一、行情速览

股市动态：

2月2日，A股三大指数今日集体下跌，截至收盘沪指跌2.48%，深成指跌2.69%，创业板指跌2.46%，沪深京三市成交额26066亿元，较上日缩量2558亿元。板块题材上，贵金属、油气开采及服务、化工、煤炭、钢铁、半导体、PEEK材料、光刻机概念股集体大跌，白酒、电网设备板块表现坚挺。截至1月30日，沪深两市融资融券合计26898.76亿元，较前一交易日减少234.17亿元。

债市动态：

2月2日，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.18%报112.060元，10年期主力合约跌0.03%报108.250元，5年期主力合约跌0.02%报105.860元，2年期主力合约持平于102.390元。

ETF指数资金流向：

1月30日，宽基：上证指数ETF资金净流入5.88亿元，沪深300资金净流出73.4亿元。行业和主题：有色金属资金净流入33.86亿元，人工智能资金净流出5.84亿元。2月2日，科创芯片ETF（代码：588200）成交额为44.33亿元，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为41.07亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为14.85亿元，软件ETF（代码：159852）成交额为14.44亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为5.19亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为4.63亿元。

二、今日聚焦

1、商务部等9部门：鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量

商务部等9部门2日发布《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，将在2月15日至23日(春节9天假期)开展“乐购新春”春节特别活动。支持措施包括：指导有奖发票试点城市在春节期间加大奖金投放力度；鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量，加大线下实体零售支持力度；鼓励金融机构与重点商户合作，策划春节专属活动等。

2、财政部、税务总局发布关于《长期资产进项税额抵扣暂行办法》的公告

财政部、税务总局发布关于《长期资产进项税额抵扣暂行办法》的公告。办法提到，纳税人取得以下长期资产，用于混合用途的，购进时先全额抵扣进项税额，此后在用于混合用途期间，根据调整年限计算五类不允许抵扣项目对应的不得从销项税额中抵扣的进项税额，逐年调整。纳税人取得本办法第九条规定以外的长期资产，用于混合用途的，对应的进项税额可以全额从销项税额中抵扣。

3、今年铁路春运预计发送旅客5.4亿人次

春运第一天，全国铁路系统加大运力投放，铁路客流整体呈现稳步增长态势。根据国铁集团最新数据，春运首日预计发送旅客1200万人次。2026年春运期间，也就是从今天开始，直到3月13日，全国铁路预计发送旅客5.4亿人次，日均发送1348万人次，同比增长5%。

4、央行进行750亿元7天期逆回购操作

央行公告，2026年2月2日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了750亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量与中标量均为750亿元。同花顺iFinD数据显示，今日有1505亿元7天期逆回购到期。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场　　

华安证券：A股配置思路追求稳定及确定性

华安证券策略团队发布研报称，在A股配置思路上，建议收敛风险偏好，寻找和重视稳定性及确定性，减少或规避弹性资产以及前期强势方向。2月重视以下三条投资主线：一是规律性基建开工机会；二是具备中长期涨价趋势和预期，同时近期并未超涨的部分细分领域，主要包括存储、化工、机械设备等；三是AI产业链仍是中长期或2026年核心主线，而短期行业演绎节奏可能步入第一次良性调整期。

中泰证券：2月聚焦“外需顺周期+AI产业链”，关注反内卷带来的边际变化

中泰证券发布研报称，从历史规律看，A股在经历连续两年的估值修复后，第三年往往难以持续拔高估值，行情节奏将更依赖盈利兑现。在此背景下，配置思路需更侧重业绩能见度与供需结构改善的方向。(1)外需顺周期：一方面，全球制造业复苏有望支撑以铜、油为代表的全球定价资源品价格；另一方面，海外传统产业景气修复为中国具备全球优势的制造业出海带来契机，包括电力设备、摩托车、工程机械等细分领域。(2)AI产业链：人工智能仍是产业景气最明确的主线，但投资应逐步从主题扩散向业绩驱动收敛，聚焦短缺环节带来的确定性。当前美国缺电、中国缺芯、全球缺存储的供需格局尚未扭转，算力链与配套储能环节仍具备较强的业绩兑现潜力。(3)反内卷线索：部分行业经过长期供给出清与竞争格局优化，在需求边际改善时有望迎来价格弹性，化工等传统领域在供给侧约束下的景气修复值得关注。

债券市场

天风固收：信用票息，持券过节

天风固收研报指出，后续仍待打开的摊余债基规模虽不小，由此带来新增配置力量或相对支撑4-5年期信用债的“结构性”行情；短信用套息空间仍值得把握，但考虑或有的资金扰动，杠杆不宜过高；2-3年左右信用票息仍可关注，机构风偏之内仍可继续挖掘票息相对较高债项作为底仓；超长信用债方面，由配置盘主导的行情在票息吸引力持续下降的情况下，参与力度或也跟随减弱；加之交易盘相对谨慎，利差触及前低的情况下追涨动力或有不足。

市场有风险，投资需谨慎。本文仅作为精选财经要闻服务，内容来自机构研报摘要、公开权威媒体报道；版权归原作者（机构研究员、媒体记者）所有，内容仅代表作者个人观点，与嘉实基金管理有限公司无关；不作为对上述所涉行业及相关股票、基金的推荐，也不构成投资建议。对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本公司不作任何保证或承诺，请读者仅作参考。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，做好风险评测，选择与之相匹配风险等级的产品。