一、行情速览

股市动态：

12月26日，上证指数涨0.1%，深证成指涨0.54%，创业板指涨0.14%。板块题材上，海南、锂、贵金属板块活跃，造纸、CPO调整。截至12月25日，沪深两市融资融券合计25374.79亿元，较前一交易日增加37.55亿元。

债市动态：

12月26日，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.36%报112.96元，10年期主力合约涨0.10%报108.3元。

ETF指数资金流向：

12月25日，宽基：中证A500资金净流入61.00亿元，创业板指资金净流出2.24亿元。行业和主题：有色金属资金净流入9.55亿元、通信资金净流入7.44亿元；军工资金净流出16.06亿元、机器人资金净流出6.88亿元。12月26日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为108.3亿元，科创芯片ETF（代码：588200）成交额为18.6亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为15.82亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为3.89亿元，软件ETF（代码：159852）成交额为3.59亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为2.96亿元。

二、今日聚焦

1、国家发改委：要综合整治“内卷式”竞争 维护公平竞争环境

国家发改委发布文章表示：“十五五”时期，要综合整治“内卷式”竞争，维护公平竞争环境，提高行业集中度，打造全球技术领先高地。规范市场竞争秩序，深入实施公平竞争审查制度，加强价格监测、质量检查，防止低价无序竞争。

2、国家创业投资引导基金正式启动揭牌

12月26日，由发改委、财政部共同推动设立的国家创业投资引导基金正式启动揭牌。国家创业投资引导基金采用引导基金公司、区域基金、子基金三层结构。目前三支区域基金全部签署合作协议，完成工商注册，并形成首批已签约的49支子基金。

3、2024年GDP同比增长5.0%

近日，国家统计局对2024年GDP数据进行了最终核实，主要结果如下：经最终核实，2024年，GDP现价总量为1348066亿元，比上年增长5.0%，与初步核算数持平。

4、工信部：有序开展卫星物联网等新业务商用试验

12月25日至26日，工信部工作会议在京召开。会议强调，2026年要培育壮大新兴产业和未来产业。打造集成电路、新型显示、新材料、航空航天、低空经济、生物医药等新兴支柱产业。支持人工智能攻关。有序开展卫星物联网等新业务商用试验。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场

财信证券：A股市场短期或将延续震荡上行趋势

近期，A股大盘维持着震荡上涨趋势，主要有以下三个方面原因：一是海外流动性宽松预期发酵，二是人民币持续升值提振，三是春季躁动行情预期。因此短期内，A股市场或将延续震荡上行趋势，近期各大热点题材板块也将反复活跃，短线仍有较多机会。

东莞证券：人民币适度升值对中国股市总体形成积极利好

人民币适度升值对中国股市总体形成积极利好。这一走势有助于提升人民币资产的整体吸引力，进一步提振市场投资需求。这种效应有望推动中国股市获得持续增量资金流入，增强市场活力与稳定性，为资本市场长期发展提供支持。

债券市场

华源证券：2025年信用债供给格局稳定

2025年信用债供给端：整体呈现“城投债紧平衡、产业债扩容”的供给格局，金融债供给整体相对稳定。需求端：机构间信用配置逻辑分化，2025年度，银行、券商大幅净卖出信用债，而保险、基金、理财等是信用债的主要买盘。

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