一、行情速览

股市动态：

A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨1.02%，深成指涨0.93%，创业板指涨1.23%。全市场成交额19697亿元，较上日放量442亿元。全市场超4200只个股上涨。板块题材上，钢铁、机器人、半导体、固态电池板块涨幅居前；农业、贵金属板块跌幅居前。截至2月25日，两市两融余额合计18999.34亿元，较前一交易日增加185.71亿元。

债市动态：

2月26日，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.29%，10年期主力合约涨0.19%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.01%。

ETF指数资金流向：

2月25日净流入前10的指数以行业/主题指数为主，互联网、人工智能、券商等主题流入较多，港股通互联网指数流入11亿。净流出前10的指数包含大中小盘宽基，中证A500流出近22亿，科创50流出近15亿。2月26日，嘉实科创芯片ETF（代码：588200）成交额为29.5亿元，嘉实中证A500 ETF（代码：159351）成交额为24.91亿元。软件ETF（代码：159852）成交额为3.36亿元，机器人指数ETF（代码：159526）成交额为1.45亿元。

二、今日聚焦

1、金融监管总局、国家发改委发声 统筹解决小微企业融资难

2月25日，金融监管总局、国家发展改革委联合召开支持小微企业融资协调工作机制推进会。支持小微企业融资协调工作机制，是指由金融监管总局、国家发展改革委牵头，从供需两端发力，统筹解决小微企业融资难和银行放贷难问题的工作机制，坚决消除阻碍民营和小微企业融资的各种隐形壁垒。数据显示，自2024年10月小微企业融资协调工作机制启动以来，各地已累计走访小微企业、个体工商户等经营主体超过5000万户，授信超过10万亿元。

2、市场监管总局召开企业公平竞争座谈会

2月25日，市场监管总局召开部分企业公平竞争座谈会，围绕整治“内卷式”竞争进行深入交流，听取意见建议。参会企业结合实际，介绍面临的市场环境、竞争状况和存在的困难，并从反垄断反不正当竞争、公平竞争审查、企业合规指导等方面提出具体建议。定期召开企业公平竞争座谈会，是市场监管总局及时回应企业关切、营造更加公平更有活力市场环境的重要举措。助力企业高质量发展。希望企业坚定信心、把握机遇，不断增强核心竞争力。

3、《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》发布满月 指数化投资生态持续优化

2月26日，中国证监会正式发布的《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》满月。在过去一个月里，《行动方案》多项举措落地有声：基准做市信用债ETF成功上市，拓展了债券ETF产品类型；成熟宽基指数产品ETF及其联接基金统筹注册安排落成，进一步优化指数化投资发展生态；机构积极参与ETF集合申购，加速推动ETF运作机制持续完善；交易所召开主题交流座谈会，为资本市场指数化投资的高质量发展凝聚共识。一系列举措协同发力，推动资本市场指数化投资加快迈向高质量发展新阶段。

4、七部门印发《意见》促进创业带动就业

据新华社报道，人力资源社会保障部、教育部等七部门近日印发《关于健全创业支持体系提升创业质量的意见》，提出面向高校毕业生、农民工、退役军人等重点群体，分型分类提供创业支持保障，促进创业带动就业。意见明确，落实重点群体创业税收优惠和一次性创业补贴政策，帮助创业者降低启动成本、减轻经营负担。加大创业融资支持，鼓励降低创业担保贷款门槛，扩大贴息支持范围，提高额度上限。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

海通证券：产业政策将进一步聚焦科创

近期DeepSeek横空出世带来AI版图重构，这一突破性进展折射出中国科技创新的强劲势头，背后亦离不开我国科创政策的支持。预计未来产业政策进一步聚焦科技创新，推动培育新质生产力。我国宏观环境具备培育科技巨头土壤，股市制度环境也为科技投资创造有利条件，中国科技“七姐妹”正崛起中。春季行情正在演绎中，结构上AI浪潮引领下的科技是持续性主线，存在预期差的消费医药及地产也应重视。

申万宏源：有纵深的产业趋势应淡化短期择时

科技产业趋势和政策持续催化。纵深的产业趋势方向，短期择时可能并不重要。中期成长相对价值占优的宏观环境未变，难有全面高切低行情。国内AI有望演绎类似跨越多年的产业趋势行情，期间最需要关注的是不同产业发展阶段，领涨方向的切换。短期结构仍推荐国内AI算力和应用、人形机器人、低空经济。

债券市场：

东吴证券：短端信用“防守”正当时

收益率曲线趋平，短端信用债配置价值浮现。预计一季度债市将处于盘整阶段，叠加基准利率仍处于低位，因此采取偏防御性策略或为当前债市投资者的优选，换言之，短端信用债因其兼备票息收益及流动性，在调整局势中收益风险性价比有所抬升，配置价值已浮现。

市场有风险，投资需谨慎。本文仅作为精选财经要闻服务，内容来自机构研报摘要、公开权威媒体报道；版权归原作者（机构研究员、媒体记者）所有，内容仅代表作者个人观点，与嘉实基金管理有限公司无关；不作为对上述所涉行业及相关股票、基金的推荐，也不构成投资建议。对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本公司不作任何保证或承诺，请读者仅作参考。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，做好风险评测，选择与之相匹配风险等级的产品。