01

今年市场行情表现及驱动原因

吴越

今年市场震荡起伏，但在政策支持和市场预期逐步企稳的背景下，投资者应保持冷静，从长远角度审视市场。大量公司从市值端、估值端都处在底部区域低估状态。未来我们在投资上关注基本面稳健、具有成长潜力的公司，结合市场的周期性，寻找有改善的契机。

吴悠

今年年初春节前后出现流动性冲击，政策干预后市场有所企稳。二季度内需弱复苏，海外环境波动加大，市场再次震荡走弱。整体上市场已在相对底部区域。未来投资上我们更应关注政策动向和宏观经济指标，把握市场节奏，同时寻找结构性机会。

02

宏观经济形势对投资的影响

吴越

当前宏观经济和市场周期均处于底部，市场对未来经济向上的契机存在分歧。我认为房地产下行的影响目前已接近尾声，政策转向可能带来积极变化。未来应密切关注政策变化，特别是房地产政策的调整，这可能对市场产生重要影响。

吴悠

本轮考验下中国宏观经济没有出现系统性风险，并逐步企稳迈向高质量发展。应关注结构性机会，优质公司在市场底部的估值具有吸引力。未来应深入研究公司的基本面，自下而上寻找那些能够在经济复苏中受益的行业和公司。

03

对新质生产力的理解

吴越

新质生产力与中国经济结构转型密切相关，从投资驱动转向更广泛的产业升级和消费升级。制造业和消费品的全球竞争力可能成为新的经济增长点。我们关注那些在技术创新和产业升级中表现突出的公司，它们或将是未来经济增长的引擎。

吴悠

新质生产力代表着经济高质量发展的新趋势。我们关注出口强劲背后的制造业崛起，以及新能源等高端制造业的快速发展。投资上应把握这一趋势，寻找那些在新质生产力发展中具有核心竞争优势的公司，这些公司有望在未来市场中占据领导地位。

04

中长期市场投资机会展望

吴越

看好服务性消费和低成本航空出行，我们认为这些领域有增长空间。同时，关注供给端竞争格局优化的家电行业，寻找有稳定盈利和分红的投资机会。我们也关注消费升级趋势，特别是在服务性消费领域，以及那些能够提供持续回报的家电企业。

吴悠

在市场底部寻找被低估的优质公司，尤其是那些在周期底部展现强劲基本面的公司。随着景气周期的反转，这些公司或将提供良好回报。当然还是需要深入分析公司的财务状况和市场地位，选择那些具有长期增长潜力和竞争优势的公司进行投资。

05

消费资产是否面临价值重估？

吴越

消费资产经历了深度调整，许多公司估值处于历史低位。在政策支持和市场需求逐步恢复的背景下，消费资产有望迎来价值重估。投资者应关注消费行业的政策动向和市场需求变化，研究思维和范式上也需要从需求端转变为供给端、内需端丰富为内需+外需端，寻找那些具有强大品牌影响力和市场竞争力的公司。

吴悠

消费资产的价值重估需要关注公司的基本面和市场环境的变化。选择那些具有强大竞争优势和良好盈利能力的公司，以期待市场的重新评估。我们对消费行业的长期趋势保持乐观，特别是在那些具有持续创新能力和市场扩张潜力的领域。

06

内外需变化及积极因素有哪些？

吴越

内需方面，期待消费刺激政策带动市场企稳复苏。外需方面，看好非欧美市场的出口，尤其是亚洲、非洲和拉丁美洲等地区。长期看还应关注全球经济形势和贸易政策，把握出口市场的机遇，同时关注内需市场的潜力和政策支持。

吴悠

关注房地产政策变化对内需的拉动作用，同时，美联储的降息决策可能为国内政策提供更大的操作空间，对市场构成积极信号。未来密切关注国内外经济政策的变化，把握内需市场的复苏机遇和外需市场的增长潜力。

07

有哪些应对市场的配置建议？

吴越

选择值得信赖的管理人，进行均衡投资，注重风险管理，分批定投。在市场波动中，保持冷静和理性，不被短期波动所影响，坚持长期投资理念。

吴悠

市场虽有波动，但周期的力量终将带来改善。应有逆向思维，敢于在市场底部进行投资，相信国家的未来发展潜力。在配置上，注重公司的基本面和长期价值，避免追逐短期热点，坚持价值投资，耐心等待市场的反转和价值的实现。

风险提示：

尊敬的投资者:

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称”基金")是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的，投资期限、投资经验，资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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一，依据投资对象的不同，基金分为股票基金，混合基金，债券基金，货币市场基金。基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二，基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的信用风险、流动性风险、管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外)时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别，定期定额投资是引导投资者进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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