一、行情速览

股市动态：

3月17日，A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，上证指数跌0.85%，深成指跌1.87%，创业板指跌2.29%，沪深京三市成交额22246亿元，较上日缩量1153亿元。板块题材上，保险、化学纤维、贵金属、银行、房地产、证券、汽车整车、钢铁板块涨幅居前；CPO、光纤、光刻机、PET铜箔、培育钻石、PCB、铜缆高速连接、液冷服务器、电池板块跌幅居前。截至3月16日，沪深两市融资融券合计26529.32亿元，较前一交易日增加96.48亿元。

债市动态：

3月17日，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.13%报110.69元，10年期主力合约涨0.05%报108.14元，5年期主力合约涨0.04%报105.905元，2年期主力合约涨0.03%报102.46元。

ETF指数资金流向：

3月16日，宽基：中证500ETF资金净流入13.42亿元，中证A500ETF资金净流出5.17亿元。行业和主题：红利ETF资金净流入15.40亿元，有色金属ETF资金净流出19.20亿元。3月17日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为101.8亿元，科创芯片ETF嘉实（代码：588200）成交额为19.22亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为12.89亿元，软件ETF嘉实（代码：159852）成交额为3.25亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为3.45亿元，稀有金属ETF嘉实（代码：562800）成交额为4.98亿元。

二、今日聚焦

1、财政部：继续实施更加积极的财政政策

财政部17日公布2025年中国财政政策执行情况报告，谈及财政政策展望时，报告强调，2026年继续实施更加积极的财政政策，主要体现在五个方面：扩大财政支出盘子，确保必要支出力度；优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益；提高转移支付资金效能，增强地方自主可用财力；持续用力优化支出结构，强化重点领域保障；加强财政金融协同，放大政策效能，让宏观政策更好激发微观主体活力。

2、国资委：加强原始创新和关键核心技术攻关，因企制宜加快打造一批新兴支柱产业

3月16日，国务院国资委党委召开扩大会议。会议强调，要加力指导中央企业继续当好国民经济稳定器、压舱石，敏锐把握形势变化，科学合理制定经营目标，努力拓展发展空间，着力提高经营质量，聚焦“两重”“两新”，靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程，着力扩大有效投资，压紧压实主体责任，牢牢守住不发生系统性风险的底线。要加快推动中央企业培育壮大新质生产力，坚决当好推进高水平科技自立自强的国家队和建设现代化产业体系的主力军，加强原始创新和关键核心技术攻关，提高基础研究投入占比，带头开放场景，加快科技成果转化为现实生产力，深入实施中央企业“AI+”专项行动，加快推进数智化转型，因企制宜加快打造一批新兴支柱产业。

3、锂电产业链开局亮眼 绿色产业发展动能强劲

国新办新闻发布会发布的最新数据显示，今年1—2月份，我国锂电产业链核心产品产量实现稳健增长。数据显示，储能用锂离子电池产量同比增长84%，成为产业链中增速最快的细分领域。近年来，我国能源绿色转型步伐持续加快，风电、光伏等新能源装机量不断攀升，配套储能需求迎来爆发式增长，叠加新型储能政策持续加码、海外出口需求旺盛等多重利好，储能锂电产业驶入发展快车道，产能快速扩容，成为拉动锂电行业增长的核心引擎。

4、国家能源局：2026年1-2月份全社会用电量同比增长6.1%

国家能源局发布1-2月份全社会用电量等数据。1-2月，全社会用电量累计16546亿千瓦时，同比增长6.1%。从分产业用电看，第一产业用电量223亿千瓦时，同比增长7.4%。第二产业用电量10279亿千瓦时，同比增长6.3%，其中：工业用电量同比增长6.4%，高技术及装备制造业用电量同比增长10.6%。第三产业用电量3231亿千瓦时，同比增长8.3%，其中：充换电服务业、互联网数据服务业用电量增速分别达到55.1%、46.2%。城乡居民生活用电量2813亿千瓦时，同比增长2.7%。

三、策略观点

股票市场　

中信建投：预计2026全年信贷增速仍将保持在7%—8%左右

中信建投指出，政府债继续靠前发力，社融口径下信贷投放及表外融资回暖，社融同比多增，符合预期。2月对公信贷投放边际改善，对公信贷结构有所优化。受春节错位影响，零售信贷投放仍显低迷，期待宏观经济修复与政策协同发力带动需求回升。M1增速环比回升，M2增速高位稳定，M2-M1剪刀差收窄至3.1%。2026年延续了积极的财政政策基调以及相对宽松的货币政策，政府债仍将是社融增长重要动能。预计2026全年信贷增速仍将保持在7%—8%左右，银行基本面的真正改善仍需等待信贷需求和经济预期的进一步好转。

银河证券：业绩将成为下一阶段行情的核心锚点

银河证券指出，2月底以来，美伊冲突升级反复扰动市场情绪，油价大幅波动带动通胀预期上行，美联储降息预期受挫，风险资产表现受到压制。相较来看，在全球权益市场普遍调整的状态下，A股市场展现出较强韧性。2026年政府工作报告围绕内需主导、培育壮大新动能、高水平科技自立自强等任务重点部署。“十五五”规划纲要更是立足承前启后的定位，以高质量发展作为首要目标，突出现代化产业体系建设和高水平科技自立自强的战略地位，坚持扩大内需这个战略基点，从长期角度来看，进一步明晰向“新”求“质”的投资逻辑。在A股市场自身韧性和“以我为主”的内涵支撑下，后续市场将逐步从“情绪驱动”回归“基本面驱动”，业绩将成为下一阶段行情的核心锚点。

债券市场

中信证券：“固收+”策略和多资产配置需求持续攀升

国内债券收益率低位运行背景下，“固收+”策略和多资产配置需求持续攀升，相对高收益的境外债券资产或能够有效填补“收益缺口”。“十五五”规划纲要明确提出“发展人民币离岸市场”和“强化香港全球离岸人民币业务枢纽功能”，债券投资出海正当时。

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