一、行情速览

股市动态：

3月4日，沪指震荡调整，深成指、创业板指冲高回落。截至收盘，沪指跌0.98%，深成指跌0.75%，创业板指跌1.41%。沪深两市成交额2.37万亿，较上一个交易日缩量7638亿。板块题材上，电网设备、军工装备、粮食概念、小金属板块涨幅居前；燃气、港口航运、贵金属、保险板块跌幅居前。截至3月3日，沪深两市融资融券合计26253.55亿元，较前一交易日减少224.78亿元。

债市动态：

3月4日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约跌0.03%，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.05%。

ETF指数资金流向：

3月3日，宽基：科创50资金净流入29.08亿元，中证500资金净流出29.86亿元。行业和主题：能源资金净流入116.79亿元，红利资金净流出14.61亿元。3月4日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为54.59亿元，科创芯片ETF（代码：588200）成交额为25.42亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为13.27亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为10.06亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为8.2亿元，软件ETF（代码：159852）成交额为4.79亿元。

二、今日聚焦

1、十四届全国人大四次会议大会发言人娄勤俭：科技创新的关键在于核心技术自主可控

十四届全国人大四次会议大会发言人娄勤俭说，科技的创新和发展，关键在于核心技术自主可控。“十五五”期间，将加强原始创新和关键核心技术攻关，加快推动科技创新和产业创新深度融合，全链条推动重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。

2、国家统计局：2月制造业采购经理指数（PMI）为49.0%

国家统计局数据显示，2月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气水平有所回落。2月份，非制造业商务活动指数为49.5%，比上月上升0.1个百分点，非制造业景气水平有所改善。2月份，综合PMI产出指数为49.5%，比上月下降0.3个百分点，表明我国企业生产经营活动总体较上月有所放缓。

3、一月全国新增建档立卡新能源发电项目共5690个

国家能源局发布数据，2026年1月，全国新增建档立卡新能源发电（不含户用光伏）项目共5690个，其中风电项目66个，光伏发电项目5618个（集中式光伏发电项目79个，工商业分布式光伏发电项目5539个），生物质发电项目6个。

4、信通院：1月国内市场手机出货量2286.6万部 同比下降16.1%

中国信通院数据显示，2026年1月，国内市场手机出货量2286.6万部，同比下降16.1%，其中，5G手机1987.0万部，同比下降15.9%，占同期手机出货量的86.9%。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场　　

中金公司：看好在三重催化共振下锂电板块的春季攻势

中金公司研报称，看好在三重催化共振下锂电板块的春季攻势：1.需求回暖带来的主链beta修复；2.固态电池产业化进展持续推进，头部电池厂商固态电池设备及传统锂电设备招标或逐步启动；3.产业链开启温和通胀，基本面弹性加速释放。

中信证券：AIDC供电系统升级迭代催生全新机遇 海外电网升级趋势明确

中信证券研报称，AIDC供电系统升级迭代催生全新机遇，海外电网升级趋势明确。AI供电系统由不间断供电系统（UPS）向全直流系统演变，输出电压等级不断提升，SST方案配套提速；服务器电源功率密度提升下产品量价齐升，催生超级电容需求。中信证券看好服务器电源国产品牌份额提升，产能短缺与方案迭代下国内超级电容、SST等新产品和供电系统配套出海带来的投资机会。同时，AIDC与新能源也带动了海外电网系统升级需求，判断未来海外亦有望复刻中国“十四五”的电力系统升级改造周期，有望沿着三环节展开：1）储能、2）基荷电源设备、3）电网设备。

债券市场

国盛证券：关注配置需求的稳定性和交易盘加仓的节奏

当前市场环境下，关注配置需求的稳定性和交易盘加仓的节奏。目前长债窄幅震荡，基金负债端修复缓慢，券商缺少做波段交易的空间和仓位，而缺少交易盘的助推，配置盘没有短期大幅加仓的诉求，因此后续一方面观察配置盘需求的持续性，银行存贷差是维持配债需求的核心，另一方面，观察交易盘负债端修复的节奏，基金的加仓可能导致行情快速演绎。

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