一、行情速览

股市动态：

3月18日，A股三大指数集体上涨，截至收盘，上证指数涨0.32%，深成指涨1.05%，创业板指涨2.02%，北证50指数涨0.69%，沪深京三市成交额20610亿元，较上日缩量1635亿元，三市超3500只个股上涨。板块题材上，算力租赁、CPO、存储芯片、液冷服务器、元件、铜缆高速连接、PCB等算力硬件股涨幅居前；油气开采及服务、白酒、粮食、煤炭开采加工、化肥、房地产、风电设备板块跌幅居前。截至3月17日，沪深两市融资融券合计26435.92亿元，较前一交易日减少93.4亿元。

债市动态：

3月18日，国债期货集体上涨：30年期主力合约涨0.13%报110.69元，10年期涨0.05%报108.14元，5年期涨0.04%报105.905元，2年期涨0.03%报102.46元。

ETF指数资金流向：

3月17日，宽基：沪深300ETF资金净流入13.94亿元，中证A500ETF资金净流出5.33亿元。行业和主题：红利ETF资金净流入10.53亿元，有色金属ETF资金净流出15.13亿元。3月18日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为47.43亿元，科创芯片ETF嘉实（代码：588200）成交额为25.60亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为12.98亿元，软件ETF嘉实（代码：159852）成交额为3.78亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为2.68亿元，稀有金属ETF嘉实（代码：562800）成交额为4.45亿元。

二、今日聚焦

1、人民银行上海总部：截至2月末，境外机构持有银行间市场债券3.32万亿

人民银行上海总部发布的《2026年2月份境外机构投资银行间债券市场简报》显示，截至2026年2月末，境外机构持有银行间市场债券3.32万亿元，约占银行间债券市场总托管量的1.9%。从券种看，境外机构持有国债2.00万亿元、占比60.2%，政策性金融债0.78万亿元、占比23.5%，同业存单0.40万亿元、占比12.0%，其他品种债券0.14万亿元、占比4.2%。

2、国家发展改革委推出新一批重大外资项目

近日，国家发展改革委推出了新一批13个标志性重大外资项目，计划投资额134亿美元。据悉，新入选项目主要集中在制造业，包括电子制造、化工、汽车、电气机械等，促进产业集群加速发展。同时，加大对服务业支持力度，首次将物流项目纳入清单，继续支持生物医药等领域研发中心项目，推动现代服务业和先进制造业深度融合。截至目前，标志性重大外资项目已累计完成投资1080亿美元，引资示范带动效应显著。

3、科技部：建立健全创新资源向企业集聚的政策

在3月18日国务院新闻办新闻发布会上，科技部副部长林新在介绍推动科技创新与产业创新深度融合时表示，要建立健全创新资源向企业集聚的政策，完善院校、企业、科研人员双向流动、互相兼职的政策机制，激励更多优秀科技人才到企业一线创新创业。

4、自然资源部明确今年自然资源标准化工作十项要点

自然资源部办公厅印发《2026年自然资源标准化工作要点》，按照“优化体系、精简存量、严控增量”的原则，从4个方面部署了10项重点工作，推动自然资源标准从数量规模型向质量效益型转变。在深化标准化改革、健全工作机制方面，《要点》明确了3项重点工作：一是扎实贯彻国家标准化改革要求，优化标准制修订工作程序和全国标委会管理运行机制，调整标准化技术组织体系；二是修订印发《自然资源标准化管理办法》，加强部局融合，完善“联合研制、联合发布”机制；三是强化科技创新与标准化协同发展，推动国家科技重大项目与标准化联动，促进科技成果转化为高质量标准。在强化总体规划布局方面，《要点》提出：一是印发《自然资源标准体系（2026）》，完善自然资源标准体系框架，加强业务支撑类、技术方法类、基础通用类标准的协同布局，构建新型标准体系；二是加强“一张图”建设、海洋碳汇、农用地等专项标准体系建设，加快数据、平台、场景等有关标准制定。

三、策略观点

股票市场

国信证券：A股中长期仍有望延续向好态势

中长期市场向好趋势未变，后续将逐步从“情绪驱动”回归“基本面驱动”，呈现“震荡消化、动能提升、结构聚焦”的运行格局。一方面，2026年政府工作报告围绕坚持内需主导、培育壮大新动能、推进高水平科技自立自强等任务部署，以及“十五五”规划纲要的发布，有望为资本市场提供长期清晰的投资主线，推动资金向符合国家战略的优质赛道集中。另一方面，上市公司2025年年报与2026年一季报的密集披露或将成为下一阶段行情的核心锚点，业绩超预期标的有望获得资金聚焦。总体而言，随着不确定性逐步消化、情绪冲击逐步退潮，A股市场焦点将重新回归国内基本面修复与政策落地节奏。叠加当前无风险收益率下行、资本市场改革持续深化，A股中长期仍有望延续向好态势。

华西证券：配置上建议关注三条线索

华西证券指出，美伊冲突对全球市场的影响正从短期避险转向滞胀交易，油价高位运行导致美联储降息预期推迟，海外流动性边际收紧。相比之下，A股处于“慢牛”中的震荡休整阶段，近两周在全球股市中展现出较强独立性，主要得益于国内能源安全基本面、内资主导的投资者结构以及稳市机制的有效支撑。政策层面，中长期资金入市从“引导”到“健全机制”的演进，表明其已成为资本市场稳市机制的重要组成部分。中长期来看，通过持续培育壮大耐心资本、长期资本和战略资本，资本市场的内在稳定性和活力有望进一步提升。配置上，建议关注三条线索：一是涨价相关周期品，如有色金属、化工等；二是国内算电协同与高端制造出海相关的，新能源、电力等；三是产业政策支持且景气度上行的科技主线，如存储、PCB、AI应用等。

债券市场

华源证券：长债调整或是机会，建议把握波段操作机会

长债调整或是机会，建议把握波段操作机会。近期人民币明显升值，对中国债市构成利好。当前交易盘长债持仓仍较少，PPI同比回升为市场普遍预期，长债风险或较低。存款利率较低，保费有望较快增长，3月险资超长债配置力度或加大，30Y国债活跃券收益率有望走向2.20%以下。预计10Y国债收益率Q1低点或到1.75%，Q2低点有望到1.70%。预计2026年10年期国债收益率1.6%-1.9%区间震荡。当前建议关注30Y国债老券、10Y国开及长久期下沉资本债机会。

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