一、行情速览

股市动态：

1月6日，A股三大指数均小幅下跌，截至收盘，沪指跌0.14%，深成指跌0.12%，创业板指跌0.09%。沪深两市全天成交额1.06万亿，较上个交易日缩量2092亿。板块方面，流感、中药、医药商业、其他电源设备等板块涨幅居前，零售、AI眼镜、白酒、食品等板块跌幅居前。截至1月3日，两市融资余额合计18256.27亿元，较前一交易日减少176.61亿元。

债市动态：

1月6日，30年期国债期货主力合约涨0.60%，10年期国债期货主力合约涨0.07%，5年期国债期货主力合约跌0.07%，2年期国债期货主力合约跌0.03%。

ETF指数资金流向：

1月3日净流入前10的指数包含大中小盘宽基，沪深300流入39亿，中证1000流入36亿，中证A500流入近28亿，科创50流入近17亿，中证500流入13亿，创业板指流入近13亿；行业/主题指数层面以芯片半导体等板块为主。净流出前10的指数以中大盘为主，港股指数也有较多流出；行业/主题层面以红利、煤炭等板块为主。1月6日，嘉实科创芯片ETF（代码：588200）成交额为18.64亿元，嘉实中证A500 ETF（代码：159351）成交额为19.67亿元。

二、今日聚焦

1、【央行：要实施适度宽松的货币政策，择机降准降息】中国人民银行货币政策委员会召开2024年第四季度例会，会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。

2、【三部门：到2029年，基本建成国家数据基础设施主体结构】国家发改委等三部门发布关于印发《国家数据基础设施建设指引》的通知。到2029年，基本建成国家数据基础设施主体结构，初步形成横向联通、纵向贯通、协调有力的国家数据基础设施基本格局，构建协同联动、规模流通、高效利用、规范可信的数据流通利用体系，协同构筑数据基础设施技术和产业良好生态，国家数据基础设施建设和运营体制机制基本建立。

3、【证监会拟对《证券发行与承销管理办法》进行修改】授权证券交易所制定分类配售的具体要求，将第十二条第三款修改为：“对网下投资者进行分类配售的，同类投资者获得配售的比例应当相同。公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金和合格境外投资者资金的配售比例应当不低于其他投资者。分类配售的具体要求适用证券交易所相关规定。”

4、【特朗普：将施行美国历史上规模最大的减税措施】特朗普近日表示，“美国国会议员们正在着手制定一项强有力的法案。我们必须确保我们的边境安全，开发美国能源，并更新特朗普税收减免措施，这是历史上规模最大的减税措施，我们将使实行小费不征税的措施。”（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

兴业证券：把握预期与现实的节奏，利用短期波动期布局

兴业证券研报认为，近期市场出现波动，一方面是化解前期预期兑现的压力，另一方面也是对未来不确定因素的提前演绎。但往后看，在反转逻辑的大框架下，我们更需要关注的仍是这轮行情走多长。面对阶段性的震荡波动，关键是把握好预期与现实的节奏，利用短期波动期布局。并且，每一次震荡、休整的意义在于，在消化此前的涨幅、为后续上涨预留更多空间的同时，更加是一个让市场理顺思路、让中长期主线在震荡中逐渐浮现的过程，有利于行情中长期的发展。结构上，短期维度，由于两会前基本面和政策尚待验证，市场整体仍处于预期驱动的阶段，或仍将呈现大盘红利+小盘主题的“哑铃型”配置。

海通证券：岁末年初风格有何特征？

海通证券研报认为，历史上岁末年初大盘价值多占优，但与全年风格方向相关不大，盈利相对趋势才是风格决定因素。当前政策积极但基本面修复尚需确认，市场短期处震荡休整，红利资产推动价值风格占优。中期稳增长政策推动基本面回暖，市场趋势望向上，基本面更优的科技和中高端制造或推动成长回归。建议关注科技和中高端制造板块。

债券市场：

民生证券：上周债市“开门红”，长期利率持续下探

民生证券研报认为，回顾2024年12月，债牛格局延续，利率持续下破关键点位。主要原因在于：月初非银同业存款利率规范落地，经济金融数据显示基本面延续波浪式修复，12月政治局会议强调“适度宽松”的货币政策，中央经济工作会议提及“适时降准降息”，市场一致性预期较强，机构“抢跑”交易跨年行情，利率顺势下行，1年国债收益率下至1.0%，10年国债收益率下破1.7%，30年国债利率下破2.0%。进入2025年初，债市继续迎来“开门红”，长端和超长端持续下探，10年国债利率下至1.60%，30年国债利率接近1.85%。年初债市维持利多大于利空的逻辑，基本面维持温和修复态势，政府债发行处于低位，且货币宽松预期和机构配置力量共同形成支撑。

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