一、行情速览

股市动态：

A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨1.03%，深成指涨1.72%，创业板指涨3.11%。全市场成交额16394亿元，较上日放量1915亿元。全市场超3900只个股上涨。板块题材上，大金融、军工、半导体板块领涨；油气开采、港口航运、影视院线、美容护理板块跌幅居前。截至6月24日，两市两融余额合计18048.33亿元，较前一交易日增加51.28亿元。

债市动态：

6月25日，国债期货收盘多数下跌，30年期国债主连跌0.22%报120.67，10年期国债主连跌0.04%，5年期国债主连收平，2年期国债主连涨0.01%。

ETF指数资金流向：

6月24日，净流入前10的指数以大盘宽基为主，上证50流入6.34亿元；行业/主题层面，创新药方向净流入较多。净流出前10的指数方面，科创50流出3.74亿元；行业/主题层面以国防军工板块为主。6月25日，嘉实中证A500ETF（代码：159351）成交额为34.74亿元，嘉实上证科创板芯片ETF（代码：588200）成交额为22.92亿元，嘉实上证科创板生物医药ETF（代码：588700）成交额为0.35亿元。

二、今日聚焦

1、六部门发布金融支持扩消费“19条”

6月24日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、证监会联合发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，从支持增强消费能力、着力提升金融机构专业化服务能力、加大消费重点领域金融支持、强化消费基础设施和流通体系的金融支持、加强基础金融服务优化消费环境等方面提出19条具体举措，为更好发挥消费对经济发展的基础性作用提供有力支撑。

2、全国13个省份生育津贴直接发放至个人

近日，党中央、国务院印发《关于进一步保障和改善民生着力解决群众急难愁盼的意见》，要求“支持引导有条件的地方将生育保险生育津贴按程序直接发放给参保人。”国家医保局积极推动各地医保部门优化生育津贴发放流程，助力构建生育友好型社会。截至6月12日，全国13个省份所有统筹区生育津贴均可直接发放至个人，分别为山西、内蒙古、黑龙江、上海、福建、山东、湖北、海南、重庆、甘肃、青海、宁夏、新疆生产建设兵团。同时，云南省也于近日正式发文，将于7月底前在全省全面实现生育津贴直达个人。总体来看，全国有近六成统筹区实现直接发放至个人。

3、环境部：全国已有159个海湾出台美丽海湾建设方案

6月25日，生态环境部召开6月例行新闻发布会。生态环境部海洋生态环境司副司长张志锋表示，环境部坚持“一湾一策”，提升海湾之美，坚持提质扩面和示范引领相结合，出台美丽海湾建设基本要求和成效评价方法，因地制宜重点打造110余个美丽海湾，并在厦门、秦皇岛等7个沿海城市探索推进全域美丽海湾建设。截至目前，全国已有159个海湾出台具体建设方案，环境部也遴选确定了河北秦皇岛北部湾区等三批31个美丽海湾优秀案例，去年另有12个海湾也达到了美丽海湾建设的基本要求。

4、中证转债指数刷新2015年6月26日以来新高

人民财讯报，6月24日盘中，中证转债指数最高点超过438.92点，刷新2015年6月26日以来新高。值得一提的是，自去年9月以来，中证转债指数的累计涨幅超过20%，转债市场再次进入技术性牛市。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

国金证券：下半年关注机械制造业装备出海、科技自信两条主线

国金证券发布研报称，当前全球经济格局深度调整，国内制造业加速转型升级，科技自主创新持续突破，国产品牌全球竞争力不断提升。展望下半年，装备出海与科技自信将成为两条核心主线，寻找新的增长点。一方面，传统制造业面临着成本上升、资源环境约束等多重压力，转型升级迫在眉睫;另一方面，新一轮科技革命和产业变革蓬勃兴起，为制造业的发展带来了新的机遇和挑战。在此背景下，国内制造业加速转型升级，科技自主创新持续突破，国产品牌的全球竞争力也在不断提升，迈向高质量发展的崭新图景。

广发证券：低空物流应用场景逐步落地

广发证券发布研报称，低空物流作为低空经济的重要应用方向，正快速由概念验证走向场景化落地。政策频次与力度持续强化，为产业快速推进提供制度保障。该行预计到2027年，农产品冷链、工业短途物流和即时配送三大场景将形成近80亿元的市场空间。此外，建议关注“主机平台+核心零部件+场景运营”全链条机会。

债券市场：

长江固收：建议机构维持积极配置基调，优先布局中长久期信用债

长江固收研究团队分析，6月16日-20日，信用债市场在“资产荒”和资金宽松驱动下延续利差压缩行情。6月23日-27日，建议机构维持积极配置基调：优先布局中长久期信用债，以挖掘曲线凸点机会；同时，紧密跟踪央行政策信号，预判重启买债时间窗口，以便及时调整仓位。风险控制方面，考虑分散久期和券种，避免利差极致压缩后的反转冲击。整体而言，债市环境仍有利，但需以灵活策略应对不确定性，确保信用债组合在顺风中稳健前行。

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