一、行情速览

股市动态：

2月26日，三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数跌0.01%，深成指涨0.19%，创业板指跌0.29%。板块题材上，CPO、光纤等板块涨幅居前；影视院线、保险、房地产等跌幅居前。沪深两市成交额2.54万亿，较上一个交易日放量759亿。截至2月25日，沪深两市融资融券合计26381.04亿元，较前一交易日增加238.65亿元。

债市动态：

2月26日，2月26日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.53%报112.090元，10年期主力合约跌0.10%报108.370元，5年期主力合约跌0.08%报105.980元。

ETF指数资金流向：

2月25日，宽基：中证500资金净流入16.78亿元、沪深300资金净流入5.43亿元；创业板指资金净流出19.46亿元。行业和主题：电网设备资金净流入10.59亿元、证券公司资金净流入1.34亿元；半导体材料设备资金净流出10.52亿元。2月26日，科创芯片ETF（代码：588200）成交额为27.28亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为12.06亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为7.1亿元，软件ETF（代码：159852）成交额为5.75亿元，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为5.53亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为4.72亿元。

二、今日聚焦

1、商务部：今年春节消费市场年味浓、人气旺、活力足

商务部2月26日举行例行发布会，商务部新闻发言人何咏前介绍今年春节假期全国消费市场总体情况。今年春节消费市场年味浓、人气旺、活力足，主要有以下四个特点：一是线下消费年味十足。今年春节9天长假，从城市商圈到乡村大集，“乐购新春”暖意洋洋。商务大数据显示，春节期间全国重点零售和餐饮企业日均销售额比去年同期增长了5.7%，增速提高1.6个百分点。重点监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额分别增长6.7%和7.5%。二是服务消费活力迸发。今年春节各地推出了不少独具特色的春节庙会、迎春灯展、非遗民俗活动，带动出游、看剧、观影等服务消费明显增长。商务大数据显示，重点平台的冰雪游消费、避寒游消费分别增长了12.1%和29.8%。租车平台订单量较去年春节假期增加51%。三是科技年俗国潮出圈。今年春节，绿色智能产品、AI购物订餐成为越来越多人的选择，科技年货受到青睐。春节假期，重点平台智能眼镜、具身智能机器人销售额分别增长了47.3%和32.7%。古韵国风成为年轻人的“顶流”之选，中华老字号、“马年元素”文创产品持续热销。四是入境消费持续升温。春节期间众多外国游客来华观光购物，深度体验“购在中国”的独特魅力。商务大数据显示，重点平台入境游产品订单同比增长了18.4%，上海、四川离境退税销售额同比分别增长1.5倍和3.2倍。

2、京津冀协同发展12年外贸进出口值增长25.7%

2月26日是京津冀协同发展12周年。12年来，京津冀三地优势互补、携手共进，外贸进出口实现快速发展。据海关统计，京津冀地区进出口值从2014年的3.74万亿元人民币增至2025年的4.7万亿元，增长25.7%。

3、市场监管总局：2025年全国新设经营主体2574.5万户

市场监管总局今天（26日）公布数据显示，2025年全国新设经营主体2574.5万户。其中，新设企业950.0万户，新设个体工商户1619.4万户。经营主体呈现向新向优发展态势，为高质量发展蓄势聚能。2025年，全国新设“8大新兴产业+9大未来产业”相关企业113.4万户，比上年增长9.9%。其中，人形机器人、民用航空、生成式人工智能等部分前沿领域领衔涨幅，进一步推动我国产业体系向全球价值链中高端迈进。

4、我国新一代太阳能电池研究取得新进展 效率突破15%

中国科学院青岛生物能源与过程研究所研究团队在一种新型太阳能电池材料上，实现了超过15%的光电转换效率，并获得了国际权威机构认证。相关研究成果在国际能源与材料领域学术期刊《自然·能源》发表。据了解，这项技术的核心材料叫：铜锌锡硫硒太阳能电池（简称CZTSSe）。其材料来源广泛，主要元素在地壳中储量丰富，不依赖稀有金属，材料成本低；其次溶液法制备，制备成本低；薄膜电池，材料用量低；另外，该材料还安全环保，不含有毒元素，适合大规模应用，在复杂环境中依然能保持性能。正因为这些优势，铜锌锡硫硒太阳能电池被认为是非常有潜力的下一代太阳能电池技术。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场　　

财信证券：看好A股春节后迎来新一轮上涨行情

近期资金活跃度延续回暖态势，大盘放量收涨，盘面结构性分化仍较为明显。短期内，指数层面或稳中向好，可参与大盘结构性行情。等待市场自发选择突破方向以及主线板块。

中航证券：A股震荡调整提供较好布局机会

春节后即将迎来重要政策时间窗口，近期A股震荡调整为后续行情提供了较好的布局机会。近期外部全球大类资产大幅波动下，A股或已率先企稳。A股有望率先逐步转入震荡上行。结构上，短期内板块、风格或仍在轮动，建议均衡配置。

债券市场

中信建投：近期债券市场表现强势

近期债券市场表现强势，10年国债利率回到1.8%以下，30年国债利率探至2.25%以下。债市走强的原因包括股市震荡、机构配置力量、央行流动性宽松信号等。2026年债券市场需警惕地产硬着陆和通胀回落的可能性。

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