一、行情速览

股市动态：

9月5日，A股集体大涨，截至收盘，上证指数涨1.24%，深证成指涨3.89%，创业板指涨6.55%。全市场超4800只个股上涨，近200只个股涨超9%。板块题材上，固态电池、光伏设备、CPO、能源金属、光刻机概念股涨幅居前；银行、食品饮料板块表现落后。截至9月4日，两市两融余额合计22,721.80亿元，较前一交易日减少103.3亿元。

债市动态：

9月5日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.89%，10年期主力合约跌0.30%，5年期主力合约跌0.15%，2年期主力合约跌0.04%。

ETF指数资金流向：

9月4日，宽基板块：中证1000净流入31.44亿元、沪深300净流入23.29亿元、中证A500净流入17.46亿元，创业板指净流出16.95亿元。行业和主题：化工净流入24.25亿元、电池净流入7.47亿元；半导体净流出15.97亿元。9月5日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为37.38亿元，嘉实科创芯片ETF（代码：588200）成交额为35.68亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为23.69亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为6.84亿元，嘉实中证软件服务ETF（代码：159852）成交额为5.31亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为2.79亿元，嘉实中证高端装备细分50ETF（代码：159638）成交额为0.72亿元。

二、今日聚焦

1、国务院：释放体育消费潜力 推进体育产业高质量发展

国务院办公厅日前印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，《意见》提出6项20条重点举措。扩大体育产品供给，丰富体育赛事活动，优化赛事服务管理，发展户外运动产业，培育壮大冰雪经济，推动体育用品升级。激发体育消费需求，拓展体育消费场景，举办体育消费活动，实施消费惠民举措，扩大体育消费群体。

2、央行：9月5日开展10000亿元买断式逆回购操作

为保持银行体系流动性充裕，2025年9月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月(91天)。

3、两部门印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》

工业和信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》提出，主要预期目标是：规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速在7%左右，到2026年，预期实现营收规模和出口比例在41个工业大类中保持首位，5个省份的电子信息制造业营收过万亿，服务器产业规模超过4000亿元。

4、海南：实施更加开放便利的离岛旅客免税购物政策

《海南自由贸易港旅游条例（草案）》公开征求意见。其中提到，海南自由贸易港依法实施更加开放便利的离岛旅客免税购物政策。推动增加免税商品品类、提升免税购物额度，打造具有国际影响力的免税购物目的地。鼓励离岛免税经营主体与旅游业态融合发展，延伸产业链，提升离岛免税购物的综合效益与体验价值。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

招商证券：市场保持震荡上行的概率仍然较大

展望9月，市场保持震荡上行的概率仍然较大，目前驱动上行的关键力量来自于赚钱效应积累后，持续的增量资金流入所形成的正反馈。展望后市，市场将会继续沿着低渗透率赛道展开，AI算力、半导体自主可控、创新药仍然是目前的主战场。

银河证券：市场热点仍将处于轮动状态

展望下一阶段，短期预计市场在偏高中枢运行，经历前期上涨行情后，市场或将阶段性呈现震荡整固特点。但当前市场成交维持活跃，资金面持续驱动叠加政策预期升温，为市场行情提供支撑。同时，外部环境相对平稳，美联储9月降息预期较高，全球资本流向重塑利好权益市场。A股向上趋势不改，市场热点仍将处于轮动状态，关注结构性配置机会。

债券市场：

中信建投：央行仍有望提供适时的流动性支持

国债方面，一般国债及特别国债净融资4.67万亿元，完成全年额度的约70.1%，还有约1.99万亿元待融资。地方债方面，新增债及特殊再融资债净融资5.82万亿元，其中新增债完成全年额度的约75%。政策性银行债方面，今年总额度或来到2.4万亿元，预计还有0.66万亿元待融资。综合来看，未来还有约4万亿元的利率债融资需要。央行仍有望配合财政部债券发行节奏情况提供适时的流动性支持。

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