从东坡肉到狮子头，猪肉是餐桌上的重要食物，中国也是世界最大的猪肉生产国和猪肉消费国。
下面让我们一起了解一下猪周期的那些事。
“追涨杀跌”的猪周期
猪周期类似一个追涨杀跌的“怪圈”，它符合经济学最基础的供需关系：供不应求，价格上涨；供大于求，价格下跌。
当猪价上涨到高位的时候，企业、养殖户会出于赚钱的心理，增加投入，扩大养殖数量，这一阶段类似我们在股市里“追涨”。
供给增加，但大家的购买需求没有扩大，大量猪肉的集中上市，会造成价格下跌，企业和养殖户利润下降，甚至亏本，由于继续饲养母猪成本高昂，很多养殖户只能无奈处理、淘汰母猪，这一阶段类似我们在股市里的“杀跌”。周而复始，就形成了一个“价高伤民，价贱伤农”的猪周期。
不同于股价瞬时成交的快速，由于生猪的扩产、减产、繁育、育肥都需要时间，具体来看，可大致分为四个阶段。
其中，雌性仔猪发育至能繁母猪需要8个月左右的时间。而小猪仔从孕育到出栏还需要10个月左右的时间，所以一个完整的猪周期往往需要4-5年的时间
或许有人会问了，在猪肉价格低的时候，我继续饲养不出栏，等到价格上涨再卖不行吗？当然可以，但很亏钱。
不同于股票，持有股票没有成本，买入亏损了还可以“扛一扛”。生猪饲养的费用很高，根据相关上市公司的年报估算，在生猪饲养的成本构成中，饲料成本占55%，人工成本占15%，持续喂养的话，行业龙头公司的养殖成本在16-20元每公斤，散养户的成本可能还会更高一些，如果持续饲养不出栏的话，最后的结果只能是越养越赔。
历史上猪周期的那些事儿
回顾 2006 年以来的猪价表现，以猪价开始持续上行为起点，不同的猪周期在猪价的涨幅，上行时长，下行时长上都有一些差异。
值得注意的是，不仅是供需关系造成猪周期，疫病也会极大地影响猪周期的进程。2006年猪蓝耳病首次流行、2010年口蹄疫流行、2018年非洲猪瘟疫情蔓延或造成猪肉的供给缺口，或加速行业底部的产能区划，从而直接影响猪价。
从每轮“猪周期”开启前的价格来看，生猪价格均会出现“二次探底”的现象，从价格变化幅度来看，其与能繁母猪去化幅度有关，如2019年的非洲猪瘟令能繁母猪存栏量降至2009年以来的低位，相应的价格上涨幅度也是历轮周期中最大的。
*风险提示：基金有风险，投资需谨慎，投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证，文中基金产品标的指数的历史涨跌幅不预示基金产品未来业绩表现。嘉实农业产业，业绩来源基金报告，历史业绩不代表未来，截至2022年二季度，姚爽2016/12/07-2020/12/09/,吴越2020/12/09-至今，朱子君2022/07/02-至今担任基金经理，嘉实农业产业2017-2022年二季度收益率分别为17.54%、-26.50%、54.68%、70.80%、-2.60%；业绩比较基准收益率分别为-10.30%、-16.60%、37.17%、16.02%、-2.44%、-0.29%。基准为申万农林牧渔指数收益率*80%+中债总指数收益率*20%。
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