一、行情速览

股市动态：

1月19日，A股涨跌不一，沪指涨0.29%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.7%，三市超3500只个股飘红。板块题材上，贵金属、电网设备、化学化工涨幅居前；文化传媒、算力、脑机接口板块跌幅居前。截至1月16日，沪深两市融资融券合计27225.56亿元，较前一交易日增加129.43亿元。

债市动态：

1月19日，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.22%，10年期主力合约跌0.02%。

ETF指数资金流向：

1月16日，宽基：中证2000资金净流入1.13亿元、上证指数资金净流入1.12亿元；沪深300资金净流出579.26亿元、科创50资金净流出122.26亿元。行业和主题：半导体资金净流入54.34亿元、有色金属资金净流入34.71亿元、人工智能资金净流入27.15亿元；军工资金净流出7.1亿元。1月19日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为36.3亿元，科创芯片ETF（代码：588200）成交额为34.71亿元，软件ETF（代码：159852）成交额为14.84亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为12.1亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为3.96亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为3.16亿元。

二、今日聚焦

1、2025年我国国内生产总值突破140万亿元，增长5.0%

国家统计局公布数据，2025年，国民经济运行顶压前行、向新向优，高质量发展取得新成效，经济社会发展主要目标任务圆满实现，“十四五”胜利收官。初步核算，全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。分产业看，第一产业增加值93347亿元，比上年增长3.9%；第二产业增加值499653亿元，增长4.5%；第三产业增加值808879亿元，增长5.4%。

2、证监会部署2026年五大重点任务

证监会日前召开2026年系统工作会议，证监会强调，要坚持稳字当头，全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节，坚决防止市场大起大落。对于2026年的工作任务，证监会强调，一是坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头。二是坚持改革攻坚，不断提高服务高质量发展质效。三是坚持依法从严，着力提升监管执法有效性和震慑力。四是坚持固本强基，促进上市公司价值成长和治理提升。五是坚持做强主场，推动资本市场双向开放迈向更深层次、更高水平。

3、工信部：科技型中小企业首次被纳入梯度培育范围

工业和信息化部发布消息，已于近日印发最新修订的《优质中小企业梯度培育管理办法》。《办法》扩大了培育基础，首次将科技型中小企业纳入梯度培育范围。这意味着，未来的优质中小企业梯度将包含科技和创新型中小企业、专精特新中小企业和专精特新“小巨人”企业。

4、国家邮政局：快递行业全年业务规模与业务收入再创新高

经测算，2025年12月中国快递发展指数为466.8。12月，行业运行平稳安全，服务质效持续提升，基础网络稳步拓展，全年业务规模与业务收入再创新高。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场

中信建投：长期大基调仍然较为积极

开年以来跨年行情愈演愈烈，在上周主动降温后热点出现调整。此举的目的是抑制疯牛可能产生的短期严重后果，长期大基调仍然较为积极，并且此次政策的实施更加具有成熟度和前瞻性。整体来看，本次主动降温不影响跨年行情的整体格局，但是此前局部过热的情况可能会得到缓解，资金交易的方向或将出现一些变化。

财信证券：本轮市场根基依旧牢固

“慢牛”预期升温，侧重业绩基本面。近期市场呈现加速走强，部分板块与个股“局部过热”的情况，监管层开始加强市场逆周期调节，向市场明确传达出推动市场理性、稳健运行的信号。中长期来看，目前A股市场仍具有较强上行动能，本轮“牛市”根基依旧牢固。短期来看，近期在多重逆周期调控手段主动降温下，上周市场走势更为健康、可持续，为后续指数行稳致远奠定了重要基础。

债券市场

民生证券：重点关注30年国债与10年国债的利差变化

超长端债券（如30年期）仍存在配置机会，重点关注30年国债与10年国债的利差变化，以及新老券之间的利差收敛趋势。建议维持债券组合久期中性，以应对市场不确定性。

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