一、行情速览

股市动态：

2月12日，A股三大指数集体上涨，截至收盘，沪指涨0.85%，深成指涨1.43%，创业板指涨1.81%。全市场成交额17118亿元，较上日放量339亿元。全市场超3500只个股上涨。板块题材上，半导体、DeepSeek、影视院线、石墨电极、液冷服务器涨幅居前；贵金属、港口航运、油气开采、中药板块跌幅居前。截至2月11日，两市融资余额合计18421.15亿元，较前一交易日增加61.09亿元。

债市动态：

2月12日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.02%，10年期主力合约跌0.10%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.03%。

ETF指数资金流向：

2月11日净流入前10的指数以中盘为主；以行业/主题层面，券商、人工智能等主题流入较多。净流出前10的指数包含大中小盘宽基，沪深300流出32亿，上证50流出近16亿，中证A500流出近11亿，中证500流出近11亿，港股指数也有较多流出；行业/主题层面以国证芯片为主。2月12日，嘉实科创芯片ETF（代码：588200）成交额近23.60亿元，嘉实中证A500 ETF（代码：159351）成交额近20.75亿元，嘉实中证软件服务ETF（代码：159852）成交额近3.98亿元。

二、今日聚焦

1、【财政部：延续实施文化事业建设费优惠政策】

财政部发布关于延续实施文化事业建设费优惠政策的通知。自2025年1月1日至2027年12月31日，对归属中央收入的文化事业建设费，按照缴纳义务人应缴费额的50%减征；对归属地方收入的文化事业建设费，各省(区、市)财政、党委宣传部门可以结合当地经济发展水平、宣传思想文化事业发展等因素，在应缴费额50%的幅度内减征。各省(区、市)财政、党委宣传部门应当将本地区制定的减征政策文件抄送财政部、中央宣传部。 各级财政部门要围绕推进文化强国建设统筹安排资金，根据宣传思想文化事业需要予以支持，确保相关工作和重大项目顺利进行。 2025年1月1日起至本通知发布之日前，已征的按照本通知规定应予减免的文化事业建设费，可抵减缴费人以后应缴的文化事业建设费或予以退还。

2、【超算互联网宣布免费开放3个月DeepSeek API接口】

2月11日晚间，国家超算互联网平台宣布推出“AI生态伙伴加速计划”，提供3个月DeepSeek API接口免费使用、千万卡时算力资源池等激励。据介绍，超算互联网平台已上线DeepSeek满血版的模型镜像，并为有需求的企业免费开放3个月DeepSeek API接口。

3、【1月中国手机市场激活量同比涨11.9%，中国厂商包揽前五】

据科创板日报报道，2025年1月中国厂商包揽中国大陆手机市场激活量前三。其中华为634.81万台，市场份额19.3%；小米570.53万台，市场份额17.34%；vivo为548.17万台，市场份额16.66%；OPPO排名第四，市场份额为14.95%；苹果排名第五，份额为13.71%。

4、【TrendForce：全球AI服务器出货量有望年增近28% DeepSeek效应将提升AI推理占比】

TrendForce集邦咨询最新报告指出，发生机率最高的基础情境下，2025年全球AI服务器出货量有望年增近28%。在DeepSeek驱动下，CSP业者预计将更积极发展成本较低的自有ASIC方案，并把重心从AI训练转往AI推理，预估将逐步推升AI推理服务器占比至接近50%。未来GPU仍将支持各种AI算法发展，但持续发展大型算法的CSP业者和更重视成本考量的边缘企业客户将各有需求。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

中信建投：DeepSeek有望大力推动国内AI应用及端侧AI加速发展

DeepSeek低成本、开源等特性及强大的推理能力有望大力推动国内AI应用及端侧AI加速发展。产业链上，计算机/传媒(AI应用)、机器人/电子/智能驾驶(端侧AI)、国产算力链等板块有望明显受益。演绎节奏方面：基本面未验证前，短期关键跟踪指标或是DeepSeek的流量；中期而言，若端侧AI、应用新产品流量爆发，或企业利润率改善(基本面验证期最早关注一季报)，且国内AI投入明显提升，则行情演绎可参考智能手机、电动车，从海外映射到国内产业景气转变。

华西证券：DeepSeek强化A股“春季行情”的持续性 主题投资仍将处于活跃期

DeepSeek强化A股“春季行情”的持续性。春节期间DeepSeek的发布引发全球资金对国内AI的关注，投资者定价中美在AI领域的差距正在缩小，中美科技股估值趋向收敛，中国科技资产得到重估。尽管近期A股科技成长交易显示有所拥挤，但随着全国两会临近和国内AI应用场景加速落地，风险偏好支撑下春季行情有望延续，主题投资仍将处于活跃期。

债券市场：

国盛证券：可以关注转债结构性低估机会

国盛证券研报，由于正股近一个月快速反弹，转债情绪继续上升，当前转债市场已步入“中等价格”与“估值偏高”区间，转债的赔率中性偏低，可以关注转债结构性低估机会。

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