一、行情速览

股市动态：

7月21日，上证指数涨1.79%报3864.37点，深证成指涨4.81%报14264.29点，创业板指涨7.05%报3685.97点。三市成交额29742亿元，较上日放量2561亿元。板块题材上，半导体、CPO、元件板块涨幅居前；油气、医药板块跌幅居前。全市场超3100家个股上涨。截至7月20日，沪深两市融资融券合计27092.62亿元，较前一交易日减少593.02亿元。

债市动态：

7月21日，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.11%报113.85元，10年期主力合约涨0.05%报109.18元，5年期主力合约涨0.05%报106.445元，2年期主力合约涨0.01%报102.628元。

ETF指数资金流向：

7月20日，宽基：沪深300ETF资金净流入171.43亿元；深证50ETF资金净流入0.03亿元。行业和主题：半导体ETF资金净流入19.90亿元；红利ETF资金净流出12.59亿元。7月21日，科创芯片ETF嘉实（代码：588200）成交额为89.92亿元，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为40.37亿元，标普油气ETF嘉实（代码：159518）成交额为13.77亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为7.31亿元，软件ETF嘉实（代码：159852）成交额为4.36亿元，稀有金属ETF嘉实（代码：562800）成交额为4.17亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为1.49亿元。

二、今日聚焦

1、国务院国资委：培育开放更多标志性场景 牵引带动模型迭代、算力升级

国务院国资委党委召开扩大会议，会议认为，要推动中央企业“AI+”专项行动走深走实，指导督促中央企业抢抓发展窗口期，充分发挥比较优势，培育开放更多标志性场景，牵引带动模型迭代、算力升级。要用好焕新社区，持续汇聚并向社会开放“模数算用”全域能力，建设好场景等专区板块，吸引更多开发者共建共享。要加强产业链协同，依托产业共同体实现各方优势互补、数据共享、模式共创。要抢抓出海机遇，依托世界人工智能合作组织，积极参与国际标准规范制定，在构建公正合理的全球人工智能治理体系中主动传递央企声音、彰显央企担当。

2、历史性突破！全球同步研发创新药在中国首报首发

一款在全球同步研发、同步申报的新靶点创新药今天在我国率先获批上市，实现全球多中心研发的原创靶点创新药，在中国首报首发的历史性突破。据了解，这款创新药是一款罕见病治疗药物，它在全球多个国家和地区同步提交上市申请。在我国获得突破性治疗品种认定并纳入优先审评审批程序，获得“双重加速通道”；在美国获得突破性治疗药物认定，并纳入快速通道；在日本获得先驱和孤儿药资格认定，纳入快速审评审批；在欧盟获得孤儿药资格认定。

3、我国人形机器人整机产品超全球半数

上半年，我国一批具有国际竞争优势的产业加快壮大。智能机器人领域，我国研发的四足机器人占全球销量份额接近70%，人形机器人整机产品达400余款、超全球半数。人工智能、半导体、新能源、生物医药等领域，涌现一批全球独角兽企业，在国际标准研制、产业治理等方面积极贡献中国方案。

4、2026年上半年全球储能系统出货328GWh 同比增长87.9%

2026年上半年全球储能系统出货量(交流侧)为328.02GWh，同比增长87.9%。分应用来看，大储占比维持高位，户储同比翻倍，工商储受益海外需求同步增长。2026年上半年，国内储能市场呈现"招标端高歌猛进、中标端温和修复"的特征，两端增速明显背离。1-6月储能招标规模合计达369.3GWh，同比增长约89.9%；同期中标规模221.8GWh，同比增长约21.5%。招标与中标之间形成约147.5GWh的差额，为下半年系统交付提供充足储备。美国市场装机预测从年初负增长到正增长，最大增量来自AIDC储能。

策略观点

股票市场

中信建投：科技行情尚未终结

科技行情是否结束是当下市场最关注的话题，中信建投证券研报指出，复盘历史经验，科技是否迎来“泡沫崩溃”，取决于三点，第一，科技的产业趋势是否真的终结；第二，流动性是否到了非紧不可的地步；第三，传统增长是否迎来反转。如果不是，尚不能认为科技终结。当下对科技行情的讨论和5月份对美伊冲突的关注一样。全球当下正在经历一轮供给侧，科技尚未终结，地缘也是。配置上建议聚焦半年报业绩确定性较强的方向，重点关注三条景气线索：一是AI硬件上游半导体设备、材料等核心环节，业绩兑现确定性高；二是工业金属、化工材料等周期品，兼具AI需求拉动与产能约束，盈利弹性有望释放；三是出海优势突出的高端制造，出口韧性支撑业绩增长。

华泰证券：建议配置上继续均衡

华泰证券研报认为，上周A股受全球科技资产去杠杆影响有所调整，但盘面结构性分化明显，情绪快速出清，更接近高位科技的拥挤交易出清而非系统性风险。中期看，中报预告和稳增长预期尚未证伪，情绪已回落至历史低位，若有催化短期反弹概率上升，但拥挤度和杠杆消化仍需时间，海外科技波动仍是扰动，趋势有待确认。配置上，建议投资者继续均衡，科技端可低吸存储、半导体设备与材料等仍有盈利上行动能的方向，兼顾资源品、出海链和非银结构机会，红利继续持有。

债券市场

中信证券：债市不具备大的调整空间，预计延续窄幅震荡趋势

中信固收研报指出，债市不具备大的调整空间，预计延续窄幅震荡趋势，央行货币立场对债市既控下限亦保上限，资金趋稳则长债无虞。需要关注风险，一是供给扰动，但资产荒格局不改，利差走阔意味着配置价值凸显，10年期国债收益率1.75%-1.80%、30年期国债收益率2.25-2.30%是极强的阻力区间。二是增量政策，具体关注7月料将召开的政治局会议动向，但目前市场对相关动向的预期并不强烈。

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