一、行情速览

股市动态：

12月2日，A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨1.13%，深成指涨1.36%，创业板指涨1.42%，全市场成交额18253亿元，较上日放量790亿元。全市场超4600只个股上涨。板块题材上，海南自贸区、PEEK材料、机器人、汽车整车、影视院线、电商团购、钢铁、铜缆高速连接概念股涨幅居前；银行板块跌幅居前。截至2024年11月29日，两市两融余额合计18405.55亿元，较前一交易日增加49.78亿元。

债市动态：

12月2日，银行间主要利率债活跃券收益率普遍下行，10年期国债收益率早盘跌破2%，创2002年4月以来新低。国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约上涨0.13%，10年期主力合约下跌0.07%， 5年期主力合约下跌0.03%，2年期主力合约持平。

ETF指数资金流向：

11月29日净流入前10的指数包含大中小盘宽基，中证A500流入近44亿，中证1000流入33亿，中证500流入10亿；行业/主题指数层面以科创芯片、军工等板块为主。净流出前10的指数以中大盘为主，科创50流出18亿；行业/主题层面以新能车、医药等为主。

二、今日聚焦

1、【11月制造业PMI超预期，释放经济向好积极信号】11月30日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布中国采购经理指数（PMI）。11月份，制造业PMI为50.3%，市场预期值为50.2%，比上月上升0.2个百分点，制造业扩张步伐小幅加快。在构成制造业PMI的5个分类指数中，新订单指数为50.8%，比上月上升0.8个百分点，创今年5月以来的新高。

2、【10年期国债收益率下破2%关口，创22年历史新低】12月2日，债市开盘即全面强势走红，10年期国债上演历史性时刻，早盘10时54分，10年期国债活跃券收益率已下破2.0000%，创2002年4月以来新低，最低一度行至1.9980%，随即在1.9990%位置窄幅波动。

3、【证监会竺煜：不断提升多层次资本市场支持中小企业发展】12月2日，在“一月一链”中小企业融资促进全国行上海站活动上，中国证监会市场监管二司一级巡视员竺煜表示，专精特新中小企业是推进新型工业化、发展新质生产力的重要生力军。今年以来，证监会为贯彻落实新“国九条”，先后出台“支持科技十六条”“科创板八条”“并购六条”等政策措施，进一步增强资本市场制度的包容性、适应性，有效支持了中小企业直接融资需求，取得了积极成效。具体包括积极支持优质中小企业发行上市融资；北交所、新三板打造服务创新型中小企业的主阵地；支持中小企业在交易所债券市场融资；优化私募基金发展环境，助力中小企业发展；支持地方规范发展区域性股权市场。

4、【财政部：2024年1-10月，全国发行新增地方政府债券45689亿元】财政部数据显示，2024年1-10月，全国发行新增地方政府债券45689亿元，其中一般债券6568亿元、专项债券39121亿元。全国发行再融资债券28193亿元，其中一般债券12450亿元、专项债券15743亿元。全国发行地方政府债券合计73882亿元，其中一般债券19018亿元、专项债券54864亿元。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

中信证券：三类资金共振推动跨年行情

展望12月，预计中央经济工作会议的政策仍将保持积极，扭转此前机构资金过于保守的预期；同时，预计经济数据稳中有升，地产领域价格信号局部好转也将提振投资者信心；最终，机构资金、活跃资金及散户资金将逐步形成共振，推动市场跨年行情。配置方面，可以重点关注明年有新产业趋势或者行业格局变化的领域，绩优成长可以关注自动驾驶产业链和AI智能穿戴撬动的消费电子板块，内需消费则可以重点关注互联网和新零售。

华安证券：12月消费、地产方向有望逐步成为阶段性主线

12 月市场向下有支撑、继续维持活跃寻找机会的热情，但显著向上动能也有待观察，结构性机会较为突出，重点关注经济工作会议定调和基本面改善持续性。配置上，经济工作会议有望成为成长科技主题向消费和地产阶段性机会切换的重要催化剂。会议前成长科技主题机会仍然活跃但波动加大，会议后消费、地产方向有望逐步成为阶段性主线。因此在12月配置机会上，重点关注成长科技主题、内需估值或景气修复两条核心线索，具体包括三条主线。

债券市场：

浙商证券：11月PMI边际改善，长端利率较难出现上行风险

11月份，制造业采购经理指数（PMI）维持荣枯线以上录得50.3%，比上月上升0.2个百分点，供需两端主要指标均边际改善。从细分行业来看，农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、纺织服装服饰、汽车、铁路船舶航空航天运输设备、计算机通信电子设备及仪器仪表等细分行业较上月加快上升，是新动能和消费品制造业较快上升的主要支撑力量。近期超预期政策组合拳聚焦于货币、房地产、资本市场、隐债化解等多个领域，将为经济高质量发展创造良好的货币金融环境，有助于改善流动性，提振市场信心。预计后续10年期国债收益率总体呈现震荡走势，长端利率较难出现上行风险，信用利差有望收窄，短久期下沉资质区域的城投债或是主要配置方向。

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