一、行情速览

股市动态：

A股新年首个交易日收获开门红，截至收盘，沪指涨1.38%收复4000点，深成指涨2.24%，创业板指涨2.85%，沪深京三市成交额25672亿元，较上日放量5015亿元。板块题材上，脑机接口、创新药、保险、存储芯片、AI应用、军工装备、有色金属板块涨幅居前；海南自贸区、旅游及酒店、猪肉、钢铁、银行、汽车整车板块表现落后。截至12月31日，沪深两市融资融券合计25161.88亿元，较前一交易日减少143.46亿元。

债市动态：

1月5日，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.05%报111.32元，10年期主力合约涨0.03%报107.855元，5年期主力合约跌0.02%报105.705元，2年期主力合约跌0.03%报102.414元。

ETF指数资金流向：

12月31日，宽基：中证A500资金净流入27.72亿元，上证50资金净流出21.54亿元。行业和主题：半导体资金净流入13.55亿元，军工资金净流出9.18亿元。1月5日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为71.94亿元，科创芯片ETF（代码：588200）成交额为41.19亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为14.4亿元，软件ETF（代码：159852）成交额为4.86亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为2.11亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为1.9亿元。

二、今日聚焦

1、2025年12月中国大宗商品价格指数创近一年半来新高

中国物流与采购联合会5日发布数据显示，2025年12月份，中国大宗商品价格指数(CBPI)为117.9点，环比上涨3.2%，同比上涨6%，并创下自2024年6月以来新高。分析称，从指数运行情况来看，指数连续八个月环比回升，表明随市场供需持续改善，企业对未来市场发展信心增强，预期向好，大宗商品市场景气水平继续回升，经济内生增长动能进一步巩固。

2、商务部等9部门：实施绿色消费推进行动 加快消费模式绿色转型

商务部等9部门近日联合印发《关于实施绿色消费推进行动的通知》(下称《通知》)，对“十五五”时期绿色消费工作作出安排。《通知》围绕健全绿色消费激励机制，提出7方面20条具体举措，涵盖农产品、家电家装、餐饮住宿等多个领域，同时明确金融等支持政策，优化绿色消费环境，目的是凝聚政策引导、市场驱动、公众参与的合力，推动绿色消费行为普及化、市场机制成熟化、社会共识全民化，为高质量发展注入绿色动能，促进形成绿色低碳的生产生活方式，加快消费模式绿色转型。

3、水利部：“十五五”期间我国将加快建设现代化水网

“十五五”时期，我国将加快建设“系统完备、安全可靠，集约高效、绿色智能，循环通畅、调控有序”的现代化水网。基本建成中线引江补汉工程，推进一批跨流域跨区域重大引调排水工程规划建设；推进区域河湖水系连通和引调排水工程建设；加快控制性调蓄工程和重点水源工程建设，基本建成现代化水库运行管理矩阵。与此同时，打通水网“最后一公里”，推进灌区现代化建设与改造，新增耕地灌溉面积4000万亩。农村供水标准化建设和管护模式全面落地，农村自来水普及率达到98%，规模化供水工程覆盖农村人口比例达到78%，县域统管和专业化管护比例达到90%。

4、国家发改委：统筹安排超长期特别国债等资金超1000亿元，支持长江大保护项目建设

国家发展改革委副主任王昌林表示，统筹安排超长期特别国债、中央预算内投资等资金超1000亿元，支持重点河湖水生态修复、城市黑臭水体治理、重点行业和重点领域节能降碳等长江大保护项目建设。印发深入推进大江大河横向生态保护补偿机制建设的实施方案，明确在长江干流建立统一的流域横向生态保护补偿机制。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场

中国银河证券：料港股交投活跃度有望续升，关注科技及消费板块

展望未来，在多重积极因素共振下，港股市场交投活跃度有望持续上升，预计港股整体震荡上行。配置方面，建议关注以下板块：(1)科技板块仍是中长期投资主线，在产业链涨价、并购重组、国产化替代等多重利好共振下，有望震荡上行。(2)消费板块有望持续受益于政策支持，且当前估值处于相对低位，中长期上涨空间较大，后续需关注政策落地力度及消费数据改善情况。

广发证券：2026年海内外储能发展渐入佳境，光伏反内卷纵深推进

展望2026年光储行业，国内多省份容量电价机制有望落地，储能经济性迎来拐点；海外数据中心建设带动储能需求快速增长，2026年AIDC进入“交付大年”，美国新增13GW数据中心将拉动10.7-25GWh配储需求。光伏行业方面，在市场监管总局的进一步要求下，光伏反内卷有望得到进一步落实与加强，行业盈利改善可期，看好光伏产业链下游组件环节的盈利改善；需求端，预计2026年全球光伏新增装机近580GW，同比+6%。

债券市场

天风固收：关注流动性重塑与机构行为新变化

天风证券固定收益团队近日发布专题报告，复盘2025年市场核心变化，并对2026年重点方向进行展望。报告指出，过去一年市场在股债联动、监管重塑、供给冲击与货币政策新框架下运行，未来需重点关注流动性逻辑转变、机构行为分化及海外市场博弈。

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