一、行情速览

股市动态：

1月22日，A股今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.14%，深成指涨0.5%，创业板指涨1.01%，三市超3500只个股飘红。板块题材上，军工装备、光伏设备、商业航天板块涨幅居前；保险、贵金属、电池、半导体、创新药板块表现落后。截至1月21日，沪深两市融资融券合计27119.75亿元，较前一交易日增加115.92亿元。

债市动态：

1月22日，国债期货收盘集体下跌，30年期主力合约跌0.07%，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.04%。

ETF指数资金流向：

1月21日，宽基：中证500资金净流入8.83亿元；沪深300资金净流入出581.83亿元、中证1000资金净流入出287.53亿元。行业和主题：电力资金净流入18.78亿元、化工资金净流入16.07亿元、红利资金净流入12.91亿元；人工智能资金净流出7.25亿元。1月22日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为63.55亿元，科创芯片ETF（代码：588200）成交额为39.95亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为14.5亿元，软件ETF（代码：159852）成交额为12.22亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为2.55亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为1.72亿元。

二、今日聚焦

1、财政部：重点从三个方面助力全国统一大市场建设

国务院新闻办公室举行新闻发布会，财政部表示，积极履行财政职能，从三个方面助力全国统一大市场建设。第一，持续深化财税体制改革。第二，持续规范财政补贴。第三，持续优化政府采购秩序。

2、国家发改委再提涨工资：正研究制定城乡居民增收计划

国务院新闻办公室举行新闻发布会。国家发展改革委表示，宏观政策将聚焦做强国内大循环，全方位扩大内需，并重点适应需求结构升级趋势。发改委将多措并举增强“两新”政策拉动效果；研究制定稳岗扩容与城乡居民增收计划；出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案，以新供给创造新需求。

3、我国已建成全球最大电动汽车充电网络

截至2025年12月底，我国电动汽车充电设施数量达到2009.2万个，突破2000万大关。目前，我国已建成全球最大的电动汽车充电网络，支撑了超4000万辆新能源汽车的充电需求。

4、我国2025年电影全产业链产值超8100亿元，居全球前列

国家电影局 1 月 21 日发布信息，据不完全统计，2025 年中国电影全产业链产值达到 8172.59 亿元、票房拉动系数约为 1:15.77，均位居全球前列。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场

德邦证券：市场慢牛格局有望延续

短期内较高的流动性水平下市场热点有望持续活跃，但政策方面对市场的影响也将持续存在，短期内或更多以偏强震荡为主，可关注前期市场关注度相对较低的部分科技子板块。中长期来看，“十五五”规划引领下政策托底与产业升级形成长期支撑，且此前央行结构性降息及提出降准降息还有一定空间释放宽松信号，市场慢牛格局有望延续。

东莞证券：A股市场向上的大方向有望延续

监管近期新政有望引导市场情绪回归理性，利于其内在稳定性的稳步提升。中期而言，在监管层积极引导中长期资金入市的背景下，叠加国际货币秩序重构等宏观积极因素，A股市场向上的大方向有望延续。进入1月下旬，上市公司年度业绩预告进入密集披露期，投资主线将从宏观流动性驱动转向微观业绩验证。

债券市场

华泰证券：近两周债市表现明显偏强

近两周债市表现明显偏强。前期压制债市的核心担忧缓解，股市持续超预期+商品涨价与通胀预期+债市供求，成为利率下行的核心支撑。具体来看：1、风险资产情绪降温，从“股债跷跷板”和“再通胀交易”两方面减轻了债市压力。2、配置盘“开门红”，保险机构年初保费开门红收入亮眼，形成的配置需求强劲。今年债市虽然市场一致看法是中性偏谨慎，但由于绝对利率水平和利差修复，操作难度事实上反而可能小于去年。

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