一、行情速览

股市动态：

1月8日，A股三大指数今日探底回升，截至收盘，沪指涨0.02%，深成指跌0.54%，创业板指跌0.98%。全市场成交额12576亿元，较上日放量1685亿元。板块题材上，人形机器人、脑机接口、零售、互联网电商板块涨幅居前；农业、有色金属、稀土板块跌幅居前。截至1月7日，两市两融余额合计18274.96亿元，较前一交易日减少5.54亿元。

债市动态：

1月8日，中证转债指数收盘跌0.05%，国债期货收盘涨跌互现，30年期主力合约涨0.08%，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约收平，2年期主力合约跌0.03%。

ETF指数资金流向：

1月7日净流入前10的指数以中大盘为主，沪深300流入11亿；行业/主题指数层面以红利、医药等板块为主。净流出前10的指数包含大中小盘宽基，中证1000流出25亿，科创50流出21亿，中证A500流出近14亿，中证500流出13亿；行业/主题层面以芯片半导体等板块为主。1月8日，嘉实科创芯片ETF（代码：588200）成交额为33.02亿元，嘉实中证A500 ETF（代码：159351）成交额为18.85亿元。

二、今日聚焦

1、【中共中央、国务院：到2029年养老服务网络基本建成】中共中央，国务院发布关于深化养老服务改革发展的意见。主要目标是：到2029年，养老服务网络基本建成，服务能力和水平显著增强，扩容提质增效取得明显进展，基本养老服务供给不断优化；到2035年，养老服务网络更加健全，服务供给与需求更加协调适配，全体老年人享有基本养老服务，适合我国国情的养老服务体系成熟定型。

2、【何立峰与美财长耶伦举行视频通话】中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、财政部部长耶伦于1月7日举行视频通话，双方围绕落实中美元首重要共识，回顾总结近年来中美经济领域交往合作经历，积极评价中美经济、金融工作组等对话机制的重要作用，同意在过渡期内保持沟通、管控分歧，继续稳定中美经济关系。中方就美对华经贸限制措施表达关切，特别是就美近期实施的贸易调查等阐明立场。此次视频通话坦诚、深入、富有建设性，双方同意保持沟通联系的重要性。

3、【央行12月末黄金储备7329万盎司，连续两个月扩大黄金储备】中国人民银行1月7日发布数据，中国2024年12月末外汇储备32023.57亿美元，环比减少635.03亿美元；12月末黄金储备1913.4亿美元，环比减少20.94亿美元，共7329万盎司，连续两个月扩大黄金储备。

4、【2024年A股累计新开户近2500万户】2024年已落下帷幕，券商全年的A股新开户数据也正式出炉——累计近2500万户。根据上海证券交易所最新披露的数据，2024年12月，A股新开户数为198.91万户，环比减少70.93万户，新开户数也从10月的高峰连月下降。不过，同比来看，2024年12月的新开户数据仍然增长超七成。业内人士认为，2024年9月底以来，新开户投资者累计增多、市场交投更趋活跃。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

中金公司：结构性机会进一步增多

展望后市，2025年投资者风险偏好有望整体好于2024年，结构性机会将进一步增多。2024年市场驱动力主要体现为估值修复，2025年能否由估值驱动成功切换至基本面驱动至关重要，同时不可忽视A股经历长周期回调后，国内居民资产和全球资金的配置需求或有更积极的边际变化。配置方面，随着更多行业供需矛盾缓解，盈利预期逐步好转，A股的结构性机会有望较今年进一步增多，可重回景气视野，重回赛道布局。一是景气成长，二是韧性外需，三是新型红利，四是政策支持。

中信证券：CES2025关键词为“AI加速落地”，建议关注AI手机核心环节产业链

中信证券研报表示，2025国际消费电子展（CES2025）于2025年1月7—10日在拉斯维加斯举行，预计将吸引超过13万名参会者，其中来自中国的参展商有1300余家，创历史新高。每年初的CES展会是硬件产品的重要展示平台，对于行业发展趋势有较强的指引作用， CES 2025关键词为“AI加速落地”，在大模型理解及交互能力快速提升+对外API调用成本快速下降的背景下，AI端侧落地有望百花齐放。建议关注在AI手机、AIoT（眼镜、智能家居等）、AI PC、机器人等卡位核心环节的产业链公司。

债券市场：

光大证券：2025年或有2次降准、2次降息

光大证券研报认为，2025年或有2次降准、2次降息，政策利率下调幅度30-40bp；公开市场操作工具箱更加丰富，买断式逆回购、二级市场买卖国债有望进一步扩容；结构性货币政策工具降价空间较大，工具扩容领域或在消费金融、房地产和资本市场领域；货币政策“以我为主”，汇率波动自由度提升。

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