一、行情速览

股市动态：

12月19日，上证指数涨0.36%，深证成指涨0.66%，创业板指涨0.49%。板块题材上，零售、乳业、可控核聚变板块活跃，半导体板块调整。截至12月18日，沪深两市融资融券合计24,916.50亿元，较前一交易日减少34.69亿元。

债市动态：

12月19日，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.22%报112.66元，10年期主力合约涨0.10%报108.15元。

ETF指数资金流向：

12月18日，宽基：中证A500资金净流入52.78亿元、创业板指资金净流入20.71亿元，中证1000资金净流出3.45亿元。行业和主题：非银金融资金净流入5.14亿元、化工资金净流入4.94亿元，军工ETF资金净流出13.19亿元。12月19日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为75.59亿元，科创芯片ETF（代码：588200）成交额为15.94亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为14.91亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为2.1亿元，软件ETF（代码：159852）成交额为2.04亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为1.68亿元，高端装备ETF（代码：159638）成交额为0.6亿元。

二、今日聚焦

1、中国资本市场学会学术委员会成立 29位权威专家组成“超级智囊团”

12月18日，中国证监会主席吴清出席中国资本市场学会学术委员会成立会议并主持召开资本市场“十五五”规划专家座谈会。吴清表示，证监会将深入学习贯彻党的二十届四中全会和中央经济工作会议精神，扎实推进资本市场“十五五”规划编制和实施，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，持续深化资本市场投融资综合改革，稳步扩大制度型高水平对外开放，持续提高资本市场制度包容性吸引力，更好服务经济高质量发展和中国式现代化大局。

2、工信部：2026年光伏行业治理进入攻坚期

2025光伏行业年度大会上，工信部表示，2026年光伏行业治理进入攻坚期，将加强产能调控和光伏制造项目管理，推动落后产能有序退出。同时，健全价格监测机制，打击价格违法和虚假营销，重点关注价格异常企业。以市场化、法治化的手段推动落后产能有序退出，加快实现产能的动态平衡。

3、国家发改委：着力扩大有效投资

国家发改委指出，要优化投资结构拓展投资空间，稳住传统领域投资基本盘，积极培育投资增长新动能。聚焦因地制宜发展新质生产力，推动传统产业技术改造升级，扩大新兴产业有效投资，前瞻布局未来产业项目。同时，支持民营企业参与铁路、核电、水电等重点领域项目建设。持续推动REITs项目扩围扩容，支持更多符合条件的民间投资项目发行上市。

4、日本央行宣布加息 基准利率达到三十年来高位

日本央行周五中午宣布加息25基点至0.75%，这是该机构今年第二次加息，推动日本基准利率达到1995年9月以来的高位。日本央行表示，工资与价格同时温和上涨的趋势将得以持续，而来自美国经济和贸易政策的不确定性有所下降。日本实际利率仍处于负值区域，宽松的金融环境将继续支持日本的经济活动。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场

东莞证券：可积极布局春季躁动行情

近期A股经历阶段性调整后，当前已具备适当乐观的基础，可积极布局春季躁动行情。岁末年初，机构再配置需求释放与资金回流，有望持续改善市场流动性、提振交易活跃度。内外环境共振下，明年A股跨年配置行情有望提前启动。

长江证券：科技、国内大循环、战略安全为“十五五”重点产业

战略性新兴产业是引领未来经济发展的核心引擎，“十五五”建议明确加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。未来产业处于科创成果向产业加速转化阶段。十五五规划中，明确数字中国建设过程中要全面实施“人工智能+”行动，将全方位赋能千行百业。

债券市场

中金公司： 债牛确定性更高

上周中央经济工作会议召开，会议对明年宏观政策定调较为积极，这有助于明年国内经济逐步有所企稳。明年经济复苏或相对温和，明年货币政策定调也较为积极，预计明年流动性有望保持充裕。继续看好明年债券市场表现。

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