一、行情速览

股市动态：

9月22日，A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，上证指数涨0.22%，深证成指涨0.67%，创业板指涨0.55%，科创50指数涨3.38%。沪深京三市全天成交额21425亿元。全市场超2100只个股上涨。板块题材上，贵金属、消费电子、半导体、液冷服务器板块涨幅居前；影视院线、旅游及酒店、造纸、能源金属、白酒、农药板块跌幅居前。截至9月19日，沪深两市融资融券合计2.39万亿元，较前一交易日减少42.68亿元。

债市动态：

9月22日，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.22%，10年期主力合约涨0.20%，5年期主力合约涨0.13%，2年期主力合约涨0.04%。

ETF指数资金流向：

9月19日，宽基板块：中证A500净流入13.77亿元，科创50净流出15.28亿元。行业和主题：机器人净流入13.01亿元，人工智能净流出4.98亿元。9月22日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为39.4亿元，科创芯片ETF（代码：588200）成交额为51.09亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为17.52亿元，软件ETF（代码：159852）成交额为2.73亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为1.90亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为1.12亿元，科创医药ETF嘉实（代码：588700）成交额0.60亿元，机器人ETF（代码：159526）成交额为0.51亿元，港股通消费ETF（代码：520620）成交为0.34亿元。

二、今日聚焦

1、证监会主席吴清：A股市场韧性和抗风险能力明显增强

9月22日，在介绍“十四五”时期金融业发展成就时，中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，国务院去年出台新“国九条”，证监会又会同相关方面相继出台了60余项配套规则，基础制度和监管底层逻辑得到全方位重构，为资本市场稳定发展打下制度基础。这五年，上市公司通过分红、回购派发“红包”合计超过10.6万亿元，比“十三五”增长超过8成，相当于同期股票IPO和再融资金额的2.07倍。交易所市场股债融资合计达57.5万亿元，直接融资比重稳中有升，较“十三五”末提升2.8个百分点，达到31.6%。“十四五”期间，A股市场韧性和抗风险能力明显增强，上证综指年化波动率15.9%，较“十三五”下降2.8个百分点。

2、人民银行行长潘功胜：中国货币政策坚持以我为主、兼顾内外平衡

9月22日，在介绍“十四五”时期金融业发展成就时，中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，“十四五”以来，我国金融服务实体经济质效大幅提升，坚持支持性的货币政策立场，中国特色的现代货币政策框架逐步形成，政策传导更为有效。在回应美联储降息时说，中国货币政策坚持以我为主、兼顾内外平衡，往后看，我们将根据宏观经济运行情况和形势变化，综合应用多种货币政策工具保证流动性充裕。

3、金融监管总局李云泽：五年来银行业保险业为实体经济提供新增资金170万亿元

9月22日，在介绍“十四五”时期金融业发展成就时，金融监管总局局长李云泽在国新办新闻发布会上表示，五年来，银行业保险业通过信贷、债券、股权等多种方式，为实体经济提供新增资金170万亿元；重点领域投放精准有力，科研技术贷款、制造业中长期贷款、基础设施贷款年均增长27.2%、21.7%和10.1%。

4、国家能源局：到2030年我国能源关键装备产业链供应链实现自主可控

国家能源局等部门发布关于推进能源装备高质量发展的指导意见。其中提出，到2030年，我国能源关键装备产业链供应链实现自主可控，高端化、智能化、绿色化发展取得显著成效，技术和产业体系全球领先，国际影响力持续提升，有效保障高效智能能源勘探开发、低碳高效能量转换、低成本高可靠能源存储、高效稳定能源输送等战略任务，有力支撑新型能源体系建设。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场

华泰证券：中期蓄势向上

上周A股在创新高后有所调整，整体仍处于9月以来的整顿期。资金面正反馈是当前行情持续性的关键，当前来看仍偏积极，后续重点观察市场赚钱效应和行进方向。海外流动性及地缘问题继续改善，国内基本面向上继续蓄势，维持中期市场蓄势向上的观点不变。配置上，建议投资者维持较高仓位运行，板块选择上注意均衡、关注三季报景气能否延续的方向，如国产算力链、创新药、机器人、化工、电池以及大众消费龙头等。

国金证券：盈利的牛市或许即将开始

展望后市，中国盈利基本面回升的牛市行情可能正在孕育。目前，美联储降息后正在开启新的场景转换，两类机会可以关注：一方面是流动性压制解除后，6-8月滞涨的港股或有补涨行情；另一方面，成长投资会逐步从科技驱动走向出口出海。配置方面，制造业顺周期中有色、机械、化工等的机会将成为中期主线，可关注三个方面：第一，同时受益于国内反内卷带来的经营状况改善、海外降息后制造业活动修复与投资加速的实物资产，如上游资源（铜、铝、油、金）、资本品（工程机械、重卡、锂电、风电设备）以及原材料（基础化工品、玻纤、造纸、钢铁）。第二，盈利修复之后内需相关领域也将逐渐出现机会，如食品饮料、猪、旅游及景区等；第三，保险的长期资产端将受益于资本回报见底回升，其次是券商。

债券市场

银河证券：后续关注三方面变化

中国银河固收研报指出，上周(9/15-9/19)债市收益率上行，主要受重启国债买卖预期博弈、公募费率改革、股债跷跷板等因素影响，截至9/19，30Y、10Y(活跃券)、1Y国债收益率分别变化1.56BP、1.05BP、-1BP收于2.20%、1.80%、1.39%，30Y-10Y、10Y-1Y期限利差分别较上周回升0.37BP、2.19BP至32.07BP、48.89BP，收益率曲线走陡。本周10Y收益率呈现“N”型走势，利率重回1.8%关键点位，背后对应1)市场对于重启国债买卖预期博弈、2)市场预期公募费率或再上调引发债市悲观情绪、3)上证指数升至年内高点压制债市情绪。后续关注三方面变化：1)8月工业企业利润将公布，关注向上修复预期定价、2)季节性扰动增加，关注资金面波动情况、3)股债跷跷板效应下，关注债市走弱风险。

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