01

先请您回顾和展望一下今年的债市机会？

张文玥

上半年债市表现良好，央行降息稳增长，债市收益率曲线牛平。展望下半年，货币政策有进一步稳增长空间，但债市收益率下行空间可能边际放缓。风险点包括流动性边际回归中性，季节性因素可能短暂推高短期利率。总之可能稳中有变，要留心市场资金松紧变化。

02

银行存款利率下调，还有哪些稳健投资方式？

张文玥

大家确实要面临新的理财选择。存款利率下调，使得非银资产管理产品相对更具吸引力。稳健理财者可以转向银行理财产品、公募货币基金、纯债基金等，这些产品虽有净值波动，但相较于权益类产品风险更低。当然也并不意味着无风险，大家应注意分散配置。

03

当前应该保持怎样的稳健投资心态？

张文玥

稳健理财观念需更新，刚兑打破后，"无风险"投资不现实。投资者应接受从"无风险"到"低风险"的转变，选择适合自己风险承受的产品。产品净值有波动很正常，投资者需建立正确风险预期，避免因净值波动诱发不理性申赎，陷入"基金赚钱，基民不赚钱"的怪圈。

04

低风险偏好的朋友应该如何投资债券？

张文玥

厌恶净值大幅波动的稳健型投资者，建议关注货币基金、还有摊余成本法的债券基金，以及波动性相对较小的短债基金。如嘉实3个月理财债券采属于摊余成本法债基，主打货币增强定位，争取收益同时，兼顾短期流动性管理需求。

05

为何有时候债基短期内还会亏损？

张文玥

债券收益主要来自票息，理论上不违约可全额收回本金和收益。但债券基金短期亏损可能因市场利率变动导致债券价格波动，比如债券的价格会随着市场的流动性、宏观政策的变化、发债主体的资质变化以及市场参与者情绪的变化而波动。但拉长看，因为有相对稳定的票息积累，往往能够填平短期资本利得的波动。

06

摊余成本法债基与货币基金的差异？

张文玥

更广泛的债券投资范围、较长的组合久期、封闭运作带来的规模稳定性和资金效率，以及更高的杠杆空间。这些因素使得理财债基在资金运用和收益潜力上更具优势。然而，这也意味着理财债基相较于货币基金承担更高的风险等级和资金流动性的限制。

07

摊余成本法债基需要关注短期波动吗？

张文玥

摊余成本法债基回撤出现的情形与市值法不同，其净值波动主要受杠杆利差影响，杠杆成本和收益的比较是关键。在极端情况下，如融资成本高于票息收益，组合会出现亏损和净值回撤，就需警惕，不过这种情况出现概率较小。

风险提示：

尊敬的投资者:

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称”基金")是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的，投资期限、投资经验，资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，嘉实基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一，依据投资对象的不同，基金分为股票基金，混合基金，债券基金，货币市场基金。基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二，基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的信用风险、流动性风险、管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外)时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别，定期定额投资是引导投资者进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、嘉实3个月理财债券基金面临一般基金的市场风险、信用风险，流动性风险，管理风险、技术风险和合规风险外，还包括以下特有风险:锁定持有期内不能赎回的风险、资产支持证券风险、存托凭证的投资风险及其他投资风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。嘉实基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由嘉实基金管理有限公司(以下简称”基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会")许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站<http://eid.csrc.gov.cn/fund>和基金管理人 <www.jsfund.cn>进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。