一、行情速览

股市动态：

A股今日三大指数集体上涨，截至收盘，沪指涨0.43%，深成指涨1.16%，创业板指涨1.8%。全市场成交额17448亿元，较上日缩量1092亿元。全市场2400只个股上涨。板块题材上，AI医疗、生物制药、云计算、算力、智能交通概念股涨幅居前；兵装重组、房地产、培育钻石、零售、短剧游戏板块跌幅居前。2月13日，两市融资余额合计18374.56亿元，较前一交易日减少8.68亿元。

债市动态：

2月14日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.45%，10年期主力合约跌0.25%，5年期主力合约跌0.16%，2年期主力合约跌0.09%。

ETF指数资金流向：

2月13日净流入前10的指数以中盘为主；以行业/主题层面，人工智能、芯片半导体等主题流入较多。净流出前10的指数以中大盘为主，中证A500流出24亿，沪深300流出17亿，创业板指流出10亿；行业/主题层面以科技板块为主，恒生互联网科技业指数流出近12亿。2月14日，嘉实科创芯片ETF（代码：588200）成交额近17.97亿元，嘉实中证A500 ETF（代码：159351）成交额近21.25亿元，嘉实中证软件服务ETF（代码：159852）成交额近5.41亿元。

二、今日聚焦

1、【央行：中国1月社会融资规模增量7.06万亿元 比上年同期多5833亿元】

2月14日，央行数据显示，2025年1月社会融资规模增量为7.06万亿元，比上年同期多5833亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加5.22万亿元，同比多增3793亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少392亿元，同比多减1381亿元；委托贷款增加449亿元，同比多增808亿元；信托贷款增加623亿元，同比少增109亿元；未贴现的银行承兑汇票增加4653亿元，同比少增983亿元；企业债券净融资4454亿元，同比多134亿元；政府债券净融资6933亿元，同比多3986亿元；非金融企业境内股票融资473亿元，同比多51亿元。

2、【中国1月新增人民币贷款5.13万亿元 高于预期】

央行数据显示，1月份人民币贷款增加5.13万亿元，财联社C50风向指数调查中值为4.45万亿元。分部门看，住户贷款增加4438亿元，其中，短期贷款减少497亿元，中长期贷款增加4935亿元；企（事）业单位贷款增加4.78万亿元，其中，短期贷款增加1.74万亿元，中长期贷款增加3.46万亿元，票据融资减少5149亿元；非银行业金融机构贷款减少2008亿元。

3、【中国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”全球访问量突破2000万次】

据科创板日报报道，安徽省量子计算工程研究中心传出消息，中国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”全球访问量突破2000万次，刷新了我国自主量子算力服务规模纪录。数据显示，“本源悟空”已覆盖全球139个国家和地区，海外用户中，美国、俄罗斯、日本、加拿大等国用户活跃度位居前列，其中，美国用户访问量一直稳居境外访问量第一。自2024年1月6日上线至今，“本源悟空”已完成33.9万余个量子计算任务，涵盖流体动力学、金融、生物医药等多个行业领域。

4、【中国信通院：2024年国内市场手机出货量3.14亿部，同比增长8.7%】

2月14日，中国信通院公布数据显示，2024年12月，国内市场手机出货量3452.8万部，同比增长22.1%，其中，5G手机3043.3万部，同比增长25.8%，占同期手机出货量的88.1%。2024年1-12月，国内市场手机出货量3.14亿部，同比增长8.7%，其中，5G手机2.72亿部，同比增长13.4%，占同期手机出货量的86.4%。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

国金证券：机器人iphone时代来临 有望持续带来新的市场催化

国金证券表示，生态形成良性循环，机器人升级迭代具备持续性。从上游资本开支提升、硬件降本，中游技术力提升到下游的实用性提升，机器人行业的生态逐步形成良性循环，当前人形机器人正处于0-1变化的iphone时代，有望持续带来新的市场催化，具备较强的持续性。

天风证券：看好顺周期复苏、工控出海及人形机器人

天风证券表示，首先，内需&消费政策刺激下，25年内需消费为主下游企业有望率先受益。24年国家刺激消费、投资的政策极大促进了工控市场下游企业新增需求及存量市场设备智能化更新需求的增长，以内需消费为主下游企业有望于25年收益。其次，AI服务器电源&人形机器人行业发展催生广阔增长契机。AI服务器对稳定性和效率的要求使AI数据中心耗电量显著增长，AI服务器电源作为关键解决方案将为相关公司带来广阔增量机遇。另外，出海打开增量机遇的优质企业。欧洲加大进口，同时我国加强新兴市场合作，我国工控企业出海明显加速。海外收入占比持续提升。

债券市场：

中金固收：短期央行可能会更侧重于稳汇率

中金固收：货币政策执行报告的政策思路表述基本延续了中央经济工作会议的部署，也与央行货币政策委员会四季度例会、2025年工作会议的多数表述一致。基于把握利率和汇率内外均衡的定调来看，短期央行可能会更侧重于稳汇率，尤其是在美元延续强势、人民币仍面临一定的贬值压力背景下，对应增量政策落地可能会靠后，时点上更有可能在3月份或二季度初。

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