一、行情速览

股市动态：

3月27日，A股三大指数集体上涨，截至收盘，上证指数涨0.63%，深成指涨1.13%，创业板指涨0.71%，沪深京三市成交额18638亿元。板块题材上，创新药、能源金属板块涨幅居前；保险、银行、电力、板块表现落后。截至3月26日，沪深两市融资融券合计26083.94亿元，较前一交易日减少9.54亿元。

债市动态：

3月27日，国债期货收盘，30年期主力合约跌0.29%， 10年期主力合约跌0.01%， 5年期主力合约涨0.03%。

ETF指数资金流向：

3月26日，宽基：科创50资金净流入9.27亿元、创业板指资金净流入3.63亿元；中证1000资金净流出11.20亿元、中证500资金净流出11.13亿元。行业和主题：电力资金净流入6.56亿元、新能源资金净流入3.59亿元，能源ETF资金净流出4.43亿元。3月27日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为119.3亿元，科创芯片ETF嘉实（代码：588200）成交额为18.28亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为10.64亿元，稀有金属ETF嘉实（代码：562800）成交额为5.64亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为2.85亿元，软件ETF嘉实（代码：159852）成交额为2.16亿元。

二、今日聚焦

1、证监会：2025年中长期资金新增入市规模超一万亿

3月27日，在博鳌亚洲论坛2026年年会上，证监会表示，2025年，各类中长期资金显著加大入市力度，社保资金、保险基金、年金基金、公募基金、券商自营合计净买入A股超过8000亿元，再加上相关资金购买权益类基金、央企上市公司回购增持等资金，中长期资金实际新增入市规模超过一万亿元。盈利且满足分红条件的上市公司中有97%都实施了分红，分红总额2.55万亿元，创历史新高。

2、社保基金会：坚持长期投资、价值投资、责任投资

全国社会保障基金理事会在博鳌亚洲论坛2026年年会上表示，社保基金会自成立以来，始终将长期投资、价值投资和责任投资作为核心理念，投资范围涵盖股票、债券等多个领域，构建起全球化、多元化、分散化的资产配置体系。二级市场方面，社保基金会在市场短期波动中保持战略定力。社保基金会引导受托管理人，包括公募基金、证券公司及保险资管机构等共同践行长期投资理念。社保基金会对管理人的考核周期长达三至五年，个别组合持有单只股票的时间最长达到20年。

3、国家统计局：2026年1—2月份全国规模以上工业企业利润增长15.2%

1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额10245.6亿元，同比增长15.2%。1—2月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额3665.6亿元，同比增长5.3%；股份制企业实现利润总额8032.9亿元，增长22.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额2167.5亿元，下降3.8%；私营企业实现利润总额2844.5亿元，增长37.2%。

4、商务部：2025年我国居民数字消费规模达25.3万亿元 同比增长8.7%

商务部发布消息，2025年，我国居民数字消费规模达25.3万亿元，同比增长8.7%，其中数字服务消费增长12.5%，成为拉动数字消费增长主引擎。电商带动线下消费更加活跃，线下数字消费增长13.8%。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场　　

东吴证券：A股市场韧性仍存 本阶段还需保持乐观态度

近阶段仍需着重关注消息面变化，行情受到地缘风险影响较大。技术上看，量能迅速缩小一定程度上表明了市场资金的谨慎态度。值得注意的是，目前主要风险在外部地缘冲突，后续若缓和信号再度出现，则市场向上的动能也依然较强，整体经济基本面数据相对表现较强，A股市场韧性仍存，本阶段还需保持乐观态度。

申银万国证券：中国权益资产优势正在显现

过去几年，每一次全球重大冲击后，都有中国供应链能力重估的契机。本轮，中国维护供应链安全、能源安全、供应链安全的能力，可能得到新一轮验证。这是股市叙事重新回归强势状态的契机。长期均衡的视角，A 股投融资功能平衡已经明显优化。A 股市场稳市机制日趋完善，权益资产优势正在显现，为居民资产配置迁移积极创造良好环境。

债券市场

天风证券：“固收+”视角下的股债联动新趋势

“固收+”产品扩容之后，股债行情更容易呈现同向性2025年宏观叙事转变之下，含权产品受关注度明显提升，“固收+”基金迎来强劲扩容。当权益市场价格下跌，率先抛售的可能往往是债券这一具有流动性的品种，从而导致股债同跌。反之，权益市场表现强劲带动“固收+”基金扩容，债券仓位也会随之提升。

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