一、行情速览

股市动态：

3月3日，三大指数集体收跌，截至收盘，沪指跌1.43%，深成指跌3.07%，创业板指跌2.57%。沪深两市成交额3.13万亿，较上一个交易日放量1088亿。板块题材上，石油、燃气、航运板块逆市大涨，半导体、有色板块跌幅居前。截至3月2日，沪深两市融资融券合计26478.33亿元，较前一交易日增加45.78亿元。

债市动态：

3月3日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.09%，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约收平，2年期主力合约涨0.01%。

ETF指数资金流向：

3月2日，宽基：科创综指资金净流入0.06亿元，沪深300资金净流出64.10亿元。行业和主题：能源资金净流入55.66亿元，红利资金净流出16.41亿元。3月3日，科创芯片ETF（代码：588200）成交额为42.78亿元，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为31.65亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为17.15亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为14.79亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为14.24亿元，软件ETF（代码：159852）成交额为6.57亿元。

二、今日聚焦

1、全国政协十四届四次会议4日下午开幕 会期7天

全国政协十四届四次会议新闻发布会今天（3月3日）下午举行，大会新闻发言人刘结一向中外媒体介绍本次大会有关情况。刘结一介绍，全国政协十四届四次会议将于3月4日下午3时在人民大会堂开幕，3月11日上午闭幕，会期7天。刘结一说，大会的主要议程是：听取和审议全国政协常委会工作报告和提案工作情况的报告；列席十四届全国人大四次会议，听取并讨论政府工作报告以及其他有关报告，讨论国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案；审议通过全国政协十四届四次会议政治决议、关于常委会工作报告的决议、关于全国政协十四届三次会议以来提案工作情况报告的决议、关于全国政协十四届四次会议提案审查情况的报告。

2、工业和信息化部等六部门：到2027年光伏组件综合利用量累计达25万吨

工业和信息化部等六部门发布关于促进光伏组件综合利用的指导意见，到2027年，光伏组件绿色生产水平进一步提高，再生材料使用比例有效提升，组件报废评价标准和检验检测方法得到完善。表层结构拆解、层压件高效分离、组分提取等关键技术取得突破，废旧光伏组件综合利用产品在金属冶炼、装备制造、建材生产等重点领域的应用规模进一步扩大，制定一批光伏组件绿色设计和综合利用方面的技术标准，培育一批废旧光伏组件综合利用骨干企业，光伏组件综合利用量累计达到25万吨。到2030年，光伏组件综合利用技术装备水平进一步提升，产业创新发展能力明显增强，综合利用产品应用场景和应用方式不断拓展，形成产业链上下游协同紧密、产能布局合理、能够应对大规模退役潮的废旧光伏组件综合利用能力。

3、国家数据局局长刘烈宏：加快建设一批数据领域重点实验室等创新平台 大力推进数据领域关键技术、设备攻关与应用创新

国家数据局局长刘烈宏出席在北京举办的“第四届北京人工智能产业创新发展大会”开幕式并致辞。刘烈宏表示，要建设高质量数据集，赋能人工智能产业创新发展。深入实施强基扩容、应用赋能、提质增效、管理服务、价值释放等六大专项行动。要推进数据领域科技创新，助力人工智能驱动产业升级。加快建设一批数据领域重点实验室等创新平台，大力推进数据领域关键技术、设备攻关与应用创新。要培育数据领域创新型企业，促进人工智能产业生态建设。持续推动数据产业高质量发展，开展数创企业培育工作，形成一批数据领域的标杆企业。要强化为高质量数据付费的市场共识，加快推动数据要素价值释放。聚焦供给、流通、定价、收益分配、应用等关键环节，加快构建市场化、可持续的内生驱动力。

4、今年1月中国企业信用指数为161.79 信用水平保持良好态势

今年1月，中国企业信用指数为161.79，继续维持在高位区间平稳波动，企业整体信用水平保持良好态势。三分之二的行业信用指数实现环比上升，行业指数均值较上月有所提高。住宿和餐饮业、居民服务、修理和其他服务业本月指数增幅较大，电力、热力、燃气及水生产和供应业、交通运输、仓储和邮政业等行业指数近3个月连续增长，民生相关领域信用环境持续改善。1月指数排名前五的行业与上月相同，依次为金融业、教育、制造业、电力热力燃气及水生产和供应业、水利环境和公共设施管理业，行业信用整体延续良好发展态势。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场　　

华泰证券：关注主题投资和景气策略，主题优先关注政策方向

华泰证券研报表示，春季躁动是A股市场确定性较强的日历效应之一，本次春季躁动出现明显的前置特征，市场关心今年规律是否稳定？我们认为今年日历效应的底层逻辑或仍然有效，但或与往年呈现一定差异：1）节后成交额高位表征流动性充裕的基石仍在，但风险溢价进一步突破的能见度降低，大盘上行斜率相比前几年或有放缓，挖掘结构性机会的必要性增强；2）风格上，节后资金由科技切向周期引发风格切换是否提前的疑问，我们认为风格由小盘向大盘切换仍需要剩余流动性拐点、大盘价值股的景气修复趋势、资金面的配合，观察窗口期或在3-4月。配置上，建议关注主题投资和景气策略，主题优先关注政策方向，景气关注通信设备、小金属、稀有金属，电池、建材等。

中信建投：2026年有望成为垂类应用放量大年

中信建投研报称，首个国家级人形机器人标准体系发布，2026年有望成为垂类应用放量大年。2月28日，人形机器人与具身智能标准化(HEIS)年会召开，正式发布《人形机器人与具身智能标准体系(2026版)》，这是我国首个覆盖人形机器人全产业链、全生命周期的标准顶层设计。春晚机器人表演不仅展现了机器人卓越的运动能力，点燃C端热情。展望板块后续，Gen3发布、国产机器人厂商IPO进展等事件催化值得重点关注，底部建议聚焦优质环节，把握确定性和灵巧手等核心变化。

债券市场

西部证券：信用债市场维持震荡格局的概率较大

展望3月，季度供需格局偏向不利叠加利差保护空间不足，信用债市场维持震荡格局的概率较大。策略方面，建议控制久期，通过杠杆策略增厚收益，逢调整买入高评级长久期券种。

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