一、行情速览

股市动态：

3月6日，A股三大指数集体上涨，截至收盘，上证指数涨0.38%，深成指涨0.59%，创业板指涨0.38%，北证50指数涨0.01%，沪深京三市成交额22192亿元，较上日缩量1933亿元。板块题材上，创新药、电网设备、旅游及酒店、饮料制造板块涨幅居前；油气开采及服务、煤炭开采加工、贵金属板块跌幅居前。截至3月5日，沪深两市融资融券合计26254.35亿元，较前一交易日增加83.28亿元。

债市动态：

3月6日，国债期货收盘多数持平，30年期主力合约涨0.03%，10年期主力合约收平，5年期主力合约收平，2年期主力合约跌0.01%。

ETF指数资金流向：

3月5日，宽基：上证180资金净流入0.03亿元，中证500资金净流出36.47亿元。行业和主题：电力资金净流入14.89亿元，半导体资金净流出21.1亿元。3月6日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为81.84亿元，科创芯片ETF（代码：588200）成交额为17.8亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为11.09亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为5.76亿元，软件ETF（代码：159852）成交额为4.26亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为3.8亿元。

二、今日聚焦

1、国家发改委主任郑栅洁：预计今年GDP增量超过6万亿元

十四届全国人大四次会议3月6日下午3时举行经济主题记者会。国家发改委主任郑栅洁在记者会上表示，预计今年GDP增量超过6万亿元，为稳就业、惠民生、防风险提供有力支撑。郑栅洁表示，加力建设强大的国内市场，重点在消费和投资，消费方面实施“两新”政策，将实施提振消费的专项行动，安排更多的政策和资金，更好地释放消费潜力。

2、财政部：2026年财政政策继续坚持更加积极的基调

十四届全国人大四次会议今天（6日）举行经济主题记者会。财政部部长蓝佛安在会上表示，这些年按照党中央的决策部署，财政政策始终坚持积极的取向。去年我们首次实施更加积极的财政政策，宏观调控进一步加力。今年继续坚持更加积极的基调，在去年总量扩张的基础上保持力度不减。这一安排充分考虑了当前国内外形势深刻复杂的变化，也兼顾逆周期和跨周期调节需要，又能促进结构继续优化，增强经济发展的韧性，为“十五五”开好局、起好步提供坚实支撑。

3、商务部：“十四五”时期我国人均消费GDP从1万美元增至1.3万美元

在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，商务部部长王文涛表示，“十四五”时期，我国人均消费GDP从1万美元增至1.3万美元，居民消费呈现趋势性变化。传统消费从原来的短缺转变为优质、绿色低碳消费。从结构看，服务消费特别是体验式消费增长强劲，2022—2025年，我国服务零售额年均增长达10.4%。

4、央行行长潘功胜：今年将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具

十四届全国人大四次会议3月6日下午3时举行经济主题记者会。央行行长潘功胜在记者会上表示，今年将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具。过去两个月时间，在公开市场各项工具净投放中长期资金约2万亿元，总体看，社会融资条件处于宽松状态，金融总量合理增长。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场　　

国泰海通证券：政策延续积极定调、更加注重效能

2026年3月5日，十四届全国人大四次会议在北京开幕，总理作政府工作报告。2026年是“十五五”开局之年，也是我国经济发展模式由传统的地产-投资驱动向新兴产业等新动能驱动转变的关键之年。本次报告不仅是对年度稳增长政策的部署，也体现了中长期政策逻辑框架的转变。总体基调上，延续积极定调、更加注重效能。2026年的政府工作报告在“稳中求进、提质增效”的总框架下，延续中央经济工作会议“五个必须”的认识，强调“坚持政策支持和改革创新并举”、“坚持投资于物和投资于人紧密结合”、“以苦练内功来应对外部挑战”。我们的理解是今年政策组合或将偏积极，但不搞大水漫灌强刺激，政策着力点主要锚定两大方向：一方面是，通过新质生产力和内需主导的组合，重塑增长的质量和结构；另一方面是，设定更为务实的经济目标，强调政策逆周期与跨周期调节并重，应对周期性需求收缩和结构性供需错配。

华安证券：关注促消费、新质生产力

政府工作报告中对服务消费的重视程度提升。今年支持消费品以旧换新对应的超长期特别国债2500亿元、较去年下降500亿元，同时强调“优化政策实施机制”。与商品消费相比，服务消费增量政策明显增多、从供需两端协同发力。一方面，从需求端政府工作报告强调“实施服务消费提质惠民行动，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景，加快培育消费新增长点”。另一方面，供给端在“扩能提质服务业”中，提出“促进生活性服务业高品质、多样化、便利化发展”“新质生产力”重点产业方向更清晰。1、培育壮大新兴产业、未来产业。政府工作报告明确“集成电路、航空航天、生物医药、低空经济”为新兴支柱产业；未来产业明确了“未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G”五大方向。2、打造智能经济新形态。政府工作报告提出，深化“人工智能+”行动，促进新一代智能终端和智能体加快推广。

债券市场

国金证券：本次政府工作报告为债市提供了多条定价线索

本次政府工作报告为债市提供了多条定价线索。增长目标下调至弹性区间，表面是实际增速诉求的温和下修，但物价回升有望带动名义增速中枢上移，这意味着实际增速的下调未必构成增量利好。财政方面，广义赤字率略有下降，从历史规律看，赤字率扩张最快的年份恰恰对应利率下行最深的年份，这反映的是财政发力作为经济承压的“果”；因而，若今年赤字率压缩背后是经济内生韧性接棒，则利率反而容易承压。货币政策保持“适度宽松”、继续维持融资成本低位运行，意味着利率“上有顶”；节奏上，降准短期迫切性有限，降息时点存在预期差博弈空间。

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