一、行情速览

股市动态：

12月22日，上证指数涨0.69%，深证成指涨1.47%，创业板指涨2.23%。全市场成交额18650亿元，较上日成交额放量1163亿元。 板块题材上，海南、存储芯片、贵金属板块活跃，医药商业、影视院线板块调整。截至12月19日，沪深两市融资融券合计24960.73亿元，较前一交易日增加44.23亿元。

债市动态：

12月22日，国债期货收盘集体下跌，30年期主力合约跌0.28%报111.98元，10年期主力合约跌0.09%报107.98元。

ETF指数资金流向：

12月19日，宽基：中证A500资金净流入77.09亿元；沪深300资金净流出11.50亿元。行业和主题：红利资金净流入6.92亿元、非银金融资金净流入5.56亿元；军工资金净流出9.19亿元。12月22日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为61.72亿元，科创芯片ETF（代码：588200）成交额为27.28亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为14.43亿元，软件ETF（代码：159852）成交额为2.69亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为2.07亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为2.04亿元，高端装备ETF（代码：159638）成交额为0.46亿元。

二、今日聚焦

1、一年期、五年期LPR均维持不变

中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率(LPR)分别维持在3%和3.5%不变，为连续七个月保持不变。

2、央行推出信用修复政策 明年1月1日起执行

明年1月1日起，中国人民银行将实施一次性信用修复政策。明确对满足一定条件的个人信贷逾期信息，在金融信用信息基础数据库中不再展示。本次政策诚意十足，适用时间覆盖2020年年初至今年年底，适用范围覆盖所有已经还清的、单笔金额在1万元以下的逾期记录。而适用政策的个人也无需额外申请操作，“足不出户”就可以实现个人信用报告的调整。

3、商务部：大力提振消费，释放服务消费潜力

近期，商务部党组扩大会议在京召开，商务部表示，大力提振消费，扩大优质商品和服务供给，释放服务消费潜力。推动贸易创新发展。鼓励支持服务出口。优化自由贸易试验区布局范围。

4、重大突破！芯片大消息！上海交大提出全光大规模智能生成芯片

中国光计算芯片领域取得重大突破。上海交通大学科研人员近日在新一代光计算芯片领域取得重大突破，首次实现支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片LightGen，相关成果12月19日发表于《科学》杂志。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场

中信建投：支持牛市的核心逻辑预计将延续

2026年总体看好“政策支持+内需企稳+产业升级”。A股、港股的新崛起，有“新四牛”逻辑：一是“资金流入牛”，二是“科技创新牛”，三是“制度改革牛”，四是“消费升级牛”。从资金流入看，目前有外资流入、长线机构资金流入、居民存款流入三重支持。整体来看，支持牛市的核心逻辑预计将延续甚至强化。

国投证券：2026年GDP增速预计将保持合理区间

作为“十五五”规划开局之年，2026年GDP增速预计将保持在合理区间。随着化债政策深入实施，经济增长的质量将显著提升。从全球层面来看，2026年全球有望实现过去几年动荡政治周期的缓和，并开启经济周期力量的回摆。A股向“基本面牛”过渡的概率在明年上半年或明显提升。

债券市场

国海证券： 年末债市还有哪些好策略？

临近年末，债市策略整体趋同，降久期与加杠杆是普遍现象。目前债市一致预期较强，还有哪些好策略？在资金面宽松、大行买短债背景下，基金聚焦于中短端信用债票息策略，整体卖利率、买信用。还可关注后续在利率走势预期企稳后，二永债的利差压缩机会。

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