一、行情速览

股市动态：

9月18日，A股三大指数集体下跌，截至收盘，上证指数跌1.15%，深证成指跌1.06%，创业板指跌1.64%。沪深京三市全天成交额31666亿元，较上日放量7637亿元。板块题材上，旅游及酒店、CPO等算力硬件、医药商业、风电设备板块涨幅居前；有色金属、证券、猪肉、影视院线、房地产、煤炭板块跌幅居前。截至9月17日，沪深两市融资融券合计2.38亿元，较前一交易日增加126.45亿元。

债市动态：

9月18日，国债期货收盘集体下跌，30年期主力合约跌0.17%，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.04%。

ETF指数资金流向：

9月17日，宽基板块：创业板50净流入8.28亿元，科创50ETF净流出12.88亿元。行业和主题：证券净流入19.90亿元，半导体净流出4.72亿元。9月18日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为50.01亿元，科创芯片ETF（代码：588200）成交额为65.94亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为20.85亿元，软件ETF（代码：159852）成交额为7.10亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为2.68亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为2.39亿元，科创医药ETF嘉实（代码：588700）成交额0.58亿元，机器人ETF（代码：159526）成交额为0.76亿元，港股通消费ETF（代码：520620）成交为0.28亿元。

二、今日聚焦

1、美联储宣布降息25个基点

美联储最新的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%—4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来的首次降息。美联储主席鲍威尔随后召开新闻发布会，对于利率前景，他强调，政策并非设定好的路线，美联储有能力及时作出回应。今天的降息是“风险缓释”举措，降息25个基点背后是经济增长放缓与就业风险的增加，而不是广泛支持降息50个基点。风险平衡变化促使美联储采取更中性的利率行动。今年政策一直处于紧缩水平，未来会根据数据逐次会议决策。强调利率路径并非预设，政策调整对经济影响尚不确定。

2、我国高新技术企业超50万家

科技部部长阴和俊在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，2024年，524家中国大陆企业进入全球工业研发投入2000强，占上榜企业比重为26.2%；高新技术企业超50万家，较2020年增加83%。

3、商务部：多举措推动扩大入境消费

商务部相关负责人在国新办新闻发布会表示，在一系列政策措施助推下，入境消费潜力正在不断释放。商务部将与相关部门一道，持续推动扩大入境消费。相关负责人表示，将推动有序扩大单方面免签国家范围，优化入境免签政策。印发促进服务出口的政策措施，支持提升来华观光旅游、就医康养、留学研学等入境消费便利化水平。推动更多商店成为退税商店，推广上海、浙江、中国银行等地区和机构的先进经验做法，进一步优化退税服务，推动实现“即买即退”异地互认，让离境退税新举措成为入境消费新助力。

4、全国新能源汽车累计销售突破4000万辆

据中国汽车流通协会消息，全国新能源汽车累计销售突破4000万辆，产销量连续10年保持全球第一，为全球减碳目标作出中国贡献。结合8月份的销量与9月上半月的经销商数据增速水平，预计9月份全月乘用车终端销量将达220万辆。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

中金公司：美联储决议符合预期 关注科技、机械等板块

中金公司研报称，从结果看，本次美联储决议“中规中矩”；未来降息路径上，“点阵图”预计年内还有2次降息，也符合预期。此前，美联储本次降息已经是市场高度共识，“宽松交易”也已经演绎了快一个月。因此，市场在决议公布后的反应是“利好兑现”，表现为美债利率和美元走高、黄金下跌、纳斯达克小幅回调、道指上涨。对于本次美联储降息对中国市场的影响，短期受流动性提振，小盘和成长风格或占优。在当前中国市场情绪已较为乐观的情况下，可关注两方面投资机会：一是科技方面的算力、机器人和苹果产业链，降息后美国地产链相关的工具、家装、家具、家电等，以及与投资相关的机械和有色板块；二是基本面景气改善的板块，如互联网，科技硬件、消费电子、创新药、有色、非银金融等。

广发证券：从加息周期步入降息周期 看好全球制造业投资上行

广发证券研报称，看好全球制造业投资上行，建议关注海外资源品、欧美工业品、欧美消费品以及供应链企业。(1)资源品具有全球定价能力的资产，如油气、海工、采矿、造船等板块；(2)工业品海外持续提升份额的资产，如工程机械、叉车、高机等板块；(3)消费品降息背景下具有弹性的资产，美国手工具在上轮降息周期大幅跑赢家具和家电；(4)深度参与全球工业品供应链的企业。

债券市场

国泰海通证券：投机情绪收敛

国泰海通证券研报分析，7月以来债市利率中枢波动上行，以10年期国债为参照，本轮债市回调的深度接近一季度，但仍未完全回吐2024年的快速下行。但如果把关注点放在债市中的高风偏资产，如30年期国债和10年期国开，其与国债之间的利差已大幅走阔至2024年以前的水平。故虽然债市中枢急跌程度有限，投机情绪收敛或已经领先于利率中枢变化开始了“情绪去杠杆”。目前货币政策对债市定价的影响较为中性，央行的姿态更多还是维护银行间流动性平稳。呵护短端利率平稳且处于低位，但资金宽松对超长端利率的支撑可能较为有限。故近期30年期限利差，5年、10年国开-国债品种利差走阔，反映弹性或久期的定价泡沫逐步出清，这种出清趋势短期内可能难以逆转。

市场有风险，投资需谨慎。本文仅作为精选财经要闻服务，内容来自机构研报摘要、公开权威媒体报道；版权归原作者（机构研究员、媒体记者）所有，内容仅代表作者个人观点，与嘉实基金管理有限公司无关；不作为对上述所涉行业及相关股票、基金的推荐，也不构成投资建议。对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本公司不作任何保证或承诺，请读者仅作参考。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，做好风险评测，选择与之相匹配风险等级的产品。