一、行情速览

股市动态：

7月30日，A股三大指数涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.17%，深成指跌0.77%，创业板指跌1.62%，沪深京三市成交额18710亿元，较上日放量417亿元。两市超3500只个股下跌。板块题材上，三胎、影视院线板块走高，电池、数字货币、多元金融板块调整。截至7月29日，两市融资余额合计19620.87亿元，较前一交易日增加152.71亿元。

债市动态：

7月30日，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.40%，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.03%。

ETF指数资金流向：

7月29日，宽基板块：科创200资金净流入0.69亿元，沪深300净流出28.99亿元；行业和主题：文体娱乐资金净流入4.24亿元、红利资金净流入4.23亿元；半导体资金净流出15.89亿元。7月30日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为36.89亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为30.46亿元，嘉实科创芯片ETF（代码：588200）成交额为28.68亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为5.07亿元，嘉实中证软件服务ETF（代码：159852）成交额为3.85亿元，嘉实中证高端装备细分50ETF（代码：159638）成交额为0.63亿元，科创医药ETF嘉实（代码：588700）成交额0.53为亿元。

二、今日聚焦

1、中共中央政治局：宏观政策要持续发力、适时加力

中共中央政治局7月30日召开会议，会议强调，做好下半年经济工作，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有力促进国内国际双循环，努力完成全年经济社会发展目标任务，实现“十四五”圆满收官。会议提及要增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。

2、财政部：中央财政今年初步安排预算900亿元育儿补贴

中新经纬电，国新办30日就育儿补贴制度及生育支持措施有关情况举行新闻发布会。财政部社会保障司司长郭阳在会上透露，中央财政将设立共同财政事权转移支付项目“育儿补贴补助资金”，今年初步安排预算900亿元左右。

3. 强化融资支持、优化出口退税举措，政治局会议强调稳外贸外资

据新华社消息，中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议强调，要扩大高水平对外开放，稳住外贸外资基本盘。帮助受冲击较大的外贸企业，强化融资支持，促进内外贸一体化发展。优化出口退税政策，高水平建设自贸试验区等开放平台。海关总署公布数据显示，以美元计，6月中国出口金额同比增长5.8%，增速较5月上升1.0个百分点；1-6月看，以美元计，中国出口金额同比增长5.9%。

4、港股新股折价发行惯例已破，A股龙头企业赴港上市加速

A股公司赴港上市进程持续加快。数据显示，今年以来，已有10家A股上市公司成功赴港上市，募资规模占年内港股首发募资额约70%。另据记者不完全统计，已有78家A股公司已递表港交所或公告称筹划赴港上市相关工作，覆盖医药、电力设备、食品饮料、金融等产业。今年以来，AH溢价率收窄，甚至部分个股出现了持续溢价。原因在于，港股新股发行定价逻辑发生了根本性转变。2025年以来，内地企业赴港上市发行折价明显收窄。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

粤开证券：政策加力和时机取决于下半年新变化

粤开证券首席经济学家罗志恒表示，会议提出政策要“持续发力、适时加力”，“保持连续性稳定性”，“增强灵活性预见性”，这既是基于当前形势，也着眼未来动态的形势，政策力度与形势发展是互动的。从当前形势看，经济运行平稳，波动较小，因此政策的着力点主要在于落实既定财政货币金融政策，加力力度和时机取决于下半年的新变化，包括出口影响程度、房地产情况等。下半年有必要继续加快发行超长期特别国债、专项债剩余额度的发行和使用，更好发挥扩投资、促消费的政策效果。

中信证券：港股科技板块中报或具较大弹性

中信证券发布报告指出，港股2025年中期业绩预计于8月中下旬集中披露。按当前预期测算，恒指上半年营收同比增速显著提升，但盈利增速或有所放缓。其中，新能源汽车、半导体及消费电子等科技细分领域盈利预期普遍上修，业绩高增或大幅好转预期推动相关板块投资价值凸显。尽管恒生科技指数近期盈利预期略有下调，主要受互联网平台补贴扰动影响，但其余子行业仍呈向好趋势。整体来看，港股科技板块中报有望呈现“稳健为主、向上有弹性”的格局。

银河证券：银行基本面积极因素持续积累，业绩拐点可期

银河证券研报称，2025年二季度末主动型基金对银行持仓总市值为635.1亿元，环比增加27.12%；持仓占比为4.85%，达到自2021年二季度以来最高水平。低估值股份行和优质区域行受主动资金青睐度提升。银行作为宽基指数权重股，受益ETF提质扩容；中长期资金持续壮大，低利率环境下，银行板块红利价值仍存。同时，银行基本面积极因素持续积累，业绩拐点可期。

债券市场：

中国银河固收： 继续关注股债跷跷板效应

中国银河固收研报指出，考虑到8月中美贸易再迎谈判期，外部宏观环境不确定性较大，内需缓修复，宽货币进程仍在，基本面显著改善带来的利空尚未关注到，同时目前1.2万亿雅江基建第一阶段年均落地近800亿元，宽信用推进仍不明显，因而债市整体仍在利多环境，叠加债市回调至1.73%的点位赔率上升。因此策略方面，基于震荡市演绎下仍可适当保持久期，但短期扰动较多、波动可能放大的情况下主要关注波段交易，考虑到十债收益率已上破1.7%，可适当关注增配机会。短端方面，受资金面和央行态度及操作影响，下周资金面大概率回稳，短端以政策利率(1.4%)为下限，目前短端已经触及1.35%，短期收益博取赔率有限；长端方面，目前主线变化有限但扰动因素增多，长端仍以震荡为主，关注股债跷跷板继续演绎的影响下的交易性机会。

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