为银发人群消费服务的产业。这一概念源自日本，银发经济伴随人口老龄化的形成，以养老服务为核心，围绕老年群体的衣、食、住、行、医展开产业发展。

目前，我国正在快速步入老龄化社会。根据第七次全国人口普查数据,中国60岁及以上人口为2.64亿人，占我国总人口的18.70%。预计2025年这一人数将突破3亿，2033年将突破4亿。

根据联合国的预测，中国会从目前的老龄化社会逐渐步入老龄社会，到2050年时处于超老龄社会。

中国的老龄化具有两个特征，其一是“老得快”：未来30年间老龄化率预计从12%提至26%，走完日本26年、意大利54年、德国67年的历程。

其二是“养老需未雨绸缪”：中国目前在12%的老龄化率下，按照不变价人均GDP是8400美元，相当于日本、意大利初次达到同等老龄化水平时，人均GDP的22%和41%。

在这一背景下，为老龄人口提供服务的养老行业亟待发展，行业空间较大。据艾媒咨询统计，2021年中国养老产业市场规模为8.8万亿元，且预计在未来的6年内将快速增长至2027年的21.1万亿元。

我国智慧养老产业规模预测（万亿）

近年来，我国智慧养老行业受到政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。在此次关于银发经济的文件发布之前，就已经有诸如《民政部贯彻落实<国务院关于加强数字政府建设的指导意见> 的实施方案》、《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》等产业政策为智慧养老行业的发展提供了明确、广阔的市场前景。

银发经济产业规模如何？

从产业规模来看，银发经济涉及面广、产业链长、业态多元、潜力巨大。

综合研究机构观点，银发经济主要涵盖养老服务，养老产品，养老金融和养老地产四大板块，其中养老服务覆盖衣食住行等多方面，包括看护护理、智能家居、老年娱乐等；养老产品主要是医疗保健类，如医疗器械、保健品等，还有休闲服饰等；养老金融以老年人对理财及保险的需求为基础；养老地产涵盖养老院、老年公寓、老年康复机构等。

此次政策重点提及打造智慧健康养老新业态，包括完善智慧健康养老产品及服务推广目录，推进新一代信息技术以及移动终端、可穿戴设备、服务机器人等智能设备在居家、社区、机构等养老场景集成应用，发展健康管理类、养老监护类、心理慰藉类智能产品，推广应用智能护理机器人、家庭服务机器人、智能防走失终端等智能设备。鼓励利用虚拟现实等技术，开展老年用品和服务展示体验。

服务机器人产业链

银河证券的研报称，人口老龄化打开养老服务类机器人市场空间。面对劳动力短缺和医疗、护理、陪伴、家政等综合性养老服务需求，“机器人+养老”成为解决养老问题的可行方式之一。

日本老龄化时代带动哪些银发经济投资？

他山之石，可以攻玉。提到老龄化必然会提及一个国家，那就是日本。日本是目前全球老龄化程度最高的国家，参考日本老年经济的发展过程，有两个重点值得关注。

第一是医疗保健需求的快速上升，第二是对旅游出行需求的增加。

从日本统计局的数据来看，日本户主年龄在60-74岁的家庭医疗保健服务需求旺盛，其中医疗服务支出最高，其次为药物支出。医疗器械的需求高峰期在50-59岁，60岁之后消费保持平稳。

在日本的食品行业，口味、营养兼具的“三低”食品（低盐、低糖、低油）已成为多数人的选择，2020年健康食品市场已达14999亿日元，企业纷纷推出相关产品以抢占健康食品这块市场。此外、智能马桶、智能家用医疗器械等等也获得了巨大发展。

第二块是交通通信，在出行方面，日本老年人长途出行较多，铁路、飞机、高速公路为该年龄段人群较青睐的出行方式。侧面说明老年人生活逐渐丰富，远途出行较多，有较强的远途出行消费意愿。

日本老年人消费支出

据《中国老龄产业发展报告》预测，到2050年，中国老龄人口的消费潜力将增长到106万亿元左右，占GDP的比例将增长至33%，应对老龄化是一个长期过程，期间消费结构面临重大改变且将以老年群体消费需求为主导，银发经济将保持长久活力。

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