PART.1

固收+投资策略全解析，嘉实稳盛债券基金经理李欣带来稳健投资新思路

在当前复杂多变的市场环境下，投资者们正积极寻找既能保障资产稳健增长，又能捕捉收益增强机会的投资策略。7月10日，嘉实稳盛债券基金的基金经理李欣做客直播间，与主播晓鸥姐姐一起，深入探讨了固收+产品的投资逻辑、市场展望以及嘉实稳盛债券基金的投资策略，为投资者们提供了极具价值的参考。

PART.2

固收+产品为何重回投资者视野？

李欣指出，固收+产品的重新走红与市场环境的变化密切相关。过去，无风险收益率较高，投资者有多种高收益的投资选择，如理财产品、信托等。然而，近年来随着无风险收益率的持续走低，传统理财产品的吸引力大幅下降，而权益市场的波动又让许多投资者望而却步。在这种背景下，固收+产品凭借其独特的股债配置模式，既包含稳健投资的债券配置，又能通过权益资产增强收益弹性，重新凸显优势。

PART.3

构建成功的固收+组合，关键在于控制回撤

他强调，投资者在选择固收+产品时，不仅要关注收益，更要关注产品的风险控制能力。李欣分享了嘉实稳盛债券基金的管理经验，指出该基金通过量化模型和基本面分析相结合的方式，动态调整股债比例，力求在控制回撤的同时实现收益的最大化。例如，在市场不确定性较高时，嘉实稳盛会适当降低权益仓位，而在市场机会明确时，再逐步提升权益比例。

PART.4

权益市场展望：政策与市场环境的双重影响

对于2025年下半年的权益市场，李欣提出了两种可能的场景。如果政策的持续驱动，市场将更偏向于质量因子，如地产链、白酒、建材等行业有望迎来机会；如果没有政策出台，市场可能继续维持当前的哑铃型策略，即一头偏向红利低波资产，如银行、煤炭等，另一头偏向科技类或小盘股。李欣特别提到，银行股在当前市场环境下表现稳健，但随着股息收益率优势的减弱，后续可能会出现高低切换的机会，如煤炭、电力等板块。

他也顺便提到，在当前的修复过程中，港股仍具有一定的投资机会，尤其是对于那些A股中稀缺的互联网和创新药等资产，但投资者需要关注港股的流动性和波动性。

PART.5

可转债：固收+中常见的收益增强工具

可转债是固收+产品中常见的收益增强工具。李欣分享了嘉实稳盛债券基金在可转债投资上的策略，指出该基金采用“双低”策略，即选择低估值的正股和转债，以降低波动风险。

PART.6

选择固收+产品，关键在于风险承受能力

他指出，固收+产品的收益率虽然相对稳健，但市场波动仍然存在。投资者需要根据自己的风险偏好，选择适合自己的产品。嘉实稳盛债券基金作为一只固收+产品，通过动态调整股债比例，力求在控制回撤的同时实现收益的最大化，适合那些希望稳健投资、长期持有的投资者。

风险提示：

尊敬的投资者:

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称”基金")是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的，投资期限、投资经验，资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，嘉实基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一，依据投资对象的不同，基金分为股票基金，混合基金，债券基金，货币市场基金。基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二，基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的信用风险、流动性风险、管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外)时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别，定期定额投资是引导投资者进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、嘉实稳盛债券（以下简称“本基金”)面临一般基金的市场风险、信用风险，流动性风险，管理风险、技术风险和合规风险，相对于债券基金而言面临着相对较高的风险，请结合自身风险偏好选择。同时基金可以投资于股票及可转债类资产，因此相对于普通的债券型基金而言面临着相对较高的信用风险及其他投资风险。请结合自身风承受能力来选择。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。嘉实基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由嘉实基金管理有限公司(以下简称”基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会")许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站<
http://eid.csrc.gov.cn/fund>和基金管理人<www.jsfund.cn>进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。