一、行情速览

股市动态：

6月11日，A股三大指数集体下跌，截至收盘，上证指数收跌0.16%，深证成指跌0.68%，创业板指跌1.13%。全市场成交额25749亿元，板块题材上，稀有金属、半导体、氟化工概念、光刻机、磷化工板块涨幅居前；影视院线、文化传媒、软件开发、游戏、通信服务板块跌幅居前。截至6月10日，沪深两市融资融券合计28701.71亿元，较前一交易日减少80.51亿元。

债市动态：

6月11日，国债期货收盘集体下跌，30年期主力合约跌0.22%报112.95元，10年期主力合约跌0.10%报108.765元，5年期主力合约跌0.09%报106.095元，2年期主力合约跌0.03%报102.532元。

ETF指数资金流向：

6月10日，宽基：中证A500ETF资金净流入12.54亿元；科创50ETF资金净流出13.27亿元。行业和主题：通信ETF资金净流入20.25亿元；半导体ETF资金净流出10.83亿元。6月11日，科创芯片ETF嘉实（代码：588200）成交额为41.57亿元，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为21.98亿元，标普油气ETF嘉实（代码：159518）成交额为11.63亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为5.13亿元，软件ETF嘉实（代码：159852）成交额为4.86亿元，稀有金属ETF嘉实（代码：562800）成交额为3.12亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为2.72亿元。

二、今日聚焦

1、5月我国动力和储能电池销量为182.2GWh 同比增长47.4%。

5月，我国动力和储能电池销量为182.2GWh，环比增长11.0%，同比增长47.4%。其中，动力电池销量为127.0GWh，占总销量69.7%，环比增长16.6%，同比增长45.2%；储能电池销量为55.2GWh，占总销量30.3%，环比下降0.1%，同比增长52.7%。1—5月，我国动力和储能电池累计销量为783.4GWh，累计同比增长48.5%。其中，动力电池累计销量为527.9GWh，占总销量67.4%，累计同比增长34.9%；储能电池累计销量为255.5GWh，占总销量32.6%，累计同比增长87.7%。

2、中国信通院规划所联合发布《低空经济数据治理研究报告（2026年）》

近日，中国信息通信研究院等机构联合发布《低空经济数据治理研究报告（2026年）》。报告核心观点指出，系统推进低空经济数据治理需构建“五位一体”工作体系。一是以治理目标为“指引”，通过数据治理推动低空经济数据质量提升、低空飞行活动安全有序、低空资源高效配置。二是以组织管理为“牵引”，通过“2+N+X”架构实现多元主体协同，共建低空经济数据治理生态。三是以制度环境为“前提”，发挥法律法规、政策文件、标准规范的引领、调控和规范作用。四是以治理过程为“核心”，应用人工智能赋能从数据采集、数据存储、数据加工、数据利用到数据退役的全生命周期治理。五是以技术平台为“支撑”，依托“3+1+N+X”平台架构实现数据统一治理。

3、百万Token只要几块钱 算力价格还在往下降

在大模型与各类AI应用加速迭代扩张的当下，头部企业凭借雄厚资本纷纷布局规模化算力集群，而众多中小AI创业主体自建算力设施，不仅前期投入大，还易造成算力资源的浪费。针对这一行业痛点，普惠化、可共享的算力超市在不少地方应运而生，让中小AI企业能够按需灵活取用算力资源。据了解，算力超市目前提供两种类型产品，一种是针对算力的产品，一种是针对大模型Token的产品，两种产品采用不同的计费模式。负责人介绍：“算力租赁的产品，一张卡一小时是一种计费方式。第二种是包年包月，就是按Token计费，根据不同的模型，一般都是以百万Token为单位，百万Token大概是几块钱。按照现在的趋势来看，价格还在往下降。”

4、IDC：第一季度全球智能手表市场出货量3703万台，同比增长4.8%

国际数据公司(IDC)最新发布的《全球可穿戴设备市场季度跟踪报告》显示，2026年第一季度全球腕戴设备市场出货量为4705万台，同比增长2.2%。其中，全球智能手表市场出货量3703万台，同比增长4.8%；手环市场出货量1002万台，同比下滑6.1%。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场

光大证券：以AI产业链为代表的成长仍然将会是主线

光大证券研报认为，A股短线或有再平衡压力，但在基本面及产业趋势支撑下，有望逐渐震荡上行。受美国科技股下跌影响，A股市场风险偏好可能会有所下行，前期交易较热门的科技板块可能会面临再平衡压力。但是市场大方向仍然有望上行，一方面，基本面仍然是背后最为稳健的支撑，其中价格仍然是主要变化因素。另一方面，AI产业趋势方兴未艾，在基本面未有明显扰动背景下，股价仍有上行空间，宏观因素冲击反而将创造出更好的买入机会。短期关注防御板块，中期积极配置关注成长。风险偏好回落状态下，短期防御板块或有阶段性表现，例如高股息及价值股，不过此类机会或许更偏交易层面的情绪演绎。中长期来看，在产业趋势的支撑下，预计以AI产业链为代表的成长仍然将会是主线。

开源证券：AI硬件利益格局调整，孕育科技内部切换机会

开源证券研报认为，权益市场波动加剧更多是前期拥挤交易、叠加AI硬件产业利益格局短期变化下的再定价，而非牛市终点。节奏上，非农超预期带来的利率扰动短期压制风险偏好，场内资金或先交易预期的摆动，而产业利益格局变化带来的认知分歧，或被前期资金集中和结构性高估值放大短期波动。但事件交易后，市场将重新回到DDM框架。后市方向，主线仍然是科技成长，但不是简单追高景气，而是沿着“二次点火”方向做结构升级。建议关注：国产算力、AI电力资本开支链、应用入口资产、部分周期和消费。

债券市场

中信建投：建议持续关注新债上市初期的投资机会

中信建投认为，不必继续担忧短期限转债估值的主动压缩，以及5月最后一周科技成长板块的调整，二者反而对转债资产的后市表现提供了良好的基础。对于转债市场，建议均衡配置，关注资源、金融、公用事业类个券的同时，持续挖掘科技标的，并在当前价格中枢下，建议逐步增配转债。此外在微观策略上，建议持续关注新债上市初期的投资机会，以及个券在强赎风险下的条款博弈机会。

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