一、行情速览

股市动态：

1月7日，A股今日再度集体上涨，截至收盘，沪指涨0.05%录得14连阳，深成指涨0.06%，创业板指涨0.31%，沪深京三市成交额28815亿元，较上日放量493亿元。板块题材上，煤炭开采加工、半导体设备、稀土永磁、CRO、有色金属、可控核聚变、旅游及酒店、液冷服务器板块涨幅居前；脑机接口、跨境支付、证券、互联网金融、贵金属板块跌幅居前。截至1月6日，沪深两市融资融券合计25540.2亿元，较前一交易日增加187.36亿元。

债市动态：

1月7日，国债期货收盘集体下跌，30年期主力合约跌0.44%报110.47元，10年期主力合约跌0.08%报107.61元，5年期主力合约跌0.06%报105.5元，2年期主力合约跌0.03%报102.332元。

ETF指数资金流向：

1月6日，宽基：沪深300资金净流入17.46亿元，创业板50资金净流出10.6亿元。行业和主题：有色金属资金净流入21.31亿元，证券资金净流出43.51亿元。1月7日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为52.45亿元，科创芯片ETF（代码：588200）成交额为41.10亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为15.98亿元，软件ETF（代码：159852）成交额为7.75亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为6.91亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为3.48亿元。

二、今日聚焦

1、央行定调2026货币政策，降准降息“灵活高效”

2026年中国人民银行工作会议1月5日至6日召开。根据会议释放的信号，央行将继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度；灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕；完善结构性货币政策工具体系，优化工具设计和管理，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。

2、国内首条二维半导体工程化示范工艺线在沪点亮，计划今年6月正式通线

1月6日，原集微科技的首条二维半导体工程化示范工艺线点亮仪式在上海浦东川沙成功举行，这也是国内首条二维半导体工程化示范工艺线，预计将于今年6月正式通线。

3、中国空间站开展锂离子电池在轨实验

“面向空间应用的锂离子电池电化学光学原位研究”项目已在中国空间站内开展，神舟二十一号航天员乘组共同在轨操作该项目实验，中国科学院研究员张洪章作为载荷专家发挥了其专业优势。锂离子电池因能量密度高、循环寿命长和安全可靠性高，是现代航天任务的“能量心脏”。当前，对锂离子电池性能的研究已深入到微观机理层面，其中电解液内部化学物质的分布状态，是决定电池功率和寿命的核心因素之一。然而在地面实验中，重力场始终与电场交织在一起，难以单独厘清重力对电池内部过程的影响。太空独有的微重力环境，为突破这一科研瓶颈提供了理想实验场，在太空能够更纯粹地研究电池内部离子传输、嵌入脱出等关键过程。但微重力环境也为实验带来了新挑战——电池内部液体行为与地面差异显著，可能导致电池性能下降、安全性风险增加。“面向空间应用的锂离子电池电化学光学原位研究”项目旨在直接观测与解析微重力环境对电池内部关键过程的影响机理，为提升航天器能源系统效能提供有力的科学依据。

4、我国建成世界上规模最大寄递网络

“十四五”以来，我国建成世界上规模最大、受益人数最多的寄递网络。邮政快递业业务收入年均增长10%，人均年快递使用量翻一番。国家邮政局数据显示，“十四五”期间我国邮政快递业服务能力不断提升。年业务收入从1.1万亿元提升至1.8万亿元，年均增长超过10%，增速居现代服务业前列。年快递业务量实现从百亿级到千亿级跃升，由800多亿件增长到近2000亿件。人均年快递使用量从59件增长到141件。五年来，我国邮政快递业智能化水平提升，规模以上分拣中心基本实现自动化运营，云计算、大模型在需求预测、智能仓管、智能调度、路径规划等多个场景加速应用。邮政快递的综合运输组合效率、信息化组织化程度、服务范围和性价比稳居世界前列。

三、策略观点

股票市场

招商证券：1月市场或呈现结构性增量资金流入的格局，有望助力A股延续上行趋势

人民币升值趋势叠加历年岁末年初是外资布局A股跨年行情的窗口，短期来看，外资有望阶段性净流入贡献增量资金，外资的流入比较有利于A股的大盘风格。从历史看，1月融资资金往往在后半月转弱，保险资金多在年初净流入。整体来看，1月市场更可能呈现结构性增量资金流入的格局，有望助力A股延续上行趋势，继续演绎春季攻势，风格层面推荐大盘风格。

中国银河证券：量子科技带来新经济增长动能 超前投资领跑可期

量子科技产业正从实验室研发迈向产业化应用，当前投资应聚焦技术壁垒高、商业化路径清晰的上游核心部件与中游系统集成环节，卡位关键核心公司和产业链。国家发改委主任表示，要全力以赴推动经济社会高质量发展，不断提高发展新质生产力的实践本领。在科技方面，具体包括两大重点方向：一是要加快高水平科技自立自强：强化基础研究与原始创新，全链条突破关键核心技术，推进科技创新与产业创新深度融合。二是要建设现代化产业体系：在巩固传统产业优势的同时，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，并推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业成为新的经济增长点。

债券市场

国泰海通固收：一季度债市可能先承压后反弹

结合历史与现实，一季度债市可能先承压，后反弹。具体来看：回顾最近几年一季度的债市行情，行情逻辑和驱动各有不同。梳理来看：2020年是疫情突发避险和央行大力度宽松驱动利率快速下行；2021年是春节前“小钱荒”带动利率上行，随后货币政策定调“不急转弯”，利率再度回落；2022年是年初降息和信贷开门红带动利率先下后上；2023年是疫后复苏的“强预期”被阶段性证伪，利率先上后下；2024年是资产荒极致演绎，利率单边下行；2025年是央行引导资金收紧与股市冲高，利率上行。

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