一、行情速览

股市动态：

7月29日，A股三大指数全线上涨，截至收盘，沪指涨0.33%，深成指涨0.64%，创业板指涨1.86%，沪深京三市成交额18293亿元，较上日放量632亿元。两市超2200只个股上涨。板块题材上，CRO、特钢概念、雅下水电板块走高，银行、保险、猪肉板块调整。截至7月28日，两市融资余额合计19468.16亿元，较前一交易日增加191.82亿元。

债市动态：

7月29日，国债期货收盘集体下跌，30年期主力合约跌0.78%，10年期主力合约跌0.25%，5年期主力合约跌0.17%，2年期主力合约跌0.06%。

ETF指数资金流向：

7月28日，宽基板块：科创50资金净流入12.15亿元，沪深300净流出21.07亿元；行业和主题：食品饮料资金净流入9.2亿元、食品饮料资金净流入4.07亿元；建筑材料资金净流出5.21亿元。7月29日， A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为31.61亿元，嘉实科创芯片ETF（代码：588200）成交额为26.46亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为4.16亿元，嘉实中证软件服务ETF（代码：159852）成交额为3.90亿元，嘉实中证高端装备细分50ETF（代码：159638）成交额为0.7亿元，科创医药ETF嘉实（代码：588700）成交额0.58为亿元，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为0.46亿元。

二、今日聚焦

1、上半年中国国内企业并购活跃， 汽车等领域表现亮眼

中新社获悉，今年上半年，中国国家市场监管总局共审结经营者集中案件339件，同比增长14.1%，其中无条件批准329件、受理后申报方撤回申报8件。上半年国内企业并购较为活跃，汽车、化学原料等领域制造业并购交易表现亮眼。从行业分布看，涉及制造业的集中最多，为115件，约占35%，投资较为活跃；其他交易数量较多的行业包括水电气热生产供应、金融、交通运输、批发零售、信息技术服务、房地产、租赁商务服务等。

2、今年上半年我国与中东欧国家进出口贸易规模创新高

央视新闻，据海关统计，今年上半年，中国与中东欧国家进出口贸易额5228.8亿元，同比增长6.8%，创历史同期新高。6月份，中国—中东欧国家进出口贸易指数为407.29，创下历史新高。

3、农业农村部：将会同相关部门大力拓宽农产品消费渠道，丰富消费场景

农业农村部市场与信息化司司长雷刘功7月29日在新闻发布会上表示，下一步，将按照《促进农产品消费实施方案》部署，会同相关部门大力拓宽农产品消费渠道，丰富消费场景。充分挖掘节庆市场。针对节假日和农事节庆，引导各地广泛开展绿色优质农产品进商圈、进街区、进景区等主题活动，组织产地溯源直播、美食品鉴，让消费者直观感受农产品从产地到餐桌的全链条全过程，提升消费体验感和获得感。今年中国农民丰收节金秋消费季节也将开展“百名主播+千个乡村+万种产品”公益助农等系列促消费活动，推出一批特色农事节庆品牌，打造沉浸式丰收主题消费场景。

4、育儿补贴制度实施方案出台

中国政府网7月28日消息，中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发的《育儿补贴制度实施方案》明确，从2025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，至其年满3周岁。育儿补贴按年发放，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元。国家卫生健康委人口监测与家庭发展司有关负责人表示，发放育儿补贴是一项长期的制度性安排，也是“投资于人”的重要措施，有利于构建生育友好型社会，促进人口高质量发展。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

中信建投：港股医疗器械整体创新性较强，关注估值修复和国际化机会

中信建投研报称，港股医疗器械公司整体创新性较强，多家企业即将步入扭亏为盈或业绩快速释放的阶段。今年以来，有创新产品上市、技术突破实现license-out可能的催化，以及账上现金丰富、业绩快速释放、估值低位的部分18A器械公司，年初至今有翻倍以上的涨幅；部分业绩高增长的低估值龙头器械公司年初至今亦有较好表现。映射到A股医疗器械投资，中信建投亦看好器械集采政策优化、创新产品上市放量及国际业务高增长个股的投资机会，预计下半年多家企业将迎来业绩拐点，第三季度业绩有望实现高增长。

浙商证券：生育补贴政策实施落地，母婴消费产业链或更多获益

浙商证券发布研究报告称，国家育儿补贴制度实施方案于2025年7月28日公布，面向育儿家庭全国范围全面直接发放现金补贴，有助于缓解家庭养育压力。随着生育补贴政策实施落地，有望改善市场预期，母婴消费产业链或更多获益，汽车、餐饮等领域也可能迎来估值重构。自放开三孩以来，各地积极健全生育配套政策，包括提供生育补贴、完善生育保险、个税减免、产假育儿假、提供托育服务、住房优先保障等，该机构理解政策重心是降低生育养育教育的直接成本、机会成本、时间成本。

债券市场：

中信固收：把握债市调整后的布局机会

中信固收研报指出，2025年“反内卷”政策是当前市场的热点话题，标志着供给侧改革进入更具针对性的阶段，旨在提升产业效率、引导企业有序竞争。在此背景下，债券市场受到关注：一方面，政策若成功抬升产品价格、改善企业盈利，可能推升通胀预期并对债市形成压力；另一方面，当前宽松的资金环境、结构性配置需求与经济预期的温和，仍构成对债市的支撑。由于外部不确定性较高、内需恢复缓慢、房地产和基建拉动有限，债市短期依然处于利多环境，但收益率已逼近历史低位，下行空间有限，需关注未来通胀预期上行与政策转向风险。

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