一、行情速览

股市动态： 

1月6日，A股今日延续涨势，截至收盘，沪指涨1.5%录得13连阳，深成指涨1.4%，创业板指涨0.75%，沪深京三市成交额28322亿元，较上日放量2650亿元。板块题材上，脑机接口、化学化工、大金融、有色金属、商业航天、无人驾驶、半导体板块涨幅居前；美容护理、CPO、银行板块表现相对落后。截至1月5日，沪深两市融资融券合计25352.84亿元，较前一交易日增加190.96亿元。

债市动态：

1月6日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.31%报110.93元，10年期主力合约跌0.13%报107.7元，5年期主力合约跌0.11%报105.57元，2年期主力合约跌0.05%报102.37元。

ETF指数资金流向：

1月5日，宽基：中证500资金净流入27.72亿元，中证A500资金净流出48.27亿元。行业和主题：有色金属资金净流入17.73亿元，半导体资金净流出19.23亿元。1月6日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为168.2亿元，科创芯片ETF（代码：588200）成交额为40.43亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为16.4亿元，软件ETF（代码：159852）成交额为6.48亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为3.75亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为2.49亿元。

二、今日聚焦

1、发改委：推动量子科技、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点

国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁表示，建设现代化产业体系。优化提升传统产业，巩固提升化工、机械、船舶等产业在全球产业分工中的地位和竞争力。加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。

2、惠及4.94亿人次！以旧换新政策带动消费品销售额3.92万亿元

今天(6日)下午，国务院新闻办召开新闻发布会，介绍推进绿色消费有关情况。商务部副部长盛秋平表示，2024至2025年，我国实现汽车以旧换新1830万辆，其中新能源汽车占比近60%，实现家电以旧换新1.92亿台，其中一级能效(水效)占比达90%以上。以旧换新政策带动消费品销售额3.92万亿元，惠及消费者4.94亿人次。新能源汽车、绿色智能家电等绿色商品消费增长带动绿色消费市场规模稳步扩大，绿色产品供给更加丰富，绿色消费模式不断创新，绿色消费环境持续优化。

3、绿色消费“20条”：支持购买新能源汽车、绿色智能家电

国研新经济研究院创始院长朱克力表示，绿色产品与绿色消费是实现经济社会绿色转型的关键抓手。一方面，扩大绿色产品供给能倒逼产业链上下游加速低碳改造，比如绿色家电需求增长会推动上游芯片、电机企业研发节能技术，助力制造业向高端化、绿色化升级。另一方面，绿色消费模式创新能培育新的消费增长点，比如二手商品流通、绿色租赁等业态，既拉动消费规模扩张，又减少资源浪费，契合‘双碳’目标与高质量发展要求。

4、2025年民航总体盈利65亿元

2026年全国民航工作会议今日召开，披露2025年民航总体实现盈利65亿元，在2024年扭亏为盈的基础上，经营效益进一步向好。全行业全年完成运输总周转量1640.8亿吨公里、旅客运输量7.7亿人次、货邮运输量1017.2万吨，同比分别增长10.5%、5.5%、13.3%。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场

中信证券：“十五五”期间中国电网基本建设投资或达3.8万亿元

中信证券在最新研报中指出，2025年12月31日国家发改委、国家能源局联合发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》，明确“十五五”时期电网基本建设投资或达3.8万亿元，以应对新能源高比例接入带来的系统稳定性挑战并提升资源配置效率。文件提出强化主配微网协同、加快特高压与电网数智化建设、推动互联互济等关键任务。在用电量持续增长的背景下，相关环节将成为投资重点，建议关注特高压设备、数字化调度系统及区域联网工程等领域的龙头企业。

银河证券：看好AI应用底部反弹，重视左侧布局机会

12月人工智能板块维持震荡走势，小幅微跌，成交量萎缩，12月受到国内外多重因素影响，市场整体呈现出一定分歧，以短期内题材交易机会为主导，该行认为市场目前对日本央行加息、美联储降息预期已经充分演绎，当前仍然在政策、业绩披露空窗期，资金仍然相对集中在业绩有望持续兑现的AI硬件如光模块、PCB等领域，科技板块内部呈现分化结构，当然该行也看到部分AI应用公司三季报业绩出现边际好转，当前节点该行仍然建议左侧布局人工智能板块中有业绩支撑细分领域及龙头公司。

债券市场

天风固收：建议关注期权低估值策略、双低+动量策略等

尽管当前市场整体估值较高，但仍可通过定价模型筛选估值相对较低的转债，以博弈相对低估值个券估值回升带来的收益，降低转债整体估值压缩风险。此外，在传统双低策略基础上结合转债及正股动量指标，可把握相对低估值+市场动量趋势机会。市场风格切换或持续下，应关注具备防御属性的转债红利+策略等。从历史2018-2025各年度来看，历史的1月柳树期权定价低估值策略相对胜率较高，其次是双低+动量、红利+策略。

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