一、行情速览

股市动态：

7月11日，A股三大指数集体上涨，截至收盘，沪指收盘3510.18，涨0.01%，深成指收盘10696.1，涨0.61%，创业板指收盘2207.1，涨0.8%。全市场成交额17366亿元。全市场超2900只个股上涨。板块题材上，稀土永磁、大金融、有色金属、CRO概念股领涨；银行、游戏、硅能源跌幅居前。截至7月10日，两市融资余额合计18677.24亿元，较前一交易日增加48.48亿元。

债市动态：

7月11日，国债期货收盘涨跌互现，30年期主力合约涨0.05%，10年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约收平。

ETF指数资金流向：

7月10日，宽基板块：科创50ETF资金净流入16.05亿元；中证A500ETF资金净流出13.79亿元、沪深300ETF资金净流出8.29亿元。行业和主题：半导体ETF资金净流入9.93亿元、国防军工ETF资金净流入6.28亿元；创新药ETF资金净流出3.81亿元。7月11日，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为33.65亿元，嘉实科创芯片ETF（代码：588200）成交额为28.24亿元，嘉实中证高端装备细分50ETF（代码：159638）成交额为0.34亿元，科创医药ETF嘉实（代码：588700）成交额为0.36亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为3.7亿元。

二、今日聚焦

1、国资委：推动国有资本加快向前瞻性战略性新兴产业集中

国资委网站消息，7月10日，国务院国资委召开专题会议，会议认为，要加快关键核心技术攻关，推进创新平台建设，强化共性技术供给，进一步加强基础研究，加快实现高水平科技自立自强。要科学谋划布局，强化出资人政策保障，推动国有资本加快向前瞻性战略性新兴产业集中。要加快发展战略性新兴产业和未来产业，突出大工程带动，突出场景应用，突出新型基础设施建设，筑牢国家战略安全根基。

2、2025年退休人员养老金调整上调2%

央视新闻报道，人力资源社会保障部、财政部印发《关于2025年调整退休人员基本养老金的通知》。《通知》明确，从2025年1月1日起，为2024年底前已按规定办理退休手续并按月领取基本养老金的退休人员提高基本养老金水平，总体调整水平为2024年退休人员月人均基本养老金的2%。

3、国内两大稀土巨头日前宣布提价

证券时报讯，7月10日晚，国内两大稀土巨头双双公告，拟将2025年第三季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税19109元/吨，不含税价格增减382.18元/吨。2025年第一季度以来，受上游原料供应收紧及下游消费刺激等政策影响，稀土市场整体活跃度好于上年同期，今年以来稀土板块逐步回暖，企业业绩迎来拐点。

4、2025全球跨境电商交易博览会在浙江杭州启幕

中国新闻网报，7月10日，2025全球跨境电商交易博览会在浙江杭州启幕。来自北美、欧洲、东南亚等市场的35家跨境电商平台和全国1000家产业带源头工厂参展，展示消费电子、家居宠物、户外五金等30多个热门品类的数万款商品。在服务生态专区，150家优质服务商参展，覆盖跨境支付、AI工具、广告营销、知识产权等30多个跨境电商核心服务环节，感受到“一站式出海”的快捷与便利。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

东吴证券：3500点是A股重要关口

本周四上证指数站上3500点。地产股午后集体爆发，大金融股继续走强，四大行续创历史新高，光伏概念股再度拉升，有机硅方向领涨。3500点作为A股重要关口，上证指数在此附近经历多次多空博弈。而权重股的突破能够吸引增量资金入场，为后续行情打开空间。

中泰证券：中期策略展望 资金驱动科技进攻

近段A股连续突破关键点位，结构上也在扩散。聚焦A股市场，站在年中这个时间点，负债端变化带来的资金驱动，这一变量仍在主导市场。预计下半年会形成增量资金共振，驱动行情再上一个台阶。同时，科技进攻，科技来自产业趋势催化，叠加一级产业资本先行，政策上可能存在催化。

债券市场：

天风证券：下半年，利率债供给节奏再审视

上半年地方债发行节奏同比2024年提速。截至6月30日，国债从剩余额度来看，下半年国债净发行规模仍处相对高位。具体节奏上，普通国债方面，这两年中央财政前置发力特征较为明显。政金债方面，规模上，今年在宏观政策更加积极有为的定调之下，新型政策性金融工具或将成为发力抓手之一。叠加买断式逆回购、MLF、逆回购等多重工具的配合使用，仍将对资金面形成有利护航。

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